來源：第一財(cái)經(jīng)   作者：徐燕燕

為配合中國金融開放進(jìn)程，中國人民銀行近日發(fā)布了《進(jìn)一步完善跨境資金流動管理、支持金融市場開放有關(guān)事宜的通知》(下稱《通知》)，頒布三項(xiàng)措施完善跨境人民幣資金管理，并即日起生效。

其中，對“港澳人民幣業(yè)務(wù)清算行存放中國人民銀行深圳市中心支行和珠海市中心支行清算賬戶人民幣存款的存款準(zhǔn)備金率調(diào)整為零”，招商證券首席宏觀分析師謝亞軒對第一財(cái)經(jīng)記者表示，這是境外人民幣業(yè)務(wù)逆周期宏觀審慎管理措施回歸中性的標(biāo)志之一。在當(dāng)前國際資本流動形勢下，此舉旨在便利人民幣在國際貿(mào)易和金融領(lǐng)域的使用，為人民幣國際化提供支持。

知名外匯專家韓會師對第一財(cái)經(jīng)記者表示，該通知的核心思想就是讓境外投資者可以更加便利的獲取并使用人民幣，同時(shí)境外人民幣存量會相應(yīng)增加。

除上述調(diào)整存款準(zhǔn)備金率為零之外，《通知》還包括“境外人民幣業(yè)務(wù)清算行和境外人民幣業(yè)務(wù)參加行可在現(xiàn)行框架之內(nèi)開展同業(yè)拆借、跨境賬戶融資、銀行債券市場債券回購交易等業(yè)務(wù)，為離岸人民幣業(yè)務(wù)發(fā)展提供流動性支持”。

2015年到2016年，因?yàn)槿嗣駧艑γ涝獏R率存在較強(qiáng)的貶值預(yù)期，香港離岸人民幣市場波動比較大，為了穩(wěn)定市場，央行對境外人民幣開征存款準(zhǔn)備金，自2016年1月25日起，對境外金融機(jī)構(gòu)在境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)存放執(zhí)行正常存款準(zhǔn)備金率政策。

“現(xiàn)在隨著國際環(huán)境改變，人民幣貶值預(yù)期基本結(jié)束，這一措施也沒有必要了。”中國金融期貨交易所研究院首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家趙慶明對第一財(cái)經(jīng)記者表示，境外的清算行和參加行也會遇到資金頭寸緊張的時(shí)候，尤其是境外人民幣業(yè)務(wù)量越做越大，通過參與同業(yè)拆借，可以使其業(yè)務(wù)更順利開展，這是一個常規(guī)操作。

《通知》的另一項(xiàng)重要舉措是“進(jìn)一步完善滬深港通資金匯兌機(jī)制，便利境外投資者選擇使用人民幣或者外幣進(jìn)行投資”。具體包括兩方面：

一是境外投資者可通過證券公司或經(jīng)紀(jì)商在香港人民幣業(yè)務(wù)清算行及香港地區(qū)經(jīng)批準(zhǔn)可進(jìn)入境內(nèi)銀行間外匯市場進(jìn)行交易的境外人民幣業(yè)務(wù)參加行(以下統(tǒng)稱香港結(jié)算行)辦理外匯資金匯兌和外匯風(fēng)險(xiǎn)對沖業(yè)務(wù)，并納入人民幣購匯業(yè)務(wù)管理。

二是香港結(jié)算行為境外投資者辦理人民幣購售業(yè)務(wù)時(shí)，應(yīng)確保與其香港的境外投資者在本機(jī)構(gòu)的資金兌換和外匯風(fēng)險(xiǎn)對沖，是基于內(nèi)地與香港股票市場交易互聯(lián)互通機(jī)制下的真實(shí)合理需求。

今年4月11日博鰲亞洲論壇上，人民銀行行長易綱宣布了12項(xiàng)中國金融擴(kuò)大對外開放的舉措，其中一條是“為進(jìn)一步完善內(nèi)地與香港兩地股票市場互聯(lián)互通機(jī)制，從5月1日起把互聯(lián)互通每日額度擴(kuò)大四倍，即滬股通及深股通每日額度從130億調(diào)整為520億元人民幣，港股通每日額度從105億調(diào)整為420億元人民幣”，這意味著境外人民幣業(yè)務(wù)量將較過去大幅增加。

隨著滬港通和深港通額度擴(kuò)大，A股納入MSCI指數(shù)，跨境資本將增配境內(nèi)股票，央行進(jìn)一步完善人民幣匯兌機(jī)制的舉措，無疑可以增加離岸市場人民幣流動性和匯兌選擇，推進(jìn)人民幣在國際上的使用和認(rèn)可。

對此，香港金管局總裁陳德霖表示，隨著人民幣國際化繼續(xù)推進(jìn)，兩地資本市場互聯(lián)互通進(jìn)一步加深，市場對離岸人民幣流動性的需求將會增加。金管局一直與人民銀行緊密溝通，研究措施促進(jìn)人民幣跨境流動。相信剛推出的措施將有助確保離岸市場繼續(xù)有序和高效運(yùn)作，支持香港作為全球離岸人民幣業(yè)務(wù)樞紐的發(fā)展。

附通知全文↓↓↓