2015年以來，歐洲央行已經向金融體系注入了2.6萬億歐元的廉價資金。然而通脹一直沒有達到2%的目標，歐元區的經濟也沒有出現強勁復蘇，德國甚至一直處在衰退邊緣。

歐洲央行宣布，下調存款利率10個基點至-0.5%，預期-0.5%，前值-0.4%。歐洲央行維持主要再融資利率在0.00%不變，維持邊際借貸利率在0.25%不變。

歐洲央行宣布重啟QE，并將開始實施利率分級制度。在新的QE結束后才會考慮加息。于11月1日起，重啟資產購買計劃，規模為每月200億歐元。歐洲央行維持主要再融資利率在0.00%不變，維持邊際借貸利率在0.25%不變。

截至北京時間19:50， 現貨黃金漲超1%，報1513.33美元/盎司，現貨白銀漲約1.5%，報18.4美元/盎司。歐元兌美元拉升40點后回落約70余點，跌破1.10關口。經濟形勢令歐央行別無選擇

事實上，歐央行8月利率決議已經為本月降息做好了鋪墊。當時的政策聲明顯示，歐央行將前瞻指引調整為“計劃將基準利率保持在目前或更低水平（原為目前水平）至少到2020年上半年”，以保證通脹在中期內趨近2%的目標。如有必要，將繼續維持有利的流動性環境及足夠的貨幣寬松度，并計劃評估政策選項，包括利率分層制度和新一輪資產購買計劃。

從修改前瞻指引到全新的政策選項評估，歐央行開始著手為應對經濟下行壓力和通脹低迷做好政策準備。歐盟統計局上周公布的數據顯示，歐元區第二季度GDP環比增長0.2%，較一季度增速減半，同比增長1.2%，徘徊于2016年以來的低位，“火車頭”德國二季度經濟環比下滑0.1%，面臨技術性衰退的風險，今天歐央行或繼續下調經濟增長和通脹預期。

受到貿易摩擦、內需下滑和英國脫歐等因素影響，歐洲制造業深陷泥潭是拖累經濟的重要因素。歐元區8月制造業采購經理人指數PMI報47，錄得2013年以來第二低的水平，并已連續第七個月位處榮枯線下方。各主要經濟體中，除了法國重回擴張區間，德國、意大利和西班牙等主要國家制造業PMI依然低于50的榮枯分界線。

杰弗里（Jefferies）資深歐洲經濟學家亞歷山德羅維奇（Marchel Alexandrovich）認為，本次議息會議無疑是近幾年來預測難度最高的一次，寬松是毫無疑問的，然而具體推出什么刺激政策組合能夠平衡各方意見才是關鍵，歐央行需要避免外界對政策的誤解同時保留進一步操作的空間。加大寬松力度究竟有多大影響？

2015年以來，歐洲央行已經向金融體系注入了2.6萬億歐元的廉價資金。然而通脹一直沒有達到2%的目標，歐元區的經濟也沒有出現強勁復蘇，德國甚至一直處在衰退邊緣。

在未來一段時間里，歐元區的通脹也都沒有達標的希望。8月，歐元區CPI同比增長1.0%，核心CPI同比0.9%，而歐洲央行設定的通脹目標為接近但低于2個百分點。

更多的寬松到底能刺激通脹和經濟嗎？有必要看到的是，歐元區面臨的困境，其實和歐元區本身并沒有多大關系——貿易談判，英國退歐，全球增速放緩，這些都在歐洲央行可控的范圍之外。

相當一部分分析師也對歐洲央行擴大刺激的效用心存疑慮。和被迫在7月會議上降息的美聯儲類似，此刻的歐洲央行也被預期綁架著，不過這種預期更大程度上是該行自己釋放的。更糟糕的是，雖然自知寬松未必能起效，現有工具也有種種弊端，但歐洲央行別無選擇。

來源：騰訊財經綜合