和訊外匯消息 “末日博士”魯比尼稱， 如果美聯儲太快退出QE3，經濟將崩潰。“但如果退出的太慢，我們將會看到一個金融泡沫。”

　　對于美國當前的經濟，魯比尼認為私有和公共部門的去杠桿化在美國經濟持續疲軟的情況下同時進行，已經導致失業率居高不下和經濟增長低于預期。年初實行的緊縮財政政策導致稅收飛速增長的同時，政府開支急劇下降，從而進一步影響了經濟復蘇。但鑒于近期經濟增長緩慢，失業率居高不下，同時通脹率遠低于美聯儲的目標等因素的影響，美聯儲退出QE還遠不到時候。

　　對于美聯儲QE政策的問題，魯比尼認為，美聯儲的流動性注入并沒有為實體經濟創造出信貸增長，而僅僅是提高了杠桿，加大了金融系統的風險。

　　美國寬松的貨幣政策，未來兩年有可能形成信貸和資產/權益泡沫卻是務須質疑的事實。美聯儲已經暗示QE3將一直延續到勞動力市場大幅改善。而這個時間，最快的預測則是在2014年年初。

　　魯比尼認為美聯儲退出QE3的操作模式與2004年開始的前一輪緊縮周期處理方式相同。美聯儲花費了兩年多時間才實現政策利率正常化，但是調控節奏過于緩慢，超寬松持續時間太長，直接導致了2008年的金融危機。

　　對于美聯儲內部的分歧，魯比尼指出，主席伯南克和副主席耶倫等官員認為美聯儲將運用監管手段來控制信貸增長、風險偏好和杠桿應用。但以Jeremy Stein和Daniel Tarullo理事為首的另一派聯儲官員認為宏觀審慎工具從未經過實際檢驗，限制金融市場某部分的杠桿只能把流動性趕到別處，只有美聯儲的利率工具才能滲入一切金融系統的縫隙。

　　對于美聯儲QE3退出充滿不確定性的前景，魯比尼評論稱：“如果美聯儲只有利率一種有效工具，經濟和金融穩定的兩大目標就無法兼顧。美聯儲或者通過長時間壓低利率及緩慢正常化同時制造出巨大的信貸和資產泡沫；或者側重于防止金融動蕩，比增長乏力和失業率高企所能允許的限度更快地提升政策利率，從而導致本已緩慢的復蘇陷入停滯。”（來源：華爾街見聞）