在融資租賃集合信托計劃中,較為普遍是采用租賃資產收益權受讓集合信托模式。租賃期滿,在承租人支付全部租金后,通常情況下,信托公司與承租人辦理租賃物轉讓手續。信托收益的來源為信托資金運用的收入(租金收入),信托公司在信托收益分配日在扣除信托費用、信托稅金和信托報酬后將全部信托凈收益分配給委托人。

一、融資租賃信托業務解析

信托公司依托信托制度優勢與融資租賃公司進行合作,充分利用各自的平臺資源優勢,將會產生雙贏的效果。信托業務中,信托計劃可以成為融資租賃公司的融資渠道和融資租賃資產的退出渠道。信托公司可以成為投資人和融資租賃公司的租賃項目紐帶;同樣,承租人采用租賃方式融資,委托信托公司發行信托計劃,租賃公司又可以成為承租人和信托公司的連接紐帶。

(一)信托與融資租賃的合作仍有較大潛力

截至2014年6月底,全國融資租賃企業總數約為1350家,比上年底的1026家增加324家,企業總數增長31.6%。整個租賃行業的合同余額已經超過了以債權股票為代表的直接融資占比。

對很多租賃公司來說,信托在扮演越來越重要的角色,雙方合作不僅手續上較為簡便,而且信托的介入能夠為融資租賃公司提供一條固定的融資渠道。融資租賃項目同步發行信托產品,不僅減少了資金占用的時間,還形成了時間短、收益快的盈利模式。對信托公司而言,隨著近幾年社會經濟快速發展對于設備使用密集的公用事業、市政設施等項目,融資租賃會在未來帶來巨大的融資機會,融資租賃信托計劃為信托公司創造了一種新的盈利模式。

自2012年以來,信托發行的融資租賃集合資金信托計劃大幅攀升,據大智慧的不完全統計,截至2014年6月12日,相關集合信托計劃已發行超過100款。而在2012年前,每年發行的數量僅為個位數。可以看出,信托與融資租賃的合作已越來越為各方所重視,但相較于信托與其他金融機構的合作,信托與融資租賃的業務合作仍有較大的發展潛力。

(二)信托與融資租賃合作的典型業務模式

1、租賃資產收益權受讓集合信托模式

信托公司與租賃公司合作,借助租賃公司的項目資源、專業管理經驗,信托公司發行融資租賃集合信托計劃,在資金運用上由信托公司將資金貸給租賃公司用于購買設備,租賃給承租人使用并收取租金,以達到投資者獲取穩定信托收益的目的。

在融資租賃集合信托計劃中,較為普遍是采用租賃資產收益權受讓集合信托模式。其具體做法為:由融資租賃公司將其某個或多個融資租賃項目的租金收入形成融資租賃資產收益權,信托公司發起信托計劃受讓該融資租賃資產收益權,并以設備融資租賃資產未回收租金的賬面余值的折現值作為該次受讓融資租賃資產收益權的標的。在整個環節中,第三方為承租人擔保,設備供應商作出設備回購承諾,融資租賃公司以設備所有權作抵押為承租人進行擔保。承租人、擔保方、設備供應商和融資租賃公司共同承擔租賃風險,使風險充分分散在有關各方之間。

租賃資產收益權受讓集合信托模式加速了融資租賃公司的資金流動,在效果上等于擴大了融資租賃公司的租賃業務規模,解決了融資租賃公司發展融資租賃業務的根本困惑,為開拓新業務提供了新機遇。同時信托公司也找到了與融資租賃公司合作的新載體。

2、融資租賃應收賬款信托模式。

信托公司如果得到出租人的支持,可以采取把設備銷售的應收債權貼現或折讓的策略。這樣一來可以減少應收賬款,及時收回資金。而信托公司則聯手租賃公司通過提供應收賬款的信托化管理服務和受讓價差獲取收益。在此模式下,信托公司利用租賃的平臺實現信托的資產管理功能。在西方,企業的應收賬款的信托化管理是企業外包賬務的常見形式,也是實現企業快速發展的有效途徑。

3、與銀行合作的單一信托模式

此種模式下,租賃公司主要是由銀行指定。通過信托公司與商業銀行合作,借助商業銀行客戶資源和資金平臺,由商業銀行發行融資租賃理財產品,將募集資金委托給信托公司,設立融資租賃單一資金信托計劃。信托公司將資金貸給租賃公司,租賃公司用借款資金購買設備,租賃給承租人并收取租金,獲取穩定信托收益。

此外,還有租賃資產收益權受讓單一信托模式。租賃公司為了盤活資產,可將一個或多個租賃項目未來的租金收入形成租賃資產收益權對外轉讓,由商業銀行發行租賃資產收益權理財產品,募集的資金委托信托公司設立租賃資產收益權單一信托計劃,以信托資金受讓該租賃資產的收益權,信托期滿后,由租賃公司溢價回購租賃資產收益權,獲取穩定信托收益。

4、租賃資產證券化模式

首先是信貸資產證券化模式,即租賃公司將資產出售信托公司,由信托公司作為受托機構,以資產支持證券的形式向投資機構發行收益證券,以該財產所產生的現金支付資產支持證券的結構性融資活動。這一模式適合金融租賃公司,但目前還未有信托公司參與發行。其次是信托型ABN(資產支持票據),即在銀行間債券市場發行由信托公司擔當SPV的ABN,在交易商協會注冊。業內自2012年起便開始信托型ABN的準備工作,但因各種原因至今遲遲未能落地。

(三)信托公司的應對

隨著融資租賃業的快速發展,融資租賃與信托的合作組合在實際中還會有很多模式創新出現。值得注意的是,信托公司在合作過程中越來越占據主導地位,直接參與到融資租賃的過程中去。一種是信托公司購買設備轉租給租賃公司最終轉租承租人,另一種是信托公司直接作為出租人,融資租賃公司只是作為投資顧問參與。

信托公司需要繼續加大創新產品的研究,充分依托信托制度優勢,進行金融產品上的組合創新,為客戶提供更好的信托服務,從而帶動自身業務的發展。

二、融資租賃的操作流程

融資租賃信托業務從實質上講,包含著兩個業務過程:一個是信托公司接受委托資金,與委托人辦理信托業務這一過程。另一個是信托公司按照委托人的要求,將信托資金運作到融資租賃業務上,辦理融資租賃這一過程。這兩個過程相互獨立,但又相互關聯。下面我們分別就這兩個過程進行說明。

(一)委托人辦理信托的過程

1、信托公司與客戶進行洽談,了解客戶的信托資金額,運作意向,對收益的預期等情況,介紹信托項目的風險承擔、收益的分配、報酬的收取等內容。

2、雙方達成協議后,信托公司與委托人簽訂《資金信托合同》及《信托資金管理運用風險申明書》。信托公司為委托人開立信托賬戶并單獨核算,不得與信托公司的自有資金及其他委托人資金混淆。委托人劃入信托資金。

3、信托合同期滿,信托關系終止,信托財產采取維持信托終止時財產原狀的方式歸屬委托人。

4、信托公司在信托終止后,做出《信托事務清算報告》,向委托人報告信托資金的運作及收益情況,產生的費用和支付的信托報酬,以及信托公司所盡的管理責任情況。

5、委托人在收到清算報告后未取回信托財產的,信托公司對該筆信托進行代保管處理。

(二)信托公司辦理融資租賃的過程

1、企業向信托公司提出辦理融資租賃業務申請后,信托公司對承租人進行審查,分析融資租賃業務的風險和收益,同意融資后,雙方就融資租賃業務的具體情況進行洽談和確定。

2、信托公司與供應商簽訂租賃標的物的《購銷合同》,與承租人簽訂《融資租賃合同》;以第三方信用提供擔保的,信托公司還要與擔保人簽訂《擔保合同》,信托公司還可能要求供應商或第三人提供回購擔保,與回購擔保人簽訂《回購協議》。

3、信托公司按照《購銷合同》的支付條款,向供貨商付款,在標的物抵達承租人處后,對信托公司進行通知,信托公司會同承租人對租賃標的物進行驗收。

4、購入租賃物的發票抬頭應是信托公司,承租人應對租賃物辦理以信托公司為第一受益人的財產保險,以確保信托公司對租賃物的所有權并控制租賃物損失的風險。

5、在租賃標的物安裝完畢后,信托公司人員到現場進行驗收,并對企業經營情況進行階段性檢查。通過檢查租賃物是否運行正常,對承租人經營狀況進行分析控制承租人不支付租金的風險。

6、租賃期滿,在承租人支付全部租金后,通常情況下,信托公司與承租人辦理租賃物轉讓手續。轉讓時可以由承租人支付少額的轉讓價款。

(三)辦理信托與融資租賃兩過程的關系

1、承租人辦理融資租賃業務所使用的資金為委托人的信托資金。

2、在信托資金運作前,信托公司向委托人介紹運作項目的情況,由委托人對信托資金的運作方式和具體運作的項目、期限、利率、還款方式等進行確認,并充分了解項目的風險。然后信托公司按委托人確認的內容進行運用。

3、信托收益的來源為信托資金運用的收入(租金收入),信托公司在信托收益分配日在扣除信托費用、信托稅金和信托報酬后將全部信托凈收益分配給委托人。

4、信托運作項目(融資租賃到期)終止,同時信托資金合同終止。

轉自：融資租賃商業保理