來源：環球外匯網

周一(5月28日)人民幣對美元中間價設定為6.3962，較上個交易日調降95基點，貶值至2018年1月23日以來最低。上一個交易日，人民幣對美元中間價報6.3867，16:30官方收盤報6.3891，23:30收盤報6.3920。

中國外匯交易中心(CFETS)周一公布，上周五(25日)的CFETS人民幣匯率指數較前周下跌0.26%至97.63。

分析人士指出，隨著美元指數重拾漲勢并升破94關口，人民幣兌美元匯率正逼近6.40一線。但從全球視野看，在這一輪美元反彈過程中，人民幣兌美元匯率下調幅度仍明顯小于美元指數升幅。與部分新興市場國家貨幣紛紛遭遇“重創”、非美發達國家貨幣大幅貶值相比，人民幣近期表現搶眼。人民幣兌一籃子貨幣自4月以來連續升值并迭創兩年來新高，充分顯示人民幣的堅挺狀態。

截至上周收盤，人民幣兌美元匯率報6.3920，較4月17日下降1.76%，同期美元指數漲幅約5.4%，最高觸及94.3。今年以來，美元指數累計上漲約2.18%，人民幣兌美元匯率也上漲1.85%?？傮w而言，今年人民幣隨美元雙向波動特征依然明顯：在美元指數下跌時，人民幣匯率上升幅度相對更高；在美元指數上漲時，人民幣匯率跌幅相對更低。這表明，人民幣匯率預期仍保持平穩。

人民幣緣何持續堅挺？主要有幾方面因素支撐。首先，年初以來中國經濟運行穩健，貨幣政策維持穩健中性，為人民幣匯率企穩提供堅實基本面支持，這也是人民幣穩中趨升根本原因。繼一季度GDP同比增長6.8%實現良好開局后，4月經濟延續穩中向好態勢，尤其是4月規模以上工業增加值同比實際增長7%，1-4月規模以上工業增加值同比增長6.9%，均創近四年以來同期新高。市場對經濟預期進一步修復。

其次，人民幣近期相對美元雖有所走弱，但對于一籃子貨幣而言，人民幣匯率仍在持續走強，使人民幣成為機構眼中的“避險貨幣”，跨境資金流入成為人民幣匯率升值助力之一。

由于此輪美元升值勢頭迅猛，市場預期普遍不足，部分新興市場貨幣受到影響。4月中旬以來，阿根廷比索、土耳其里拉兌美元匯率雙雙下降逾20%，委內瑞拉玻利瓦爾兌美元貶值幅度超過17%，巴西雷亞爾、墨西哥比索相對美元貶值幅度也均超過10%。主要非美發達國家貨幣貶值，4月17日以來，英鎊兌美元匯率累計下降約7.26%，歐元兌美元累計貶值約5.9%，日元兌美元貶值約3.8%。

阿根廷、土耳其等新興市場經濟體陷入困境，一方面源自美元走強對新興市場國家整體性影響，另一方面是由于部分新興國家自身經濟抵御外部風險能力偏弱。考慮到中國經濟平穩運行、外匯儲備在3萬億美元以上、逆周期因子效力等，人民幣兌美元不會像其他新興經濟體貨幣那樣出現大幅貶值。

蘇寧金融研究院宏觀經濟中心主任、高級研究員黃志龍表示，從經濟基本面來看，德國PMI持續回落，歐元區經濟基本面整體弱于美國經濟，這使得最近兩個月美元重回升值通道，預計美元震蕩上行的趨勢還可能保持一段時間，人民幣對美元還可能會出現小幅貶值，但貶值的下限可能會在6.5左右。