來源：央視財經（ID：cctvyscj）綜合新浪財經等

今日，香港與內地債券市場互聯互通合作（簡稱“債券通”）“北向通”正式上線試運行。

中國人民銀行、香港金融管理局昨天發布聯合公告，批準香港與內地債券市場互聯互通合作上線，這意味著“債券通”正式落地。今天上午，境外投資者經由香港投資內地銀行間債券市場的“北向通”，將開通試運行。

中國金融四十人論壇高級研究員 管濤：這個債券通目前只針對機構投資者，將來也可能會逐漸的推廣到普通投資者。

據了解，目前央行上海總部已接受110家左右的境外投資者關于通過“債券通”投資境內銀行間債券市場的備案。而債券通的開通，對于鞏固和提升香港的金融中心地位具有重大意義，繼“滬港通”、“深港通”之后，香港金融市場再添一項創新功能。

目前，中國的債券市場規模已經達到全球第三，債券通的啟動，將有利于進一步擴大我國金融市場對外開放、滿足國際投資者的人民幣資產配置需求。

 “債券通”是境內外投資者通過香港與內地債券市場基礎設施機構連接，買賣香港與內地債券市場交易流通債券的機制安排，即“債券通”，包括“北向通”及“南向通”。

 “北向通”，是指境外投資者經由香港與內地基礎設施機構之間在交易、托管、結算等方面互聯互通的機制安排，投資于內地銀行間債券市場。“南向通”則相反。

先開“北向通”，一方面是為了滿足現階段國際投資者投資內地債券市場的需求。近年來，人民幣債券資產的吸引力不斷上升。彭博、花旗等國際債券指數提供商先后宣布將把中國債券市場納入其旗下債券指數，表明國際投資者配置人民幣資產、投資內地債券市場的需求不斷增強。

 另一方面，先開“北向通”也符合分步實施、穩妥推進的原則。“債券通”涉及內地與香港兩地交易、結算等多家金融基礎設施平臺，在技術和實施要求等方面存在一定的復雜性和挑戰，有必要分步實施。

 另外，“先北后南”有利于增加跨境資本流入、促進國際收支平衡和保持人民幣匯率穩定，有利于防止跨境資金大進大出。

中國是全球最重要的債券市場之一。人民銀行數據顯示，截至2017年3月末，我國債券市場托管量達到65.9萬億元，位居全球第三、亞洲第二。

招商證券首席宏觀分析師謝亞軒表示，債券通的實施落地將進一步加快中國債券市場的對外開放，預計債券市場吸引海外資本流入的規模能達到年均1000億美元，未來前景廣闊。

目前央行上海總部已接受110家左右的境外投資者關于通過“債券通”投資境內銀行間債券市場的備案，其中，有20余家為此前已直接投資過境內銀行間市場的機構投資者，其余80多家以基金等產品戶為主。

交通銀行首席經濟學家連平表示，債券通為境外人民幣回流境內增添了新渠道，有利于增加境外離岸市場上的人民幣需求，促進人民幣離岸市場上的交易和融資等業務，激活境外離岸人民幣市場。

連平指出，進一步提高境內人民幣債券市場的開放度，實現與香港等離岸人民幣市場互聯互通，推動境內外債券市場融合發展，既能為境外人民幣提供投資回流渠道，又能充分發揮在岸人民幣價格基準對離岸價格的引導作用，更好地把握全球人民幣產品定價主導權，從而奠定在岸市場的全球人民幣中心地位，防止離岸市場“喧賓奪主”。

因此，建設更加開放的人民幣債券市場，對未來人民幣國際化將起到全局性的支點作用。

短期內，“債券通”開通對普通投資者的影響不大。但長期看，這拓寬了我們的投資渠道。現在很多理財產品、基金中都配置了債券，債市參與者更廣、資金更多，市場不就更活了嘛。更重要的是，等“南向通”開通后，我們還有望買到更“國際范兒”的產品，對咱們也是好事兒。