來源：華爾街見聞網(wǎng)

美元的觀點，摩根士丹利和法國東方匯理銀行（Credit Agricole）的分析師堅持在長期看跌美元，理由都是民主黨贏得眾議院多數(shù)會減少新的財政刺激政策推行，代表過去幫助提振美國經(jīng)濟(jì)的動能會消退。隨著歐洲和日本經(jīng)濟(jì)逐漸趕上美國的腳步，歐元和日元將走強，令美元承壓下行。

花旗集團(tuán)則持反對意見，認(rèn)為美元匯率進(jìn)一步弱化只是暫時的，一方面投資者想要對美元“追漲殺跌”的動機(jī)不是很大，歷史上同類年份也不是打破匯率趨勢的關(guān)鍵節(jié)點。由于美元遭遇拋售的幅度可能比預(yù)期要小，市場也沒有足夠重視利好于美元的因素，建議趁低買入。

三菱日聯(lián)集團(tuán)MUFG和加拿大道明銀行的觀點，與大摩等較為一致，但切入角度是歐元的相對強勢。歐元占美元一籃子貨幣指數(shù)中的權(quán)重約為六成，可謂對美元有“舉足輕重”的影響，兩家銀行都認(rèn)為1.13是歐元兌美元的“雙底”，未來將回到1.16-1.18區(qū)間，即回歸過去半年的走勢。這代表美元指數(shù)可能既不會深跌也不會飆升，主要取決變量是美國未來的財政刺激政策。

再來看美債市場。BMO Capital Markets策略師認(rèn)為，美債收益率曲線將更為趨平，關(guān)鍵的參考指標(biāo)：兩年/10年期曲線不僅在未來幾周會重新跌破20個基點，還將跌至18.3個基點的多年低位。理由是，政策僵局可能會減弱美國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期，且不會干擾美聯(lián)儲逐步收緊貨幣政策的路徑，收益率曲線將重回年初以來不斷趨平的狀態(tài)。

但丹麥丹斯克銀行（Danske Bank）不看衰長端美債收益率，甚至預(yù)言在未來3-6個月，10年期美債收益率會邁向3.50%的高位，打破10月初所創(chuàng)3.261%的七年新高。他們認(rèn)為，短期內(nèi)市場的“膝跳反應(yīng)”是溫和支持美債價格。不過，美國的預(yù)算赤字?jǐn)U大與趨緊的貨幣政策風(fēng)險不會改變，美元也將繼續(xù)受到美國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)好于其他國家的提振，美債價格終將走低。

摩根士丹利另一組分析師也持相同觀點，預(yù)期市場將不再計價進(jìn)一步的財政刺激政策，進(jìn)而壓低美債收益率，但未來影響美國國債市場的關(guān)鍵是看基建項目的推進(jìn)情況。

最后來看美股。首先，政策陷入“僵局”對美國股市利好。美銀美林觀察發(fā)現(xiàn)，歷史上國會由兩黨分別控制且白宮執(zhí)政黨是共和黨人時，標(biāo)普500指數(shù)的平均年度回報高達(dá)12%。其研報直接指出：“由于政策制定者不能輕易增做什么或撤銷什么，對市場來說最好的場景就是陷入僵局。”

KKM Financial董事經(jīng)理Dan Deming認(rèn)為，“僵局”狀況代表特朗普政府有能力來維持一部分現(xiàn)有政策不變，這些親商業(yè)的政策在近期對美股等風(fēng)險資產(chǎn)利好。資管機(jī)構(gòu)Ladenburg Thalmann的首席執(zhí)行官Phil Blancato認(rèn)為，現(xiàn)在正是年底前入場美股的最好機(jī)會：

“不確定性逐步消除、經(jīng)歷了10月深跌盤整后的美股估值相對健康，還有利好的季節(jié)性因素，例如強勁的年末節(jié)日購物季將提振情緒。未來幾天若市場波動，適合趁低買入。”

具體到板塊的后續(xù)展望方面，工業(yè)、材料和能源板塊被華爾街分析師看好。匯豐銀行首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家Kevin Logan指出，民主黨可能會與特朗普總統(tǒng)攜手推動大規(guī)模基建開支。制藥類股被公認(rèn)將承壓，F(xiàn)undstrat分析師Thomas Block認(rèn)為，特朗普與民主黨都有意控制藥品價格暴漲，將壓縮藥企未來盈利空間。周三果然卡特彼勒領(lǐng)漲大盤，輝瑞和默克等藥企盤初一度漲幅不及大盤。

除了政策預(yù)期推動，將對美股形成利好的根本原因還在于美國經(jīng)濟(jì)本身。德意志銀行首席股市策略師Binky Chadha認(rèn)為，貿(mào)易摩擦惡化的風(fēng)險減弱，將令市場重新聚焦于美國經(jīng)濟(jì)增長，同時緩和對全球經(jīng)濟(jì)增長的部分擔(dān)憂。Strategas Research政策研究主管Dan Clifton也認(rèn)為，特朗普會將焦點轉(zhuǎn)移至2020年爭取連任，因此將繼續(xù)推動政策來幫助經(jīng)濟(jì)發(fā)展。