什么是布雷頓森林體系？

　　布雷頓森林貨幣體系是指二戰后以美元為中心的國際貨幣體系。關稅總協定作為1944年布雷頓森林會議的補充，連同布雷頓森林會議通過的各項協定，統稱為“布雷頓森林體系”，即以外匯自由化、資本自由化和貿易自由化為主要內容的多邊經濟制度，構成資本主義集團的核心內容，是按照美國利益制定的原則，實現美國經濟霸權的體制。

　　體系介紹

　　布雷頓森林體系是以美元和黃金為基礎的金匯兌本位制。其實質是建立一種以美元為中心的國際貨幣體系，基本內容包括美元與黃金掛鉤、其他國家的貨幣與美元掛鉤以及實行固定匯率制度。布雷頓森林貨幣體系的運轉與美元的信譽和地位密切相關。

　　二戰后美國擁有各國官方黃金儲備總量的75%以上

　　第二次世界大戰爆發，經過數年的戰爭后人們在二戰即將結束的時候發現，美國成為這場戰爭的最大贏家，美國不但最后打贏了戰爭，而且在經濟上美國發了戰爭財，據統計數據顯示在第二次世界大戰即將結束時，美國擁有的黃金占當時世界各國官方黃金儲備總量的75%以上，幾乎全世界的黃金都通過戰爭這個機制流到了美國。

　　金本位制”崩潰，美元成了黃金的“等價物”

　　1944年7月，美國邀請參加籌建聯合國的44國政府的代表在美國布雷頓森林舉行會議，經過激烈的爭論后各方簽定了“布雷頓森林協議”，建立了“金本位制”崩潰后一個新的國際貨幣體系。布雷頓森林體系實際上是一種國際金匯兌本位制，又稱美元－黃金本位制。

　　它使美元在戰后國際貨幣體系中處于中心地位，美元成了黃金的“等價物”，美國承擔以官價兌換黃金的義務，各國貨幣只有通過美元才能同黃金發生關系，美元處于中心地位，起世界貨幣的作用。從此，美元就成了國際清算的支付手段和各國的主要儲備貨幣。布雷頓森林體系是以美元和黃金為基礎的金匯兌本位制。

　　體系下：國際貨幣基金組織和世界銀行誕生

　　“布雷頓森林體系”建立了國際貨幣基金組織和世界銀行兩大國際金融機構。前者負責向成員國提供短期資金借貸，目的為保障國際貨幣體系的穩定；后者提供中長期信貸來促進成員國經濟復蘇。

　　“布雷頓森林體系”的主要內容

　　第一，美元與黃金掛鉤。

　　各國確認1944年1月美國規定的35美元一盎司的黃金官價，每一美元的含金量為0.888671克黃金。各國政府或中央銀行可按官價用美元向美國兌換黃金。為使黃金官價不受自由市場金價沖擊，各國政府需協同美國政府在國際金融市場上維持這一黃金官價。

　　第二，其他國家貨幣與美元掛鉤。

　　其他國家政府規定各自貨幣的含金量，通過含金量的比例確定同美元的匯率。

　　第三，實行可調整的固定匯率。

　　《國際貨幣基金協定》規定，各國貨幣對美元的匯率，只能在法定匯率上下各1%的幅度內波動。若市場匯率超過法定匯率1%的波動幅度，各國政府有義務在外匯市場上進行干預，以維持匯率的穩定。若會員國法定匯率的變動超過10%，就必須得到國際貨幣基金組織的批準。1971年12月，這種即期匯率變動的幅度擴大為上下2.25%的范圍，決定“平價”的標準由黃金改為特別提款權。布雷頓森林體系的這種匯率制度被稱為“可調整的釘住匯率制度”。

　　第四，各國貨幣兌換性與國際支付結算原則。

　　《協定》規定了各國貨幣自由兌換的原則：任何會員國對其他會員國在經常項目往來中積存的本國貨幣，若對方為支付經常項貨幣換回本國貨幣。考慮到各國的實際情況，《協定》作了“過渡期”的規定。《協定》規定了國際支付結算的原則：會員國未經基金組織同意，不得對國際收支經常項目的支付或清算加以限制。

　　第五，確定國際儲備資產。

　　《協定》中關于貨幣平價的規定，使美元處于等同黃金的地位，成為各國外匯儲備中最主要的國際儲備貨幣。

　　第六，國際收支的調節。

　　國際貨幣基金組織會員國份額的25%以黃金或可兌換成黃金的貨幣繳納，其余則以本國貨幣繳納。會員國發生國際收支逆差時，可用本國貨幣向基金組織按規定程序購買（即借貸）一定數額的外匯，并在規定時間內以購回本國貨幣的方式償還借款。會員國所認繳的份額越大，得到的貸款也越多。貸款只限于會員國用于彌補國際收支赤字，即用于經常項目的支付。

　　特點

　　第一，第二次世界大戰后的國際貨幣制度不是按各國的鑄幣平價來確定匯率，而是根據各國貨幣法定金平價的對比，普遍地與美元建立固定比例關系。

　　第二，戰前，黃金輸送點是匯率波動的界限自動地調節匯率。第二次世界大戰后，人為地規定匯率波動的幅度，匯率的波動是在基金組織的監督下，由各國干預外匯市場來調節。

　　第三，國際金本位制度下，各國貨幣自由兌換，對國際支付一般不采取限制措施。在布雷頓森林體系下，許多國家不能實現貨幣的自由兌換，對外支付受到一定的限制。

　　第四，金本位制度下，國際儲備資產主要是黃金。第二次世界大戰后的國際儲備資產則是黃金、可兌換貨幣和特別提款權，其中黃金與美元并重。在外匯儲備上，戰前包括英鎊、美元與法國法郎，第二次世界大戰后的國際貨幣制度幾乎包括資本主義世界所有國家和地區的貨幣，美元是最主要的外匯儲備。

　　第五，國際金本位制下，各國實行自由的多邊結算。戰后的國際貨幣制度，有不少國家實行外匯管制，采用貿易和支付的雙邊安排。

　　第六，國際金本位下，黃金的流動是完全自由的；布雷頓森林體系下，黃金的流動受到一定的限制。第二次世界大戰前，英、美、法三國都允許居民兌換黃金；實行金匯兌本位的國家也允許居民用外匯（英鎊、法郎或美元）向英、美、法三國兌換黃金；第二次世界大戰后，美國只同意外國政府在一定條件下用美元向美國兌換黃金，不允許外國居民，用美元向美國兌換黃金。

　　特里芬難題

　　以美元為中心的國際貨幣制度能在一個較長的時期內順利運行，與美國的經濟實力和黃金儲備分不開。要維持布雷頓森林體系的運轉，需具備三項基本條件。但這三項條件卻又是矛盾的，這便是特里芬難題

　　第一，美國國際收支保持順差，美元對外價值穩定。若其他國家通貨膨脹嚴重，國際收支逆差，在基金組織同意下，該國貨幣可以貶值，重新與美元建立固定比價關系。

　　第二，美國的黃金儲備充足。在布雷頓森林體系下，美元與黃金掛鉤，外國政府或中央銀行持有的美元可向美國兌換黃金。美國要履行35美元兌換一盎司黃金的義務，必須擁有充足的黃金儲備。

　　第三，黃金價格維持在官價水平。第二次世界大戰后，美國黃金儲備充足，若市場價格發生波動，美國可以通過拋售或購進黃金加以平抑。

　　體系崩潰

　　1949年，美國的黃金儲備為246億美元，占當時整個資本主義世界黃金儲備總額的73.4%，這是戰后的最高數字。

　　1950年以后，除個別年度略有順差外，其余各年度都是逆差。1971年上半年，逆差達到83億美元。隨著國際收支逆差的逐步增加，美國的黃金儲備日益減少。

　　20世紀60～70年代，美國深陷越南戰爭的泥潭，財政赤字巨大，國際收入情況惡化，美元的信譽受到沖擊，爆發了多次美元危機。大量資本出逃，各國紛紛拋售自己手中的美元，搶購黃金，使美國黃金儲備急劇減少，倫敦金價上漲。為了抑制金價上漲，保持美元匯率，減少黃金儲備流失，美國并采取各種手段阻止外國政府持美元外匯向美國兌換黃金。

　　60年代后期，美國進一步擴大了侵越戰爭，國際收支進一步惡化，美元危機再度爆發。1968年3月的半個月中，美國黃金儲備流出了14億多美元，3月14日一天，倫敦黃金市場的成交量達到了350～400噸的破記錄數字。美國沒有了維持黃金官價的能力，經與黃金總庫成員協商后，宣布不再按每盎司35美元官價向市場供應黃金，市場金價自由浮動。

　　崩潰標志

　　第一，美元停止兌換黃金。 1971年7月第七次美元危機爆發，尼克松政府于8月15日宣布實行“新經濟政策”，停止履行外國政府或中央銀行可用美元向美國兌換黃金的義務。1971年12月以《史密森協定》為標志，美元對黃金貶值，美聯儲拒絕向國外中央銀行出售黃金。至此，美元與黃金掛鉤的體制名存實亡。

　　第二，取消固定匯率制度。1973年3月，西歐出現拋售美元，搶購黃金和馬克的風潮。3月16日，歐洲共同市場9國在巴黎舉行會議并達成協議，聯邦德國、法國等國家對美元實行“聯合浮動”，彼此之間實行固定匯率。英國、意大利、愛爾蘭實行單獨浮動，暫不參加共同浮動。其他主要西方貨幣實行了對美元的浮動匯率。至此，固定匯率制度完全垮臺。

　　美元停止兌換黃金和固定匯率制的垮臺，標志著戰后以美元為中心的貨幣體系瓦解。布雷頓森林體系崩潰以后，國際貨幣基金組織和世界銀行作為重要的國際組織仍得以存在，發揮作用。

　　制度崩潰的根本原因

　　以美元為中心的國際貨幣制度崩潰的根本原因，是這個制度本身存在著不可解脫的矛盾。

　　在這種制度下，美元作為國際支付手段與國際儲備手段，發揮著世界貨幣的職能。

　　一方面，作為國際支付手段與國際儲備手段，美元幣值穩定，其它國家就會接受。而美元幣值穩定，要求美國有足夠的黃金儲備，而且美國的國際收支必須保持順差，從而使黃金不斷流入美國而增加其黃金儲備。否則，人們在國際支付中就不會接受美元。

　　另一方面，全世界要獲得充足的外匯儲備，美國的國際收支就要保持大量逆差，否則全世界就會面臨外匯儲備短缺，國際流通渠道出現國際支付手段短缺。隨著美國逆差的增大，美元的黃金保證會不斷減少，美元將不斷貶值。第二次世界大戰后從美元短缺到美元泛濫，是這種矛盾發展的必然結果。

　    文章來源：跨境人民幣