7月14日，人民銀行發(fā)布關(guān)于境外央行、國(guó)際金融組織、主權(quán)財(cái)富基金運(yùn)用人民幣投資銀行間市場(chǎng)有關(guān)事宜的通知，境外機(jī)構(gòu)投資國(guó)內(nèi)銀行間債券市場(chǎng)取消投資額度限制，相關(guān)境外機(jī)構(gòu)投資者可自主決定投資規(guī)模，只需備案管理。與此同時(shí)，投資交易品種也進(jìn)一步拓展至借貸、遠(yuǎn)期以及利率互換等。

市場(chǎng)人士認(rèn)為，放開境外投資者投資銀行間債券市場(chǎng)，有利于推動(dòng)人民幣從結(jié)算貨幣到投資貨幣再到儲(chǔ)備貨幣的轉(zhuǎn)變。

通知中指出，備案完成后，相關(guān)境外機(jī)構(gòu)投資者可在銀行間市場(chǎng)開展債券現(xiàn)券、債券回購(gòu)、債券借貸、債券遠(yuǎn)期，以及利率互換、遠(yuǎn)期利率協(xié)議等其他經(jīng)中國(guó)人民銀行許可的交易。相關(guān)境外機(jī)構(gòu)投資者可自主決定投資規(guī)模。

對(duì)此，民生銀行固收分析師李奇霖對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示，這其中有兩個(gè)亮點(diǎn)。一是放開了境外投資者(不包括境外清算行和參加行)投資銀行間市場(chǎng)，取消了原來的額度限制，相關(guān)境外機(jī)構(gòu)投資者可自主決定投資規(guī)模，只需備案管理。

此前，央行4月底曾批準(zhǔn)了32家機(jī)構(gòu)銀行間債券市場(chǎng)，包括11家QFII(合格境外機(jī)構(gòu)投資者)、10家境外機(jī)構(gòu)以及11家RQFII(人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者)。備案制后，之后投資額度規(guī)模將由境外機(jī)構(gòu)投資者自主決定，投資規(guī)模有望將進(jìn)一步擴(kuò)大。

二是交易品種拓展到了借貸、遠(yuǎn)期以及利率互換等，以前只能投資于現(xiàn)券和回購(gòu)。李奇霖進(jìn)一步指出，境外機(jī)構(gòu)投資擴(kuò)容在邊際上改善銀行間債市的配債需求，目標(biāo)品種會(huì)以利率債為主。此外，境內(nèi)外貨幣政策聯(lián)動(dòng)性亦在增強(qiáng)。

此外，央行在通知中要求，相關(guān)境外機(jī)構(gòu)投資者應(yīng)作為長(zhǎng)期投資者，基于資產(chǎn)保值增值的合理需要開展交易。中國(guó)人民銀行將根據(jù)雙方對(duì)等性原則和宏觀審慎要求對(duì)相關(guān)境外機(jī)構(gòu)投資者的交易行為進(jìn)行管理。

同時(shí)，相關(guān)境外機(jī)構(gòu)投資者應(yīng)當(dāng)委托中國(guó)人民銀行或具備國(guó)際結(jié)算業(yè)務(wù)能力的銀行間市場(chǎng)結(jié)算代理人進(jìn)行交易和結(jié)算。委托銀行間市場(chǎng)結(jié)算代理人進(jìn)行交易和結(jié)算的，應(yīng)當(dāng)簽署結(jié)算代理協(xié)議并根據(jù)相關(guān)規(guī)定向中國(guó)人民銀行上海總部備案。

隨著人民幣跨境結(jié)算和離岸市場(chǎng)規(guī)模擴(kuò)大，客觀上存在著購(gòu)買人民幣金融資產(chǎn)的需求，但資本賬戶管制和有限的債券市場(chǎng)規(guī)模制約了人民幣國(guó)際化的進(jìn)程。放開境外投資者投資銀行間債券市場(chǎng)，有利于推動(dòng)人民幣從結(jié)算貨幣到投資貨幣再到儲(chǔ)備貨幣的轉(zhuǎn)變。

李奇霖指出，備案制的出臺(tái)主要是為貨幣國(guó)際化制度上的準(zhǔn)備。雖然目前境外人民幣規(guī)模龐大，但更多只限于交易功能，缺乏投資功能。進(jìn)一步開放銀行間債市能加速境外人民幣回流，完善投資回流的機(jī)制。同時(shí)，擴(kuò)大地方政府債務(wù)規(guī)模也可以有效對(duì)接地方政府債務(wù)問題。

對(duì)于未來央行在推進(jìn)人民幣國(guó)際化上還有哪些措施可能出臺(tái)，李琦霖預(yù)測(cè)，一是銀行間層面對(duì)QFII、RQFII由審批制改為備案制，并擴(kuò)大其投資品種和投資范圍，對(duì)境外清算行和參加行取消投資額度限制，并擴(kuò)展其交易品種。二是交易所層面，允許QFII、RQFII信用債回購(gòu)交易，加快QFII、RQFII額度審批，并適時(shí)允許境外投資機(jī)構(gòu)投資國(guó)債期貨市場(chǎng)。