編者:在6月，新增問(wèn)題平臺(tái)數(shù)量加速升至92家，相比過(guò)去的5月份增幅達(dá)到了67%。與此同時(shí)，問(wèn)題平臺(tái)的數(shù)量更是超過(guò)了新增平臺(tái)11家。不排除這是行業(yè)拐點(diǎn)首現(xiàn)的標(biāo)志。

2015年悄然過(guò)去一半，經(jīng)歷了兩年高速增長(zhǎng)的P2P網(wǎng)貸行業(yè)6月表現(xiàn)出了新特點(diǎn)。在時(shí)間和業(yè)務(wù)雙重積累之下，月度問(wèn)題平臺(tái)數(shù)量首度超過(guò)新增平臺(tái)數(shù)量。

具體來(lái)看，一方面來(lái)自于行業(yè)累積風(fēng)險(xiǎn)，已被賦予一定信任度、擁有2~3年行業(yè)經(jīng)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)的老牌平臺(tái)慢慢開(kāi)始暴露風(fēng)險(xiǎn)，問(wèn)題平臺(tái)已不再是新進(jìn)平臺(tái)的“專(zhuān)利”；另一方面，那些已經(jīng)獲得風(fēng)險(xiǎn)投資者認(rèn)可的平臺(tái)，在經(jīng)營(yíng)壓力發(fā)生巨變之下開(kāi)始出現(xiàn)“裂痕”。

這些拐點(diǎn)的出現(xiàn)，讓人們重新審視這個(gè)行業(yè)背后的問(wèn)題及未來(lái)的發(fā)展走向。

首家獲得融資平臺(tái)出問(wèn)題

零壹財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)報(bào)告顯示，2013年5月上線(xiàn)的幫可貸稱(chēng)，由于受股市和地域等諸多因素影響，線(xiàn)上業(yè)務(wù)嚴(yán)重拖累公司轉(zhuǎn)型，自2015年6月12日起不再發(fā)布借款標(biāo)的，逐步清盤(pán)，徹底轉(zhuǎn)型。此時(shí)，距離平臺(tái)上線(xiàn)已經(jīng)2年時(shí)間。零壹財(cái)經(jīng)一位研究員表示，幫可貸已完成A輪融資，這也是首家獲得融資的平臺(tái)出現(xiàn)問(wèn)題。

2015年6月，P2P網(wǎng)貸行業(yè)全國(guó)新上線(xiàn)平臺(tái)81家，再次走低。此前，月新增平臺(tái)數(shù)量均超百家。

但值得注意的是，同在6月，新增問(wèn)題平臺(tái)數(shù)量加速升至92家，相比過(guò)去的5月份增幅達(dá)到了67%。與此同時(shí)，問(wèn)題平臺(tái)的數(shù)量更是超過(guò)了新增平臺(tái)11家。“不排除這是行業(yè)拐點(diǎn)首現(xiàn)的標(biāo)志?！币晃籔2P行業(yè)資深人士對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示。

數(shù)據(jù)顯示，截至2015年6月30日，P2P平臺(tái)數(shù)量共達(dá)到2796家（僅包括有線(xiàn)上業(yè)務(wù)的平臺(tái)），其中正常運(yùn)營(yíng)的有2021家。受多種原因影響，平臺(tái)的增長(zhǎng)速度已經(jīng)呈現(xiàn)放緩的趨勢(shì)。

此外，在已經(jīng)出現(xiàn)的問(wèn)題平臺(tái)中，可以發(fā)現(xiàn)，兩大被看做“行業(yè)現(xiàn)象”的新特點(diǎn)凸顯，一方面已在行業(yè)發(fā)展兩至三年，被看做具有“行業(yè)經(jīng)驗(yàn)”的平臺(tái)逐步暴露問(wèn)題。另一方面，正如幫可貸一樣，獲得融資的平臺(tái)走下“神壇”接受市場(chǎng)的風(fēng)雨考驗(yàn)。

2013年8月8日上線(xiàn)的美冠信投曾因經(jīng)營(yíng)不善，限制提現(xiàn)，并于2015年6月15日發(fā)布公告，稱(chēng)由平臺(tái)負(fù)責(zé)人周琦的父親接手，集團(tuán)公司承攬債務(wù)，并于當(dāng)天暫停發(fā)布借款標(biāo)，只發(fā)布平臺(tái)周轉(zhuǎn)標(biāo)80萬(wàn)?！爸蠊姹粍h，并于6月20日正常發(fā)標(biāo)?！币晃籔2P行業(yè)業(yè)內(nèi)人士告訴《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者。

6月18日，美冠信投發(fā)布公告稱(chēng)，同意將部分美冠信投平臺(tái)投資人的投資款轉(zhuǎn)為山東美冠臣環(huán)?？萍脊煞萦邢薰竟蓹?quán)，目前該項(xiàng)目總投資1.6億元，共計(jì)1.6億股，公司限量出讓6000萬(wàn)股，每股折價(jià)0.5元給投資人，三年內(nèi)公司以每股不低于1元的價(jià)格回購(gòu)股份。

資金池模式流動(dòng)性配比問(wèn)題凸顯

截至2015年6月30日，全國(guó)P2P網(wǎng)貸行業(yè)問(wèn)題平臺(tái)共775家。其中，山東地區(qū)6月問(wèn)題平臺(tái)有149家，占比19.2%，在5月份趕超廣東省后繼續(xù)走高，且開(kāi)始與廣東地區(qū)拉大距離，從不及到超越再到相差18家，似乎有“網(wǎng)貸山東現(xiàn)象”的趨勢(shì)。

經(jīng)過(guò)了2014年以及今年上半年的高速增長(zhǎng)，P2P網(wǎng)貸行業(yè)已經(jīng)順利進(jìn)入2000家規(guī)模，雖然平臺(tái)增長(zhǎng)速度呈現(xiàn)放緩趨勢(shì)，但是整體規(guī)模不斷擴(kuò)大是不爭(zhēng)的事實(shí)。由此直接帶來(lái)的問(wèn)題便是行業(yè)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)“爭(zhēng)奪戰(zhàn)”逐步拉開(kāi)且愈發(fā)激烈。

在這場(chǎng)爭(zhēng)奪戰(zhàn)中，市場(chǎng)并不挑選“參戰(zhàn)對(duì)手”，已經(jīng)營(yíng)2~3年的老牌平臺(tái)亦不例外?！耙呀?jīng)營(yíng)一定年限的平臺(tái)，規(guī)模也隨之水漲船高，在資產(chǎn)端的需求更多，因此，付出的成本也相應(yīng)更多。”一位已在行業(yè)擁有一定知名度的平臺(tái)負(fù)責(zé)人對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者說(shuō)。

零壹財(cái)經(jīng)CEO柏亮表示，觀察當(dāng)前行業(yè)，不乏一些并不缺少優(yōu)質(zhì)借款資源的平臺(tái)仍然出現(xiàn)了問(wèn)題，平臺(tái)運(yùn)營(yíng)難度增加，獲客成本加大，用戶(hù)轉(zhuǎn)化率降低，優(yōu)質(zhì)人才競(jìng)爭(zhēng)加劇等諸多問(wèn)題成為平臺(tái)運(yùn)營(yíng)過(guò)程中的“攔路虎”。

但是柏亮進(jìn)一步表示，除上述問(wèn)題外，一個(gè)易被忽視的“流動(dòng)性配比”問(wèn)題愈發(fā)突出。對(duì)于一個(gè)P2P平臺(tái)來(lái)說(shuō)，資金的流入共包含投資者投資、借款者資金回款兩部分，同樣資金的流出也包含投資者提現(xiàn)以及借款者借款需求兩方面?！懊恳还P資金的流動(dòng)都是短時(shí)、小額、多人之間的流轉(zhuǎn)。”柏亮表示，想要做好這方面工作并非易事，“傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)均花費(fèi)大量的人力、物力、財(cái)力在這方面?！?/p>

你我貸創(chuàng)始人嚴(yán)定貴對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示，這種情況多發(fā)生在采取資金池模式的平臺(tái)，“這其實(shí)是一個(gè)資金清算的問(wèn)題，你我貸平臺(tái)每天做兩次清算。”每個(gè)投資者針對(duì)不同的借款人，其借款期限、額度都是一一對(duì)應(yīng)關(guān)系，在沒(méi)有成功債權(quán)轉(zhuǎn)讓的基礎(chǔ)上，投資人不可提前撤資或提現(xiàn)。

零壹財(cái)經(jīng)研究總監(jiān)李耀東表示，如果平臺(tái)發(fā)生借款壞賬或者逾期問(wèn)題，到期投資者要求提現(xiàn)，不排除平臺(tái)自身采取過(guò)橋措施，先行墊付或者平臺(tái)以相同的借款內(nèi)容再行發(fā)布一個(gè)新標(biāo)?！叭绻Y金鏈斷裂，平臺(tái)自身缺乏資金或者沒(méi)有籌到新錢(qián)，將可能發(fā)生大規(guī)模擠兌，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)瞬間爆發(fā)?！崩钜珫|說(shuō)。

一位P2P平臺(tái)負(fù)責(zé)人表示，縱觀當(dāng)前P2P網(wǎng)貸行業(yè)，相比債權(quán)債務(wù)關(guān)系一一對(duì)應(yīng)的要求，平臺(tái)墊付模式才是行業(yè)主流。在他看來(lái)，某些已經(jīng)具有一定知名度且稱(chēng)得上行業(yè)標(biāo)桿的平臺(tái)遇到此類(lèi)問(wèn)題仍然采取“借新還舊”這一古老但百試不爽的招式?！爸皇谴蠖鄶?shù)人不知道，并且默許?！痹撠?fù)責(zé)人表示，甚至平臺(tái)內(nèi)部員工都不知情，只有經(jīng)手項(xiàng)目人及管理層面較為了解。