來源：第一黃金網

在歐洲央行上周四發布的會議紀要中，可以發現德拉基說服交易員和投資者停止推升歐元的問題所在，即歐元迄今為止的升值可以被看作是部分反應了歐元區基本面和世界其他地區基本面的相對變化。隨著政局動蕩對美元和英鎊的打壓，歐元正在變成一種避險天堂，特別是在歐元區經濟得到改善的的背景下。如果這個前提不發生改變，歐洲央行的任何口頭干預，市場都將對其“聽而不聞”。

歐元區和美國出現的積極經濟數據使得各自的中央銀行開始溝通他們會瞄向寬松的貨幣刺激措施——包括中央銀行購買政府債券和降低利率，增加貨幣供給。但這樣做，然后減少政府債務在資產負債表上的規模將是一個挑戰，因為多年來的貨幣刺激政策已經讓政策制定者、投資者和全球經濟習慣于低利率的概念。

Algebris宏觀信貸基金的宏觀策略主管阿爾貝托·加洛(Alberto Gallo)向CNBC表示，如果歐洲央行(European Central Bank)和美聯儲不協調他們的政策，那么金融市場就應該為一場貨幣戰爭做好準備。阿爾貝托·加洛稱，當我們齊心走出低利率環境時，各國央行的同步努力是很重要的。

“我們將進入一個低邊際刺激的環境，但歐洲央行和美聯儲解除它們的資產負債表將非常困難。如果你不以一種同步的方式進行，那將會是一場貨幣戰爭。”加洛在過去曾廣泛地寫過“無限QE”的概念，即一種到處低利率和看似沒完沒了的債券購買計劃鼓勵廉價借貸和金融市場的投資的狀況。

過去幾周我們看到，在美聯儲變得更鴿派了，并且隨后被歐洲央行(ECB)最近的會議紀要證實后，歐元兌美元匯率迅速升至1.18美元上方。反過來，歐元的上漲也會損害歐元區的出口，有效地將通貨膨脹重新分配給美國和其他國家，迫使歐洲央行也不得不退出緊縮。

歐元走強使歐洲產品在包括美國消費者在內的地區以外的消費者更加昂貴。上周，歐洲央行(ECB)最近一次會議記錄顯示，政策成員擔心歐元可能會太過走強，歐元應聲下跌至三周低點。“貨幣戰爭的結果可能是一場惡性競爭，每個央行都害怕邁出第一步，退出量化寬松變得非常困難，”Gallo表示。如果特朗普政府沒有兌現美國的財政計劃，那么美聯儲就會變得更加溫和，這意味著沒有足夠的現金儲備來克服下一場衰退。