來源：券商中國（ID：quanshangcn）  作者：王玉玲

去年以來，機構投資者開始逐步成為A股市場走向的主導，各類機構投資者和互聯互通北向資金加速入場，以公募、私募、保險、社保養老金以及外資為主的機構資金占比提升。券商也盯住機構客戶大發展的戰略機遇，積極優化資產托管外包業務為基礎的PB業務綜合服務體系。

券商中國記者從已公布的券商年報中發現，2017年券商在基金托管領域的市場格局已經落定。國泰君安托管公募基金規模 538 億元，在證券公司中排名第 1 位；招商證券公、私募基金托管家數排名第1。

國泰君安公募托管規模第一

2013年《非銀行金融機構開展證券投資基金托管業務暫行規定》出臺，之前由商業銀行一統基金托管業務的局面被打破，券商重獲“入場券”。

2014年初，海通證券、國信證券、招商證券成首批獲證監會批準，開展證券投資基金托管業務的券商，券商的托管版圖開始從私募基金、券商集合資管向公募基金、基金專戶擴張。

盡管資產托管和基金服務方面，商業銀行繼續保持在公募基金、貨幣基金和私募股權基金托管的規模優勢，證券公司已依托提供綜合金融服務的能力，穩固了在私募基金托管與服務領域的領先地位。

國泰君安年報顯示，2017 年，集團全面推進企業機構客戶一體化服務體系建設，規范發展 PB 交易系統，搭建國際化托管外包運營平臺，強化金融科技實力及創新業務支持能力，存量產品數量和規模穩步增加，機構客戶綜合服務能力持續提升。

截至2017 年末，國泰君安證券集團機構客戶為 25,905 家，較2016 年末增長 11.14%；資產托管及外包業務累計上線產品 5,927 只、較上年末增長 72.00%；業務規模 7,550 億元、較上年末增長 92.90%，排名躍居行業第 2 位。其中托管公募基金規模 538 億元，在證券公司中排名第 1 位。

招商證券公、私募托管家數奪魁

招商證券年報顯示，截至2017年末，招商證券所托管的已備案私募投資基金數量達到9,490支，較上年末增長58.06%；托管產品支數在證券行業內的占比達26.89%，位居行業第一；托管與外包綜合服務資產規模為2.08萬億元（含資管子公司產品7,793.88億元），同比增長23.58%。報告期內，公司拓展了公募基金托管客戶7家，年末公募基金托管家數排名位居行業第1；協會備案私募基金托管家數排名第1。

資產托管和基金服務是主券商服務中的一環。招商證券是業內率先建立主券商業務平臺的券商，其在年報中介紹，公司發揮主券商服務鏈條 “銷售能力+資金推介+托管實力+研發能力+主券商 PB 系統+資金實力”的優勢，為私募基金、基金子公司、信托公司等主券商客戶提供高品質的綜合金融服務。

在銷售能力方面，公司打造完善的產品代銷業務體系，代銷規模居行業前列，在資金推介方面，與多家第三方銷售平臺開展合作，大力拓展私募基金多樣化融資渠道。

在托管外包業務方面，公司提供資產托管、清算、份額登記、估值、績效評估等一站式服務。

在研發服務方面，提供優質的投資研究和金融工程服務，協助開發個性化交易策略或產品；主券商系統平臺建設方面，進一步升級 IT 系統服務，打造完整的主券商業務 IT 系統生態圈，為客戶提供強有力服務支持；以 強大的資金實力為客戶提供融資融券等資本中介業務。

截至2017 年末，招商證券主券商交易類證券資產規模 1,825 億元，同比增長 39%，報告期內主券商股基交易量同比增長24%。

14家券商角逐激烈

PB（主券商）業務是傳統機構經紀業務的延伸，是展現券商綜合業務實力的重要板塊。托管業務可帶動傭金和兩融收入，且完全依賴于服務收費，資本占用少，未來對ROA貢獻明顯，不少券商都在積極優化資產托管外包業務為基礎的PB業務綜合服務體系。

根據中國證監會最新發布的證券投資基金托管人名錄，截至2018年2月，我國證券市場基金托管人共43家，其中證券公司14家，分別為海通證券、國信證券、招商證券、廣發證券、國泰君安證券、中國銀河、華泰證券、中信證券、興業證券、中信建投證券、中金公司、恒泰證券、中泰證券、國金證券。安信證券、長江證券、申萬宏源證券、東方證券已經提交了基金托管資格申請。

43家基金托管人中，還有27家銀行、證金公司和中登公司。業內人士認為，在與擁有天然的銷售優勢的銀行競爭中，券商依靠交收效率優勢也能分得一杯羹，而且券商的銷售能力也在加強。未來在以托管外包為基礎的PB業務領域會是券商競爭的藍海。

中信證券在年報中稱，截至2017年末，由該公司提供資產托管服務的證券投資基金、資產管理計劃等共4,061支，提供基金服務的私募投資基金共4,444支。 

預期2018年資產管理行業的“嚴監管”態勢將會持續。資產管理行業和基金服務行業的規模效應將進一步凸顯，管理規范、業務規模靠前的資產管理機構和服務機構將會迎來良好的發展機遇。客戶服務創新能力、信息技術系統升級能力、風險管控能力將成為決定資產托管和基金服務機構競爭成敗的主要因素。