摘自《穆迪信用展望》

作者 諸蜀寧

11 月 16 日，中國銀行業監督管理委員會 (銀監會) 發布《商業銀行股權管理暫行辦法(征求意見稿)》。新規提高了合格投資人標準，規定持股百分之五或以上的主要股東對入股商業銀行長期投入，并要求商業銀行至少每年披露主要股東和關聯方信息。

新規對金融機構具有正面信用影響，因為這將有助于防范金融風險系統性蔓延，改善金融機構的資本質量并加強企業治理

新規要求包括農村信用合作社、信托公司、金融租賃公司、汽車金融與消費金融公司、金融資產管理公司(即處置不良金融資產的一類特殊金融機構) 在內的非銀行金融機構參照執行。

新規嚴格的合格投資人標準包括禁止舉債入股，與金融系統和實體經濟去杠桿的基本政策導向一致。此外，新規要求同一投資人作為主要股東入股商業銀行的數量不得超過 2家，或控制商業銀行的數量不得超過 1 家，以降低金融系統關聯性。

新規還提高了主要股東的準入門檻，建立預審流程以篩除存在嚴重逃廢銀行債務行為或被列入人民法院失信被執行人名單的投資人。受同一投資人控制的基金、保險資管計劃、信托計劃等金融產品合計持有一家商業銀行股份比例不得超過百分之五。提高準入門檻將有利于銀行股權結構的多元分散，從而降低金融系統關聯性。更加嚴格的股權監管框架對于正在從信用合作體制向商業銀行轉型的農村金融機構尤為重要(圖表 1)。

銀監會認為，受銀行較高的利潤水平吸引，社會資本入股銀行如圖表 2 所示，農商行的盈利能力及資本指標僅次于五大行。

優質資本的獲得將改善銀行的信用度。新規要求主要股東書面承諾并每年向監管部門上報資質情況，確保其必要時向入股銀行補充資本的能力，從而改善主要股東入股資本的質量。此外，新規要求主要股東自股份交割之日起五年內不得轉讓所持有的股權以確保銀行長期的價值創造能力。

此外，新規還擴大了適用范圍，以加強對現有關聯方交易規定的執行。新規強調按穿透原則對最終受益人進行監管，明確關聯方包括投資人的控股股東、實際控制人、關聯方、一致行動人及最終受益人。

? 2017，穆迪公司 (Moody’s Corporation) 、穆迪投資者服務公司 (Moody’s Investors Service, Inc.) 、Moody’s Analytics, Inc.和/或其許可人及關聯公司(統稱“穆迪”) 。版權所有，翻印

必究。