今年全球央行的貨幣政策已經(jīng)體現(xiàn)了分道揚(yáng)鑣的勢(shì)頭，美聯(lián)儲(chǔ)和英國(guó)央行都可能在明年下半年啟動(dòng)六年來(lái)首次加息，歐洲央行和日本央行都可能繼續(xù)加大貨幣寬松的力度。華爾街見(jiàn)聞此前文章提到，這種政策分化是今年國(guó)際市場(chǎng)最關(guān)心的大事。

　　而底部的高盛圖表向我們展示了，150多年來(lái)，英、美、日、德這些發(fā)達(dá)國(guó)家的央行屢屢為挽救經(jīng)濟(jì)降息，這期間貨幣寬松也在不斷進(jìn)化，愈演愈烈。

　　進(jìn)入21世紀(jì)，從日本央行率先為刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)推出QE開(kāi)始，美聯(lián)儲(chǔ)、英國(guó)央行和歐洲央行相繼以近零利率和QE力推貨幣寬松。當(dāng)然，歐洲央行的QE現(xiàn)在還不能等同于美聯(lián)儲(chǔ)購(gòu)買(mǎi)國(guó)債的QE。無(wú)論如何，貨幣寬松的形式已經(jīng)由零利率進(jìn)化為“負(fù)利率”。今年6月，歐洲央行成為首個(gè)正式實(shí)行負(fù)利率的全球主要央行，瑞士央行本月也步其后塵。