張繼強     S0570518110002     研究員  

蘆   哲     S0570518120004     研究員  

張大為     S0570119080165     聯系人   

報告發布時間： 2020年02月14日

摘   要

核心觀點

疫情方面，全國現存疑似病例繼續凈減少，非湖北新增確診穩步回落，湖北調整口徑導致確診躍升反而促進了疫情收斂。特免血漿治愈效果有助于提高治愈率，緩解情緒。復工方面，據華泰交運組測算，截至2月12日，全國節后返程率約26.4%，控制客座率限制了返程率。口罩產能已接近滿產，返工不足或是主要復工短板。目前各地工業復工率差異大，基建類項目加快推進。政策統籌疫情防控和經濟發展，要求視疫情有序復產，及時糾正偏頗和極端做法。政治局會議要求加大宏觀政策調節力度，擴大內需、穩定外需，確保就業大局穩定。繼續關注返程復工是否引發疫情局部反復。

疫情進展：調口徑的確診躍升有望加速疫情收斂，特免血漿治愈效果顯著

2月13日，全國新增確診新冠疫情5,090例（前值15,152例），現存疑似10,109例，當日新增2,450例，凈增-3,326例；湖北新增確診4,823例（前值14,840例），新增疑似1,154例（前值1,377例）；湖北以外新增確診267例（前值311例），新增疑似1,296例（前值1,430例）。疫情正穩步收斂，全國現存疑似病例連續5日凈減少，非湖北新增確診連續10天下降。2月12日，湖北將“臨床診斷”病例納入確診導致數量躍升，但化解了后續新增壓力，有助于提高救治率。2月11日，鐘南山預計疫情在2月中下旬達到峰值，有望在4月結束。特免血漿制品已投入臨床，治療效果顯著。

復工進展：返程不足或是目前主要復工短板

返程率仍低，用工或是復工短板。據交通運輸部，2月13日全國發送旅客1203.8萬人，同比-83.8%，環比-1.0%。據華泰交運組測算，主要輸入地返程率依次為，北京32.7%、上海39.4%、廣州20.3%和深圳26.2%。部分村鎮封路斷路、控制50%客座率等限制返程率。央企復工加快。據國資委，12日，96家生產型央企復工率超過80%，其中石油石化企業達96.8%，電網發電企業達83%，裝備制造企業（不含汽車）達88.1%，鋼鐵企業全面開工。口罩短板有序填補，11日，全國口罩產能利用率達94%，其中醫用N95達128%，醫用非N95達106%。

各地情況：工業復工率差異大，基建項目加快推進

除湖北（不得早于2月20日復工）外，各地逐步復工，但復工率差異較大。據各省工信廳，截至2月11日，山東省規模以上工業企業復工率48.6%，其中青島和威海高達88%，遼寧省超過50%，而四川省僅為26.3%。據中國政府網報道，北京年產值10億以上工業企業復工率逾95%。上海制造業企業復工率逾70%，軟件行業為80%。深圳復工節奏偏慢，南山科技園（園內中小企業占70%）開工企業僅有6家，復工率約為2%。各地重大基建項目加快推進，截至2月11日，珠三角水資源配置工程、青海至河南特高壓直流輸變電工程均已全面復工，北京、廣州、杭州等多個地區地鐵和機場軌道項目也陸續開工。

政策取向：統籌疫情防控和經濟發展，加大宏觀政策調節力度

2月12日，政治局召開會議，針對防疫工作，要求“突出重點、統籌兼顧，分類指導、分區施策”，盡可能減少疫情防控對生產生活的影響。強調今年是全面建成小康社會和“十三五”規劃收官之年，努力實現各項目標任務，要加大宏觀政策調節力度，更好發揮積極的財政政策，保持穩健的貨幣政策靈活適度，以更大力度實施好就業優先政策，要積極擴大內需、穩定外需。2月13日，總理召開應對疫情領導小組會議，指出繼續把湖北省特別是武漢市作為疫情防控的重中之重，通過錯峰等措施控制人流，視疫情形勢有序恢復正常生產生活，不搞“一刀切”，及時糾正偏頗和極端做法。

風險提示：復工潮導致疫情再次擴散、疫情擴散阻礙復工進度。

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