來源：上海金融報

記者李思

《上海金融報》:請教一下，資金托管與存管有何區別？

劉金平:2002年，中國證券市場推行了第三方資金存管業務，在2013年，人民銀行針對第三方支付機構出臺了《支付機構客戶備付金存管辦法》。我認為2013年是互聯網金融元年，出現了互聯網資金的存管業務。今年十部委發布互聯網金融指導意見的時候，把存管的概念引入進來。

我認為托管和存管的區別是面向不同的市場主體推出來的不同業務。日常的托管業務，應該比存管業務復雜一些，比如賬戶監管，估值核算，投資監督，都是托管的概念。

總之，托管需要托管人和管理人一起為投資者提供精細化的服務。而第三方存管的基本出發點就是讓平臺、支付公司或者是證券公司不能去挪用客戶的資金，保證了客戶的資金和平臺自有的資金是相互分離的。

在這樣一個背景下，互聯網資金應該就是一個存管的概念，不是托管的概念。托管相對來說，從法律意義上更復雜一些，市場存管機構很難做到托管的精細化。

比如P2P資金，每一個標的，每一個項目的資金可能只有5萬或者10萬，如果資產托管的思維和方式去服務的話，銀行是無法做到的。為什么做不到？因為成本太高，效率也會降低，并影響P2P平臺的用戶體驗，這就違背了互聯網金融的初衷。所以我認為對于P2P平臺投資項目的審查應該是通過公開信息披露的方式來完成。

所以，具體存管和托管的區別就是面向的服務對象和服務內容不一樣。即使在國外，托管大概有100多年的歷史，標志性的事件就是1940年在美國出現了一個投資銀行法，那個時候也沒有托管的概念，而只是存管。

所以，托管是中國的一個新創概念。總之，互聯網金融資金存管的初衷就是，在不影響用戶體驗的前提下，相對地降低投資風險。

《上海金融報》:您覺得銀行加入P2P存管之后，對P2P平臺選擇標準應該是什么樣的？目前現狀是，P2P銀行存管的簽約率只有1.5％，這當中有什么困難嗎？

劉金平:一個統計資料顯示，互聯網金融這個市場的規模已經突破了1萬億元，P2P公司也超過了3500多家。這個市場為什么發展這么快？

我認為是中國資本市場市場化進程的一個最重要的方面。所以，我們非常看好未來五年中國的P2P會更加快速、健康的發展。所以，對于市場準入，我們綜合考慮了，注冊資本，實收資本，股東的背景，以及平臺的風險控制模式，還有平臺的技術實力和業務量等一系列的因素。

原則上我們還提出四不做:

一個是實付資本低于1千萬元的不做；

第二是平臺運營時間不到半年的暫時不會做；

第三是多對多的業務不做。就是多個投資人對應多個借款人的標的將來也不符合原則。

第四是沒有風險準備機制的暫時也不做。

相對來說，我們存管的P2P知名度比較高一點，運營的時間相對長一點，風控到位一點。我們和匯付天下進行了合作，他們是一個風險管理能力非常強的一個公司。

在匯付天下平臺上共有800家P2P公司，我們會分批逐漸接入到銀行的系統中來，目前簽約了20家第一批客戶。

為什么P2P簽約率比較低？我認為是由于7月18日十部委出臺的指導意見。也就是說，在這之前，市場上根本不需要存管銀行來提供這樣一項服務，所以簽約率比較低。

目前市場正在規范，我認為在未來，只要是一個有遠大志向和比較有優勢的P2P公司，肯定會找存管銀行合作，因為市場需要一個健康、規范的環境。

《上海金融報》:P2P這部分業務未來會對銀行存管的貢獻率是多少？未來提升的空間有多大？相對別的銀行的方案，恒豐的方案有哪些特別的優勢？

劉金平:真正資產托管部介入互聯網金融這一塊，我們籌備了一年多。目前我們的市場份額很少。但是我們看好中國金融改革的趨勢，我認為未來直接融資的比重會快速上升。

P2P市場現在是1萬億，但以后每年會以1萬億計的規模產生，也就是說，未來5年，P2P會達到5萬億元計以上的市場份額。

我更看好互聯網金融在有序的，規范的環境中快速發展，如果沒有十部委的指導意見，沒有年底出臺的實施細則，這個市場肯定不會發展這么快。

目前在市場上，互聯網資金存管存在兩種模式

一個是“銀行存管＋支付公司”模式，其最大的優勢是能夠把雙方的比較優勢有機結合到一起，能夠為客戶提供一個相對合理的客戶體驗，讓市場健康的對接，這也是我們在跟匯付天下合作的原因。

而另外一個模式，其實也是我們在打造的方案，叫做互聯網資金存管綜合解決方案，這個方案市場上其他銀行也在做，但成本相對較高。所以，我認為“銀行存管＋支付公司”是目前市場上最合適的選擇。