來源：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)

    剛剛過去的6月份，銀行理財(cái)收益并沒有出現(xiàn)“年中反彈行情”，整體表現(xiàn)較為平穩(wěn)。融360數(shù)據(jù)顯示，6月份銀行理財(cái)?shù)钠骄找媛蕿?.81%，較2月份的最高點(diǎn)4.91%下降了0.1個(gè)百分點(diǎn)。分析認(rèn)為，7月份降準(zhǔn)正式實(shí)施之后，市場(chǎng)資金流動(dòng)性將進(jìn)一步寬松，下半年銀行理財(cái)?shù)氖找媛世^續(xù)走低的概率較大。

　　“手機(jī)銀行專享薪金理財(cái)菁品三月，預(yù)期年化收益率4.45%，期限91天。”這是記者6月底收到的交通銀行的理財(cái)短信通知。

　　記者走訪其他銀行也發(fā)現(xiàn)，今年銀行理財(cái)收益并沒有出現(xiàn)大幅反彈的年中行情。實(shí)際上，今年3月份以來，銀行理財(cái)市場(chǎng)就結(jié)束了一年多的持續(xù)上漲趨勢(shì)，開啟下降通道。

　　融360數(shù)據(jù)顯示，6月最后一周（6月22日至6月28日）銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量共2290款，較前一周增加了226款；平均預(yù)期年化收益率為4.81%，較前一周微降了0.01個(gè)百分點(diǎn)；平均期限為191天，較前一周增長(zhǎng)了20天。從不同期限來看，3個(gè)月以內(nèi)理財(cái)產(chǎn)品482款，平均預(yù)期收益率為4.66%，3至6個(gè)月理財(cái)產(chǎn)品823款，平均預(yù)期收益率為4.87%，6至12個(gè)月理財(cái)產(chǎn)品836款，平均預(yù)期收益率為4.78%，12個(gè)月以上理財(cái)產(chǎn)品110款，平均預(yù)期收益率為5.06%。其中，3個(gè)月以內(nèi)產(chǎn)品占比為21.41%，較前一周下降了1.45個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)下今年以來最低水平。

　　可以看出，6月底銀行理財(cái)產(chǎn)品出現(xiàn)收益倒掛現(xiàn)象，3至6個(gè)月理財(cái)?shù)钠骄找媛室哂?至12個(gè)月，這主要是由于季末時(shí)期銀行更傾向于發(fā)售中短期高收益理財(cái)產(chǎn)品來吸引投資者。分析認(rèn)為，目前市場(chǎng)資金整體較為充裕，隨著6月底的季末考核影響消退，再加上7月初的定向降準(zhǔn)，屆時(shí)資金面會(huì)更加寬松，銀行理財(cái)收益率小幅下降的概率較大。

　　傳統(tǒng)銀行理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)“波瀾不驚”，與此同時(shí)，具有理財(cái)屬性的結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品也成為銀行熱推的理財(cái)新貴。

　　“寧波銀行保本結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品，本金安全，收益穩(wěn)健，三個(gè)月年化最高收益率可達(dá)4.8%，6個(gè)月和12個(gè)月4.6%?！边@是寧波銀行推介的一條信息。

　　資管新規(guī)開啟了銀行理財(cái)發(fā)展的新時(shí)期，結(jié)構(gòu)性存款發(fā)行量猛增已成為新現(xiàn)象。融360數(shù)據(jù)顯示，6月最后一周，結(jié)構(gòu)性存款發(fā)行量共142款，較前一周大幅增加95款，翻了2倍，其中，國(guó)有銀行發(fā)行量100款，股份制銀行發(fā)行量38款，城商行發(fā)行量4款。

　　“今年以來，結(jié)構(gòu)性存款迎來爆發(fā)期，收益率大多在3.5%至4.5%之間，也有個(gè)別銀行的收益率能達(dá)到5%以上。之所以結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模大幅增長(zhǎng)，主要是為了迎合資管新規(guī)。”融360銀行業(yè)分析師劉銀平表示，資管新規(guī)4月27日正式出臺(tái)，其中要求保本理財(cái)退出市場(chǎng)，但銀行理財(cái)?shù)南喈?dāng)一部分客戶較為保守，這時(shí)候結(jié)構(gòu)性存款就成為保本理財(cái)?shù)淖罴烟娲贰?/p>

　　資管新規(guī)對(duì)銀行理財(cái)影響深遠(yuǎn)。招商銀行副行長(zhǎng)王良表示，招行目前資管規(guī)模為2.3萬億元，按照資管新規(guī)的要求會(huì)下降到1.5萬億元的水平。一是因?yàn)橛?000多億的結(jié)構(gòu)性存款和保本理財(cái)產(chǎn)品，按資管要求要回歸表內(nèi)；二是非標(biāo)資產(chǎn)不得通過資產(chǎn)池滾動(dòng)發(fā)行，投資非標(biāo)資產(chǎn)就會(huì)萎縮，非標(biāo)資產(chǎn)規(guī)模下降必然會(huì)帶來理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模的下降，所以整體來看規(guī)模會(huì)下降。