來源：華爾街見聞

票據既是企業的結算及融資工具，也是商業銀行資產負債調節的主要手段。目前，票據業務信用評級基本納入商業銀行的統一信貸評級管理中，票據承兌和商票貼現業務主要針對出票企業或承兌企業（持票企業）的信用狀況進行評級管理，銀票貼現及票據二級市場業務主要針對金融機構的信用狀況進行評級管理。

信用評級的具體方法有定量分析和定性分析，通常商業銀行或外部評級公司均采用兩者結合分析的方法。定性分析主要通過評級對象的主觀判斷進行評價，例如行業政策、企業治理結構、內部管理、高級管理層的行為等。定量分析的方法主要有評估模型法等，評估模型法是以反映企業經營活動的實際數據分為分析基礎，通過數學模型來測定信用風險的大小，該方法基本上以企業的財務數據為基礎來進行信用評級。

定量與定性相結合的方法包括綜合評分法等，綜合評分法是通過建立指標體系和企業評分，劃分信用等級的方法。國際評級權威機構在評級過程中，定量分析和定性分析都采用，但以定性分析為主，定量分析為定性分析服務。我國商業銀行目前基本上采用以定量分析為主、并輔以部分定性指標的綜合評分法進行分析。

目前在結構性融資領域，第三方評級公司已推出針對企業信用的短期融資券、超短期融資券、中期票據、集合票據等信用評級專項產品，也已推出針對金融機構信用的金融債、次級債、混合資本債等信用評級產品。

國內票據市場對實體經濟的影響日漸顯著，其既包括涉及企業信用的子市場、也包含涉及金融機構信用的子市場。目前在票據評級領域，商業銀行僅針對其自有客戶進行內部評級，未考慮票據流轉強等特殊屬性，僅按照基本的信貸要求進行評級，且商業銀行的內部評級不對外發布；第三方評級公司則對票據市場的了解有限，目前尚未開發出與此相關的評級產品。

票據評級市場的問題

1、評級體系建設滯后于票據市場的發展。

作為我國貨幣市場重要細分領域的票據市場，目前業內對于票據標準化的產品呼之欲出，但商業銀行以及第三方評級機構對票據流通、增信企業的流動性、短期償債能力、盈利能力等評級指標、評級體系卻鮮有研究，當前商業銀行和第三方評級機構還未形成市場化的票據評級理念和體系，票據評級主要依賴于商業銀行內部信貸評級體系，每年20余萬億的票據承兌及上百萬億的票據交易主體缺乏體系評級評估。票據市場經過多年的發展，現已初步形成票據承兌、貼現、轉貼現、再貼現、衍生品以及經紀等6個細分市場，票據評級是票據市場生存的基礎性條件，對上述6個票據細分市場進一步快速發展起關鍵作用，有必要加大對票據評級的重視與研究，將票據評級市場作為票據市場的第7個細分市場建設。

2、票據專業評級機構和人才隊伍有待建立。

當前商業銀行及第三方評級機構主要側重于對企業整體信用風險，在票據評級領域，一方面票據市場缺乏專業的評級機構，阻礙了票據標準化產品的創新推進；另一方面第三方評級機構對票據以及票據市場的了解較為有限，缺乏專門針對票據市場的評級人員。專業化的票據評級機構與人才隊伍需要盡快建立。

3、票據信用信息的整合與利用有待加強。

目前票據的信用信息散布于央行、銀監部門、商業銀行、財務公司、企業及法院的各層級單位中，由于缺乏票據評級體系與牽頭部門，海量的票據信用信息未能得到有效整合與利用，在一定程度上影響了票據市場的統一和票據標準化產品的推進，阻礙了票據信用風險的整體防范與票據業務創新的深入發展。