作者：Yalman Onaran 

翻譯：任文科

來源：商業(yè)周刊APP

僅僅10年前，總部位于紐約的花旗集團(tuán)(Citigroup Inc.)還是一個(gè)從東京延伸至洪都拉斯首都特古西加爾巴的全球性零售銀行帝國。它在覆蓋地球陸地面積一半的50個(gè)國家開展個(gè)人銀行業(yè)務(wù)，為2.68億客戶提供服務(wù)。

但在那之后，全球金融危機(jī)爆發(fā)。與次級抵押貸款掛鉤的復(fù)雜證券導(dǎo)致花旗銀行蒙受數(shù)十億美元損失，而美國政府實(shí)施的緊急救助措施顛覆了其雄心勃勃的擴(kuò)張計(jì)劃。自那時(shí)起，這家銀行相繼出售或關(guān)閉了包括危地馬拉、埃及和日本在內(nèi)、超過其入駐國總數(shù)半數(shù)國家的零售業(yè)務(wù)。該行還將其美國分行的數(shù)量減少了三分之二以上，并退出了次級抵押貸款、學(xué)生貸款和人壽保險(xiǎn)等業(yè)務(wù)。在這一過程中，花旗銀行放棄了大約25%的客戶，裁減了超過40%的員工。

“各家銀行逐漸明白，為每一國家的每位客戶提供每一產(chǎn)品和每種服務(wù)，根本就是不對的，”2007年至2012年執(zhí)掌花旗銀行的潘偉迪(Vikram Pandit)說。他曾經(jīng)大力宣揚(yáng)這家公司的全球性特征。“所以，各銀行紛紛剝離資產(chǎn)。對于我們來說，這項(xiàng)任務(wù)還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有完成。”

最富有的客戶

花旗集團(tuán)的轉(zhuǎn)變，以及匯豐控股(HSBC Holdings Plc)和其它全球性銀行的類似變化，不只是為了削減開支。此舉亦是為了更好地專注于最富有的客戶，即高凈值個(gè)人、大型企業(yè)和機(jī)構(gòu)投資者，以獲取更大回報(bào)。

花旗集團(tuán)表示，它如今變得更精簡，更安全。但在為這些客戶服務(wù)的同時(shí)，該行的交易業(yè)務(wù)顯著膨脹。而在此之前，正是這項(xiàng)業(yè)務(wù)讓其陷入困境。自金融危機(jī)以來，花旗承銷的衍生品合約翻了一番，增至560億美元。過去，這家公司的利潤主要源自個(gè)人銀行業(yè)務(wù)。現(xiàn)在，企業(yè)和投行業(yè)務(wù)成為其最重要的利潤源泉。

曾幾何時(shí)，匯豐零售業(yè)務(wù)在全球的觸角甚至比花旗集團(tuán)還要大，并自我標(biāo)榜為“世界的本地銀行”。如今，這家銀行也開始收縮戰(zhàn)線，正在退出或者計(jì)劃放棄超過其進(jìn)駐國家半數(shù)的個(gè)人銀行業(yè)務(wù)，由此放棄的客戶高達(dá)8000萬。零售銀行業(yè)務(wù)在利潤總額中的占比已下降了一半，商業(yè)貸款和投行業(yè)務(wù)適時(shí)地填補(bǔ)了這一缺口。

關(guān)閉分行

這不只是地域上的撤退。各大銀行已經(jīng)意識到，為盡可能多的客戶提供所有服務(wù)并非一條可行的盈利之道，哪怕是在最發(fā)達(dá)的國家。總部位于倫敦的匯豐控股相繼關(guān)掉了1600家美國分行，包括次貸業(yè)務(wù)，并關(guān)閉了逾500家英國分行。過去10年，花旗集團(tuán)出售或關(guān)閉了超過1300家美國分行，包括其消費(fèi)信貸網(wǎng)絡(luò)，將重點(diǎn)放在主要城市上。

“我們已經(jīng)放棄了在我們看來不成功的一些業(yè)務(wù)，退出了一些我們認(rèn)為無法獲得適當(dāng)回報(bào)的業(yè)務(wù)。”花旗集團(tuán)首席財(cái)務(wù)官約翰·戈斯帕奇(John Gerspach)在去年12月份表示。

匯豐控股一直使用其所謂的6個(gè)過濾器來確定該公司是否該退出某些領(lǐng)域或業(yè)務(wù)。這些過濾器包括盈利能力、效率和金融犯罪風(fēng)險(xiǎn)。匯豐和花旗兩家銀行的發(fā)言人均不愿進(jìn)一步置評。

分支機(jī)構(gòu)和客戶數(shù)量的大幅削減尚未轉(zhuǎn)化為盈利能力的提升。兩家銀行的股權(quán)收益率目前都是個(gè)位數(shù)——花旗集團(tuán)和匯豐控股去年的股權(quán)收益率分別為8%和7%——遠(yuǎn)低于金融危機(jī)爆發(fā)前超過16%的水平。資本充足率要求的提高，加上重組成本和低利率都在蠶食著銀行的收益。如果沒有上述全面的變革，盈利能力可能會更低。

其他全球性銀行也在反思各自的商業(yè)。巴克萊銀行(Barclays Plc)正在尋求出售其非洲業(yè)務(wù)，并已停止亞洲的股票交易業(yè)務(wù)。蘇格蘭皇家銀行(RBS)一度是歐洲最大的貸款機(jī)構(gòu)。現(xiàn)在，這家銀行幾乎放棄了所有海外業(yè)務(wù)，撤退至英國本土市場，并且正在剝離大多數(shù)資本市場業(yè)務(wù)。德意志銀行(Deutsche Bank AG)希望出售它在2010年收購的一家德國零售銀行，而且正在縮減債券交易業(yè)務(wù)。

所有這些收縮并沒有壓制拆分大銀行的呼聲。在美國，共和黨和民主黨的平臺均呼吁恢復(fù)1933年的《格拉斯-斯蒂格爾法案》(Glass-Steagall Act)。一旦重新實(shí)施，這項(xiàng)要求銀行分離零售和投行業(yè)務(wù)的法案將迫使花旗集團(tuán)，以及摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)和美國銀行(Bank of America Corp.)等競爭對手進(jìn)行更激進(jìn)的重組。

土耳其瘦身

在花旗和匯豐已放棄個(gè)人銀行業(yè)務(wù)的大多數(shù)國家，他們?nèi)栽谔峁┢髽I(yè)服務(wù)，而后者需要相對較少的辦公空間和員工。花旗集團(tuán)在80多個(gè)國家擁有交易柜臺。他們還在不斷地迎合富裕客戶。在一些地方，匯豐提供在線儲蓄賬戶，但只面向存款不低于7萬美元的富人。

在土耳其，盡管花旗集團(tuán)早在3年前就終止了零售銀行業(yè)務(wù)，但它仍然保留了8家分行和517位員工，為企業(yè)客戶服務(wù)——在鼎盛時(shí)期，花旗集團(tuán)在土耳其擁有56家分支機(jī)構(gòu)和2349名員工。這些瘦身措施顯著提升了該公司在土耳其的盈利能力：股權(quán)收益率從2011年的1%一舉躍升至去年的14%。

2001年，匯豐收購了一家瀕臨破產(chǎn)的土耳其銀行，并將其打造成為該國第10大貸款商。去年，這家銀行的虧損額比該國46家其他銀行的任何一家都要大。匯豐一度打算將其出售，但未獲成功。現(xiàn)在，該公司計(jì)劃關(guān)閉一半土耳其分行，專注于企業(yè)客戶。

“現(xiàn)如今，你在新興市場是很難輕松賺錢的，”土耳其領(lǐng)先貸款商AK銀行(Akbank TAS)副董事長哈伊里·庫哈奇(Hayri Culhaci)表示。“所有銀行的回報(bào)率都大幅下降，但一些最大的本地銀行可利用規(guī)模來緩沖回報(bào)率下降帶來的沖擊。”

埃及大撤退

在中國，當(dāng)?shù)乇O(jiān)管文件顯示，至少自2012年以來，花旗集團(tuán)的個(gè)人銀行業(yè)務(wù)就一直處于虧損，虧損總額大約在1.8億美元左右。與此同時(shí)，在一個(gè)年度，其企業(yè)業(yè)務(wù)賺取的利潤就兩倍于這個(gè)數(shù)字。

不斷下降的市場份額，促使花旗集團(tuán)放棄埃及零售市場。早在1955年蘇伊士運(yùn)河危機(jī)爆發(fā)一年前，它就在該國開設(shè)了第一家分行。上世紀(jì)90年代，花旗為埃及引進(jìn)信用卡和其他類型的貸款業(yè)務(wù)，成為該國消費(fèi)金融革命的開路先鋒。

“多年來，他們一直是埃及最好的，也是最大的銀行之一，”埃及國際商業(yè)銀行(Commercial International Bank Egypt SAE)董事長希沙姆(Hisham Ezz Al-Arab)這樣說道。這家銀行去年收購了花旗集團(tuán)在埃及零售銀行子公司。“本地銀行已掌握了這門業(yè)務(wù)，相關(guān)投入越來越多，給全球性銀行帶來的競爭壓力越來越大。這樣一來，跨國銀行在本地的業(yè)務(wù)就需要獲得總部更多的關(guān)注和指導(dǎo)。”

洗錢

對匯豐而言，最大的風(fēng)險(xiǎn)是違反與美國司法部達(dá)成的一項(xiàng)延期起訴協(xié)議。2012年，因被指疏于監(jiān)管涉及墨西哥販毒集團(tuán)和某些被制裁國家（其中包括伊朗、蘇丹和古巴）的匯款交易，這家銀行支付了高達(dá)19億美元的罰金。再次違反上述協(xié)議可能會導(dǎo)致該行面臨刑事指控，甚至有可能失去其美國銀行業(yè)務(wù)的牌照。

盡管匯豐未放棄埃及零售銀行業(yè)務(wù)，但業(yè)務(wù)規(guī)模卻在一直收縮。據(jù)一位知情人士透露，在匯豐埃及分行，首席合規(guī)官眼下掌控的權(quán)力甚至比CEO還要大。在土耳其，匯豐深受多個(gè)腐敗丑聞的困擾，相較于微薄的收益，這家銀行在該國面臨極高的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。

“如果一個(gè)國家的業(yè)務(wù)僅占公司總資產(chǎn)的2%，此外，由于存在太多潛在的風(fēng)險(xiǎn)，你無法完全信任該國業(yè)務(wù)的合規(guī)性，你就不想呆在那里了。”在土耳其銀行業(yè)浸淫30年之久的AK銀行副董事長庫哈奇說。

因涉嫌洗錢面臨巨額罰單也是花旗集團(tuán)一直考慮的風(fēng)險(xiǎn)因素之一。由于一些從事墨西哥和美國往來匯款業(yè)務(wù)的分行監(jiān)管不力，這家銀行曾向監(jiān)管當(dāng)局支付1.4億美元罰金。其墨西哥分行Banamex正卷入一項(xiàng)涉及其客戶的欺詐調(diào)查之中。花旗集團(tuán)表示，該公司正在配合相關(guān)調(diào)查，但仍然看好墨西哥的增長前景，將繼續(xù)留在該國。目前，花旗銀行大約15%的個(gè)人銀行業(yè)務(wù)收入源自墨西哥。

更多衍生品

即便如此，投行Keefe, Bruyette & Woods(KBW)的分析師指出，花旗集團(tuán)在墨西哥的市場份額一直在縮水，回報(bào)未必能抵得上投入，繼續(xù)留下未必有意義。他們表示，這家銀行不僅需要放棄更多的市場和業(yè)務(wù)，還需要更激進(jìn)地壓縮資產(chǎn)——自金融危機(jī)爆發(fā)前至今，花旗集團(tuán)的資產(chǎn)規(guī)模幾乎沒有變化。這樣做有助于降低這家具有系統(tǒng)重要性的金融機(jī)構(gòu)的資本充足率，并向投資者返還更多的資金。

KBW研究主管弗雷德·坎農(nóng)(Fred Cannon)表示，花旗集團(tuán)已經(jīng)使用經(jīng)由資產(chǎn)剝離釋放出來的資本來推動其衍生品業(yè)務(wù)。雖然這項(xiàng)業(yè)務(wù)在短期內(nèi)可能會獲利，但其中蘊(yùn)含的風(fēng)險(xiǎn)還沒有被人們?nèi)媪私狻?span style="margin: 0px; padding: 0px; max-width: 100%; box-sizing: border-box !important; word-wrap: break-word !important; color: rgb(151, 72, 6);">在2008年金融危機(jī)期間，虧損可能遍及整個(gè)衍生品領(lǐng)域是導(dǎo)致市場劇烈震蕩的重要因素之一。

匯豐控股正在重新聚焦于亞洲業(yè)務(wù)。這是一次尋根之旅。這家公司創(chuàng)建于19世紀(jì)，其全稱是香港上海匯豐銀行(Hongkong and Shanghai Banking Corp.)。匯豐已擴(kuò)展了上海周邊地區(qū)的服務(wù)。該公司認(rèn)為，在這一地區(qū)，包括資本市場在內(nèi)的所有業(yè)務(wù)均有增長潛力。

“世界經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)東移，”2011年開始擔(dān)任匯豐控股CEO的歐智華(Stuart Gulliver)在2015年6月表示，“而我們處于一個(gè)非常有利的位置上。”

“裙帶資本主義”

隨著全球銀行巨頭從零售業(yè)務(wù)撤退，發(fā)展中國家的本地銀行和發(fā)達(dá)國家的非銀行金融機(jī)構(gòu)一直在填補(bǔ)它們留下的真空。在過去10年，埃及埃及國際商業(yè)銀行的資產(chǎn)增加了兩倍，土耳其AK銀行的資產(chǎn)則翻了一倍。在美國，由專業(yè)金融公司發(fā)放的汽車和學(xué)生貸款持續(xù)激增。

一家拓展其美國個(gè)人銀行業(yè)務(wù)的大銀行是富國銀行(Wells Fargo & Co.)。在金融危機(jī)期間，它收購了瀕臨破產(chǎn)的競爭對手美聯(lián)銀行(Wachovia)，分行數(shù)量因此增加了近一倍，增至6236家，抵押貸款業(yè)務(wù)也隨之?dāng)U張。但這家按資產(chǎn)計(jì)算已經(jīng)取代花旗集團(tuán)成為美國第三大貸款商的銀行，并不打算拓展其海外零售網(wǎng)絡(luò)。

“我深知這有多么困難，”1998年至2007年任富國銀行CEO的理查德·科瓦塞維奇(Richard Kovacevich)表示，他在上世紀(jì)80年代初曾為花旗銀行經(jīng)營國際零售業(yè)務(wù)。“你需要面對一個(gè)國家的文化和道德標(biāo)準(zhǔn)，以及銀行和政府的密切關(guān)系。美國或許也有裙帶資本主義，但不管怎樣，這種現(xiàn)象在海外的嚴(yán)重程度絕對是美國的5倍到10倍以上。”

盡管在拓展分行方面，富國銀行是個(gè)例外，但這家銀行也將目光投向美國和海外市場的企業(yè)客戶。10年前，被它稱之為“社區(qū)銀行”的業(yè)務(wù)占其利潤總額的75%。如今，這一占比已縮小到一半左右，投資銀行和財(cái)富管理業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)了另一半利潤。本月，富國銀行同意買下倫敦的一棟新大廈，使其能夠擴(kuò)大英國的交易業(yè)務(wù)。

網(wǎng)上銀行

專注于富裕客戶，放棄低收入客戶的做法，推動富國銀行的發(fā)薪日貸款和在線金融業(yè)務(wù)迅速增長。科瓦塞維奇指出，這意味著辦理貸款和抵押貸款時(shí)，那些信用記錄不夠堅(jiān)實(shí)的客戶需要支付更大的成本。

KBW研究主管坎農(nóng)表示，花旗集團(tuán)和其他貸款商放棄客戶、關(guān)閉分行的一大原因是，接近于零的利率顯著壓縮了傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)的利潤空間。當(dāng)利率在5%或6%的時(shí)候，銀行獲得的存貸利差可以輕松地彌補(bǔ)一個(gè)活期存款賬戶的服務(wù)成本。現(xiàn)如今，這道算術(shù)題已不再好使。

“在當(dāng)前的環(huán)境下，通過分行招攬存款是虧本生意，”坎農(nóng)說。“網(wǎng)上銀行的成本更低。”

就連高級金融的典范，向來只同最高凈值客戶和最大機(jī)構(gòu)投資者打交道的高盛集團(tuán)(Goldman Sachs Group Inc.)也注意到了網(wǎng)上銀行的吸引力。今年，它開始為客戶提供儲蓄額甚至低至1美元的在線賬戶。這是一種籌集低成本資金的方式，不必斥巨資構(gòu)建一個(gè)類似于昔日花旗集團(tuán)和匯豐控股那樣的銀行帝國。

那樣的日子似乎已一去不復(fù)返了。

“試圖成為一家無處不在，服務(wù)于每個(gè)人的銀行，從來都不是一個(gè)高明的主意，但直到這場金融危機(jī)襲來時(shí)，這一點(diǎn)才暴露無遺，”標(biāo)普全球評級(S&P Global Ratings)高級主管斯圖爾特·布萊瑟(Stuart Plesser)說，“在危機(jī)發(fā)生前，花旗集團(tuán)可以憑1.5%的有形普通股權(quán)益正常運(yùn)作，成本并不重要，他們覺得自己可以做任何事情。”

總之6900萬客戶是如何失去的？你只消問下花旗集團(tuán)。