來源：中國網(wǎng)

自27日起，全國股轉(zhuǎn)公司對掛牌公司實施分層管理，對創(chuàng)新層和基礎(chǔ)層掛牌公司證券的轉(zhuǎn)讓行情、公司信息等進行充分信息披露。緊隨其后，部分城商行迅速開展起針對新三板創(chuàng)新層企業(yè)的股權(quán)質(zhì)押貸業(yè)務(wù)。

在記者獲得的某城商行上海分行的新三板股權(quán)質(zhì)押的材料中顯示，銀行對有做市商做市的股票質(zhì)押業(yè)務(wù)，創(chuàng)新層企業(yè)質(zhì)押率不高于做市商底價的40%，基礎(chǔ)層企業(yè)不高于做市商底價的30%；沒有做市商做市的創(chuàng)新層企業(yè)股票質(zhì)押業(yè)務(wù)，不高于企業(yè)每股凈資產(chǎn)的50%。

一家城商行人士告訴記者，新三板股權(quán)質(zhì)押市場主要以中小銀行為主。新三板市場的920家創(chuàng)新層企業(yè)，還有一些優(yōu)質(zhì)的基礎(chǔ)層企業(yè)，具有非常充裕的業(yè)務(wù)空間。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2016年以來至6月29日，新三板市場共發(fā)生1009筆股權(quán)質(zhì)押，質(zhì)押股份數(shù)合計達85.64億股。進行股權(quán)質(zhì)押的公司占到新三板掛牌上市企業(yè)的十分之一。2014年新三板股權(quán)質(zhì)押368筆，合計質(zhì)押23.37億股；2015年股權(quán)質(zhì)押990筆，合計質(zhì)押105.65億股。雖然今年時間剛過半，但掛牌公司股權(quán)質(zhì)押頻次和股數(shù)與去年全年水平相當。

平安證券研報稱，2016年在銀行融資相對困難的情況下，股權(quán)質(zhì)押融資需求旺盛，預(yù)計今年整個市場股權(quán)質(zhì)押融資規(guī)模仍將保持穩(wěn)定增長，增幅約為20%-30%。

“當前新三企業(yè)融資主要以定增為主，不過，考慮到定增會出讓部分股份，一些企業(yè)會選擇進行股權(quán)質(zhì)押融資。但是，新三板企業(yè)的價格發(fā)現(xiàn)功能還遠未完全形成，銀行有較強的議價權(quán)，一般期限為一年，利率在6.5-7%左右。具體情況還看企業(yè)資質(zhì)。”一家城商行公司部人士告訴記者。

在一些較早進入新三板市場股權(quán)質(zhì)押領(lǐng)域的銀行人士看來，新三板一方面迎來分層時代，另一方面，市場對于楓盛陽、哥侖布等股權(quán)風(fēng)險質(zhì)押事件仍心有余悸，態(tài)度更趨謹慎。

“新三板企業(yè)輕資產(chǎn)，而大銀行更傾向于發(fā)放有房地產(chǎn)抵押的貸款。銀行整體對于新三板這塊業(yè)務(wù)還是很謹慎。一般情況，大股東作質(zhì)押，質(zhì)押率不超過70%。對于已在新三板完成融資的企業(yè)，按其最近一次融資價格的70%認定；尚未在新三板完成融資的，但最近一年有PE基金投資或PE擬投資進入的企業(yè)，按其最后一次PE基金進入交易價值或PE基金擬入股價值的70%認定。”另一家城商行人士告訴記者。

“在做股權(quán)質(zhì)押的時候，一般會實地評估資產(chǎn)價值，不僅僅看紙面股份，最好還要有一些擔保。”一位股份制銀行人士稱。

Wind數(shù)據(jù)顯示，早在2011年，杭州銀行北京中關(guān)村支行就開始涉足新三板股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)。此后包括浦發(fā)銀行、招商銀行、興業(yè)銀行等先后介入，亦有大連銀行、重慶銀行、濰坊銀行、上海銀行、南京銀行等參與。四大行中以中國銀行參與新三板股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)較多，農(nóng)業(yè)銀行、建設(shè)銀行、工商銀行也偶有涉足。

新三板股權(quán)質(zhì)押升溫 風(fēng)險不止于“爆倉”

風(fēng)險乍現(xiàn) 在業(yè)務(wù)快速發(fā)展，公司規(guī)模迅速擴張的同時，新三板企業(yè)的融資需求相對較大，但融資渠道相較于主板公司更少，所以股權(quán)融資成為了新三板企業(yè)重要的融資渠道之一。 平安證券研究報告指出，2016年在經(jīng)濟不景氣、銀行融資相對困難的情況下，股權(quán)質(zhì)押融資需求旺盛，預(yù)計今年整個市場股權(quán)質(zhì)押融資規(guī)模仍會保持穩(wěn)定增長，增幅約為20%-30%。 伴隨旺盛需求和股權(quán)質(zhì)押快速增長的，是新三板股權(quán)質(zhì)押市場隱藏的風(fēng)險。