來源：信貸風險管理

從事金融相關工作，對企業進行財務分析，方法都是類似的，主要使用的都是：結構分析；財務比率分析；現金流分析；趨勢分析。這幾樣武器搞會了，在金融圈子了就足夠混了，不過真想寫好也不容易。

一、財務報表結構分析

這部分就是報表（資產負債表、利潤表）的科目進行分析

1、結構分析功力第一重：羅列科目明細

比如：應收賬款包括：路人甲公司500萬元、路人乙公司400萬元。

2、結構分析功力第二重：與上年度數據做對比

例：2015年末應收賬款余額從2014年的2400萬元，增加到了3000萬元。主要是路人甲公司、路人乙公司應收賬款的增加所導致。

3、結構分析功力第三重：與企業的經營相結合

例：2015年末應收賬款余額從2014年的2400萬元，增加到了3000萬元。主要是公司針對路人甲公司和路人乙公司銷售額的增加，上述公司在結算上采取按季結算的方式，對借款人形成了一定的資金占用，造成了銷售增加的同時，應收賬款等比例增加。

4、結構分析功力第四重：與企業的管理相結合

例：2015年末應收賬款余額從2014年的2400萬元，增加到了3000萬元。主要是從2013年開始借款人致力于調整產品結構，將A貨市場份額減少，主要開發B貨市場，加大了B貨市場的投入力度，到了2015年，成效逐步顯現，路人甲公司和路人乙公司銷售額有比較明顯的增長。

公司對路人甲公司和路人乙公司銷售額的增加的同時，由于客戶強勢在結算上采取按季結算的方式，對借款人形成了一定的資金占用，造成了銷售增加的同時，應收賬款等比例增加。

5、還有沒有第五重？有----做出判斷！

管理上的調整（推B貨）-引發經營方向的變化（路人甲、路人乙銷售的增長）-導致應收款結構的變化（路人甲、路人乙應收賬款增長）-引起報表科目的變化（應收賬款的增加）。

產品結構的調整是否正確？路人甲、路人乙公司回款是否有保障？增加了應收賬款與融資能力是否匹配？都需要分析人員做出判斷。

其他具體的科目就不多介紹，這里只是分享一些方法心得，課本上能學到的東西就不講了。

二、財務比率分析

財務比率分析應用比較多的就是盈利能力分析、營運能力分析、償債能力分析、成長性分析。主要分析指標見下表。具體指標及算方法就不列了，都是很基礎的東西，問度娘就行了。

----盈利能力分析

銷售利潤率；營業利潤率；稅前利潤率；凈利潤率；資產報酬率；權益報酬率

----營運能力分析

總資產周轉率；固定資產周轉率；應收賬款周轉率；應收賬款周轉天數；存貨周轉率；存貨周轉天數

----償債能力分析

資產負債率；負債與所有者權益比率；流動比率；速動比率；現金比率

----成長性分析

主營業務收入增長率；應收賬款增長率；凈利潤增長率；固定資產投資擴張率

需要指出的是，財務比率分析寫出來也是有很大區別的。

1、與行業標準值做對比

《行業績效評價標準值》里有很多指標的行業均值，可以做對比（用這個書的好處就是好寫）。但是《行業績效評價標準值》是有局限的，它選擇的樣本量基本都是大型企業，只是在大數上有些參考（比如不同行業資產負債率的不同，周轉指標的差異等等），很多小行業，和小指標數據偏離度很高。而且并且沒有體現區域性因素，尤其寫小企業時候不適用，只能做個參考吧。

真正的行業指標應該怎么來?今后有機會探討。

2、與財務科目的變化相結合進行分析

比如主營業務利潤率的變化，是收入的增加、或是成本的減少導致，要從報表上找到變化的具體科目。

3、還是要與企業經營向結合

還是以主營業務利潤率舉例，實際操作過程中，往往不是單純的收入增加或是成本介紹。大部分的情況都是收入結構的變化（高利潤產品和低利潤產品發生了變化）。可能今年接了幾個大企業的訂單，都是精加工件，利潤比較高，因為產能不夠，所以粗加工的單子就沒接了。

4、還是與管理相結合，并作出判斷

產品結構的變化，是偶然的，還是有規劃的？產品結構的調整（訂單）是否可以持續？企業的現有生產能力、技術能力能否適應產品的變化？

三、現金流分析

經營活動的現金凈流量；投資活動的現金凈流量；籌資活動的現金凈流量；現金凈流量。分析的方法注意事項跟上述兩項一樣，無非還是找對應現金流量表中變化的項目，再找具體報表科目的變化，再找經營上原因。

現金流分析是最簡單的，也是最難的，怎么寫好現金流分析困擾了我好多年。主要是大型企業業務品種多，影響現金流量表變化的因素太多了，根本無法結合企業經營進行分析。

直到后來開始搞小企業，思路才清晰起來，其實跟間接法做現金流量表一樣，看看資產負債表，和利潤表，現金流量表其實也就出來了。

（自己編一遍現金流量表，就懂了，我以前編過，現在時間長不碰，忘得差不多了）

四、趨勢分析

資產負債表、利潤表、現金流量表反應的是靜態的、時點上的企業的情況。上文說了這么多“分析要結合企業經營”，就是因為做成長性分析，需要從企業的現在，推測企業的未來發展。這單憑報表上的數字、或者幾個成長性指標是做不到的。就必須與企業的經營管理發生的變化相結合。

成長性分析，是分析，更是判斷，需要有多年的經驗積累，我認為是財務分析里最難的部分。不敢冒失多言，就點到這了。

精華觀點

1、財務結構分析中最常見的是羅列科目明細，但這只是最基礎的，想成功，你還剛上路呢。

2、財務比率分析最忌諱只分析比率高低，一定要與具體財務科目的變化相結合，找到并分析變化的原因。

3、財務分析不要只就著財務科目和財務比率來分析，要與企業的經營相結合，是企業經營的變化，導致了財務報表的變化。

4、財務分析--是建立在報表基礎上的，對借款企業時點狀況的分析，是存在一定局限的。想全面的分析好企業，就還需要了解立體的而企業，下篇文章我們重點講非財務分析—如何讓你的報告立體起來。