來源：和訊網（ID：hexunofficial）綜合證券時報網、京華時報

　　在昨日的國務院常務會議上，國務院總理李克強表示，已經批準了《深港通實施方案》。緊接著，兩地證監會發布聯合公告稱，深港通自聯合公告日起，還有4個月的準備時間，并公布了一些交易細則。市場人士表示，深港通開通的意義絕不僅限于股市本身，更多還是加大我國資本市場的國際化程度。

　　散戶無法買創業板股

　　在深港通實施方案獲批后，中國證監會和香港證監會宣布共同簽署了深港通《聯合公告》。

　　《聯合公告》表示，深港通的主要制度安排參照滬港通，遵循兩地市場現行的交易結算法律法規和運行模式。但在投資標的上，深股通的股票范圍是60億元及以上的深證成份指數和深證中小創新指數的成份股，以及深交所上市的A＋H股公司股票。深股通開通初期，通過深股通買賣深交所創業板股票的投資者僅限于香港相關規則所界定的機構投資者，待解決相關監管事項后，散戶可以通過深股通買賣深交所創業板股票。港股通的股票范圍是恒生綜合大型股指數的成份股、恒生綜合中型股指數的成份股、市值50億港元及以上的恒生綜合小型股指數的成份股，以及港交所上市的A＋H股公司股票。而從每日額度上看，深港通與滬港通現行標準一致，即深股通每日額度130億元，港股通每日額度105億元。雙方可根據運營情況對投資額度進行調整，不過深港通不再設總額度限制。

　　12月16日左右正式實施

　　證監會表示，自《聯合公告》發布之日起至上述方案正式實施，需要4個月左右準備時間，正式實施時間將另行公告，也就是將在2016年12月16日左右正式實施。

　　可以看出，深港通的準備時間明顯比滬港通要短，2014年4月10日，證監會宣布同意開展互聯互通機制試點，不過此后直到2014年11月17日，滬港通才正式啟動，期間主要是繼續深入研究交易細則以及監管問題。

　　“開通時間也許比大多數人的想象還要快些，這是盼了多年的重大利好消息！中國的股票市場總市值及活躍度有望得到提升，香港及內地的投資者可以擺脫單一市場的限制，更加便利地分享更加多的投資機會，也間接促進了人民幣國際化步伐。價值投資和理性投資可以大展拳腳?！庇⒋笞C券首席經濟學家李大霄接受北京商報記者采訪時說道。

　　同時《聯合公告》表示，對于未提及的其他有關事項，深港通均參照2014年4月10日滬港通聯合公告相關規定，也就是說投資者的準入門檻還是要有50萬元的市值。

　　對市場短期影響有限

　　實際上，A股投資者更關心的是深港通的開通對于市場的影響，是否會是個助漲的利好?！吧罡弁ㄩ_通受益的板塊主要是一些優質的藍籌股，特別是一些香港稀缺板塊和品種，比如像白酒、醫藥、軍工等。再比如說券商，深港通開通會使得成交量增加?！鼻昂ｉ_源基金首席經濟學家楊德龍分析道。

　　不過對于今日市場表現的影響，市場人士表示，深港通近日獲批屬市場預料之內，實際上滬港通開通當日，上證綜指是高開低走最終收跌的表現，而宣布開通日期的次日大盤也是收跌，所以國務院批準深港通實施方案對今日市場的影響不要高估，更多是長久的利好。

深港通開通后，深港兩地資本市場將實現互聯互通，相關板塊和個股也有望在此過程中受益。

事實上，此前滬港通推出后，已對滬港兩地市場形成較大影響。參考滬港通的經驗，可以看出，在深港通推出后，A股以下板塊和個股可能最受益：

深港通開通將為券商經紀業務提供新的收入來源，直接利好券商。

以滬港通為例，據Wind統計，2015年港股通總成交金額7777.1億港幣（折合6203.76億人民幣），若按照萬分之五的傭金率計算，內地券商在項業務上獲得3.10億人民幣的營收。根據中國證券業協會數據，國內125家證券公司2015年總營收為5751.55億人民幣。據此上述兩方面數據測算，港股通對內地券商營收增加作出一定貢獻，但貢獻比例不足1%。

不過市場往往會將預期放大。如滬港通在2014年11月開通以后，券商板塊在此后一個多月的時間里連續大漲，股價翻倍，并由此帶動新一輪牛市行情。

以此來看，深港通開通后，券商在業績上能直接受益，有望再次獲得資金追捧。

從以往情況看，外資對于A股市場獨有的稀缺品種有一定配置需求，這一點從此前滬股通和QFII日常的交易配置情況可見一斑。    

此外，近年來深圳市場逐漸偏向以新興行業為主，消費、信息技術、醫療保健等新興行業標的占比較大，為外資配置提供了更多的選擇。

從深市情況看，深市的中藥、白酒、公共消費、軍工等板塊相較于港股而言，具有一定稀缺性，或成為外資配置的重要目標。

通過對近些年來觀察，以QFII為代表的外資比較看重A股上市公司的分紅，特別是現金分紅情況。目前A股高分紅股票集中在銀行、家電和公用事業等行業。深港通推出后，外資或加大對相關行業的配置，深市相關標的因此有望受益。

另一方面，海外投資者崇尚價值投資，投資既注重標的成長性，又注重標的估值，深港通開通后，由于外資配置需求，深股通標的中，低估值、高成長的板塊和個股可能更加會受到青睞。

目前A股整體上較仍有明顯H股溢價，深市A股較相應H股全部溢價，溢價率較低的個股有廣發證券、濰才動力、鞍鋼股份、麗珠集團等。

以上是深港通開通后，對A股可能受益的板塊和個股的分析。

而在港股方面，香港券商、港交所等標的將直接受益于深港通的開通。

此外，從滬港通經驗來看，內地投資者更偏好熱點板塊和個股，比如部分中字頭H股。同時，具有國內品牌效應的公司如騰訊控股、阿里影業、阿里健康等明顯受到內地資金追捧。深港通推出以后，上述類型公司的市場關注度估計會得到進一步提升。

另外，隨著深港兩地市場互聯互通，A股和相應的H股價差有可能縮小，目前H股較相應深市A 股折價率較高的H股公司亦存在一定套利機會。

如果深港通南向標的擴展至諸如恒生小型股指數，小型指數中的優質標的有可能受到市場追捧，因而受益。

而就南向港股通方面，T+0，無漲跌幅限制，差異化的開市/休市安排，乃至細微的市場波動調節機制等，這些交易制度方面的差異依然是內地投資者需要重點審視的課題。

雖然方案已經批準，但深港通制度究竟如何設計，什么樣的股票將會入圍深港通標的？參照滬港通以及深港雙方此前的表態，我們可以對深港通的“容貌”作出大致猜想。

來源：和訊網（ID：hexunofficial）綜合證券時報網、京華時報