2018年，受“幾碰頭”因素影響，商業銀行股權及其他投資收縮，全年凈下降3.2萬億元，對M2增長產生了壓力。人民銀行根據形勢變化，較早開始采取多種措施，鼓勵金融機構加大支持實體經濟的力度，金融機構全年新增貸款16.2萬億元，比上年多增2.6萬億元；債券投資累計新增4.7萬億元，余額同比增長13.3%。這些因素在一定程度上對沖了表外融資下降對M2的收縮效應，實現了廣義貨幣供應量的平穩增長。

M1的主體是現金和企事業單位活期存款。2018年M1增長1.5%，比上年低10.3個百分點。一方面，近年來第三方支付工具和貨幣市場基金快速發展，社會對M1的需求持續降低。另一方面，我們調研顯示，當前房地產銷售減緩和平臺公司財務紀律加強，導致企事業單位活期存款少增較多。

M1是M2的組成部分，總量有55萬億元，在M2中占1/3。目前廣義貨幣M2增長平穩，M1增速回落主要反映全社會流動性的結構變化，不代表流動性總量規模的變化。

下一步，人民銀行將繼續貫徹落實黨中央、國務院決策部署，實施穩健的貨幣政策，保持松緊適度，強化逆周期調節，提高貨幣政策的前瞻性、靈活性和針對性，為供給側結構性改革和高質量發展營造適宜的貨幣金融環境。

2018年末，個人住房貸款余額25.75萬億元，同比增長17.8%，增速比上年回落4.4個百分點

個人購房按揭貸款意愿下降

回應

央行數據顯示，截至2018年末，人民幣房地產貸款余額38.7萬億元，同比增長20%，增速比上年回落0.9個百分點；全年房地產貸款增加6.45萬億元，占同期各項貸款增量的39.9%，比上年占比水平低1.2個百分點，比2016年低4.9個百分點。

從結構上看，一是個人住房貸款增速比上年低。2018年末，個人住房貸款余額25.75萬億元，同比增長17.8%，增速比上年回落4.4個百分點。二是房地產開發貸款增速比上年高。2018年末，房地產開發貸款余額10.19萬億元，同比增長22.6%，增速比上年高5.5個百分點。其中，保障性住房開發貸款余額4.32萬億元，同比增長29.5%，增速比上年低3.1個百分點。

來源 / 經濟日報新聞客戶端

記者 / 陳果靜