風格激進的新華信托最近“壓力山大”。有投資者11月2日向記者表示，其投資的新華信托基石7號集合資金信托計劃（以下簡稱“基石7號”）也出現了不能到期兌付的情況。這讓近期陷入一連串兌付危機的新華信托雪上加霜。

 

　　此前，由于上海錄潤置業、惠州光耀地產及滕州杏花村置業3只相關信托計劃的融資方陷入債務危機后，新華信托華惠119號、華惠50號近來均出現到期不能足額兌付的情況。

 

　　▍到期4個月僅兌付一成本金

 

　　“我是基石7號二期的客戶，該兩年期的產品2014年7月3日就已到期，到今天已近4個月過去了，我僅拿到利息和本金的10%。”11月2日，有上海的投資者陳先生向記者表示。他透露，按規定今年7月份到期后的15個工作日內，新華信托應全額兌付本息。但因為回款問題，自己7月24日僅拿到利息。而今年9月30日，新華信托又付了本金的10%。

 

　　基石7號信托計劃書顯示，新華信托基石7號集合資金信托計劃，規模3億，分三期發行，認購資金為100-300萬，預期收益率為10%、300-600萬預期收益率為11%、600萬以上預期收益率為12%，期限1-2年，資金主要用于對內蒙古筠泰房地產開發有限公司進行增資和受讓股權，用于呼和浩特市前巧報村地塊改造項目的基礎設施建設。

 

　　在風控方面，該信托計劃項目公司及原股東以價值4.7億元的土地提供抵押，同時承諾將在后期發行前追加抵押物，總體抵押率不超過50%。此外還有受托人控制項目公司100%股權抵押，以及項目公司多個股東及法定代表人提供連帶責任保證擔保等措施。

 

　　公開信息顯示，規模為1.4億的基石7號一期已于2014年6月全部還本付息。不過，同為1.4億元規模的二期產品，投資者遲遲沒能拿回本金。新華信托在此前的公告中表示，按信托合同規定，信托計劃自各期生效之日起24個月后仍未終止，則進入信托計劃處置期，處置期不超過6個月。新華信托再次承諾，處置期內信托利息將比平時多2%。

 

　　對于基石7號二期的延期兌付，記者采訪了新華信托相關人士。新華信托表示，按照《資金信托合同》的約定，該項目已進入處置期。

 

　　對于一個擁有近6億元抵押物的信托產品還要延期兌付，另一位重慶投資者表示無法理解“本金對于我們來說才是最重要的，作為重慶人，我才考慮家門口的信托產品，今后如何相信新華信托？”

 

　　對此，南方某信托業內人士表示，信托公司一般化解風險的可選方式是延期、尋找第三方接盤、另覓還款來源和自有資金支付等。鑒于成本考慮，一般是按照上述順序，首選延期兌付。至于新華信托在推薦材料聲稱的近6億元信托抵押物，這個有一定的時效性和地域性。試想2012年內蒙古4.7億元的2個抵押地塊，現在恐怕大幅縮水。

 

　　▍新華信托問題項目集中爆發

 

　　基石7號并非是新華信托唯一的問題項目。早在今年年初，規模近10億的“新華信托上海錄潤置業股權投資集合資金信托計劃”就曾因傳上海錄潤置業美女法定代表人鄒蘊玉跑路而陷入危機。此后，惠州光耀地產以及滕州杏花村置業等相關信托計劃的融資方也陷入債務危機。

 

　　成立于2013年9月18日的新華信托華惠119號珠海寶塔流動資金貸款集合資金信托計劃，今年9月18日到期。但直到9月30日，新華信托才將本金及25%的利息付給投資者，剩余75%的利息截至目前仍未支付。此外，有投資人透露，華惠50號紹興萬豪酒店特定資產收益權投資集合資金信托計劃總募集規模預計為4.5億元，分為1年、1.5年和2年三類，目前1年期和1.5年期的均已兌付，但2年期的產品在今年9月26日到期后，只兌付了50%的本金和全部收益。

 

　　實際上，新華信托去年已陷入索債的泥淖。據該公司2013年年報披露，截至去年底，該公司作為原告的重大未訴訟案件就有7項，成為披露涉訴事項最多的信托公司，涉及多家地產公司。

 

　　對此，新華信托回復記者時表示，新華信托經歷過數次行業大調整，對于風險有著深刻的認識。從年初到9月末，新華信托到期結束的125個信托項目均已順利兌付本息，保持了信托產品全部兌付的良好記錄。新華信托有信心、有能履行好受托人責任，切實維護投資者的利益。

 

　　不過，上述南方某信托業內人士直言，2011年新華信托的信托資產中高達41.5%的資金被投入到房地產行業，金額為288億元。由于信托產品存續期多為2年或3年，因此，新華信托在2011年發行的房地產項目，從去年開始陸續到期。由于當時房地產項目規模較大，再加上近期房地產行業遇冷，兌付壓力可想而知。

 

　　▍暫停大量業務大股東緊急救火

 

　　面對兌付危機的“規模式”塌方，新華信托不得不有所收斂。據悉，新華信托近3個月暫停大量業務；相關大股東方西水股份原董事長劉建良已前往新華信托重慶總部，有望出任要職；眾高管正集中精力清理處置已暴露問題的信托項目。

 

　　在線數據統計，前三季度，新華信托累計發行集合信托計劃87只，募資82.45億元，同比分別下滑33.6%和70%。值得注意的是，整個三季度，新華信托僅發行集合信托10只，規模不足9億元，而去年同期，共發行集合信托41只，募集資金近百億元。

 

　　對于近來公司發行集合產品數量大幅減少，新華信托董秘姜志皞此前表示，“公司沒有暫停業務。鑒于房地產市場比較低迷，公司今年以來提高了風控標準，嚴格了項目準入制度。”

 

　　不過，一家央企控股的大型信托公司的董事長認為，“新華信托主動收縮業務條線應該與凈資本吃緊有較大關系。之前該公司已有不少項目暴露風險，為了避免公司出現流動性危機，保證在運行項目的正常兌付，很多侵蝕資本金的項目暫時不便開展。”

 

　　2010年8月，銀監會出臺《信托公司凈資本管理辦法》，要求信托公司凈資本不得低于2億元，不得低于各項風險資本之和的100%、不得低于凈資產的40%。后來銀監會又規定，注冊資本金在12億元以下的信托公司，不能參與基金和基建類的項目。

 

　　不過監管層的這些風控措施似乎沒能達到預期效果。此前銀監會內部會議通報顯示，43家信托公司上報的風險資產超過700億元。在此中高風險資產超過500億元，11家信托公司風險較大，三家風險嚴重信托公司就包括新華信托，其高風險資產逾100億元。

 

　　資料顯示，截至2013年末，新華信托管理的資產規模超過1600億元。面對信托公司凈資本管理辦法的監管紅線，此前傳出，新華信托擬增資擴股18億元。對此，上述信托業內人士表示，前期房地產項目的瘋狂介入以及問題項目的不斷出現，新華信托新增18億資本金或是杯水車薪。這個也是行業的通病，全行業2356億元權益承載了4.9萬億的融資類信托，兜底或已力不從心。

 

　　（作者：鐘源　來源： 經濟參考報）