原標(biāo)題：年報(bào)里的“互聯(lián)網(wǎng)+” 成資本市場“新風(fēng)口”

宋嵩制圖

新增長點(diǎn)破繭而出

互聯(lián)網(wǎng)等新興行業(yè)“成績單”搶眼

近日，上市公司2014年年報(bào)披露完畢。梳理年報(bào)，除了各家上市公司經(jīng)營指標(biāo)的變動(dòng)外，“互聯(lián)網(wǎng)+”這一詞匯頻頻出現(xiàn)，吸引了很多投資者目光。

在2000多份年報(bào)中，“增長王”的桂冠就被一家互聯(lián)網(wǎng)公司摘去。創(chuàng)業(yè)板公司東方財(cái)富的年報(bào)顯示，2014年實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤1.65億元，同比增長3213%，位居2014年上市公司凈利潤增幅之首。不僅如此，今年一季度，這家公司仍繼續(xù)保持業(yè)績同比大增超過10倍的迅猛態(tài)勢，顯示了互聯(lián)網(wǎng)公司的高成長性。此外，東方財(cái)富近日還宣布擬收購?fù)抛C券100%股權(quán)，由此成為一家互聯(lián)網(wǎng)券商。借助互聯(lián)網(wǎng)金融、參股券商等消息，復(fù)牌后的東方財(cái)富短期漲幅近2倍。

年報(bào)是上市公司一年的“成績單”。隨著上市公司群體不斷擴(kuò)大，年報(bào)數(shù)據(jù)已成為觀察過去一年國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行整體情況的一個(gè)重要窗口。互聯(lián)網(wǎng)公司的良好業(yè)績表現(xiàn)，在一定程度上折射出我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的過程、方向和正在形成的突破口。

深交所綜合研究所副所長闕紫康說，當(dāng)前以信息技術(shù)為基礎(chǔ)的數(shù)字經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展。受益于國家信息化進(jìn)程加速推進(jìn)和大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、物聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)等新技術(shù)催生的增量市場，2014年深市新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)上市公司收入增長21.94%，凈利潤增長29.92%。其中，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)表現(xiàn)突出，2014年相關(guān)上市公司凈利潤增速為41.59%。

不僅是信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)，“轉(zhuǎn)方式、調(diào)結(jié)構(gòu)”對不同行業(yè)景氣度的不同影響，已在上市公司經(jīng)營業(yè)績中有充分體現(xiàn)。以深市上市公司為例，在經(jīng)濟(jì)下行壓力下，一部分行業(yè)業(yè)績下滑甚至虧損。與此同時(shí)，新興產(chǎn)業(yè)、消費(fèi)升級行業(yè)發(fā)展勢頭良好，如計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)以及信息技術(shù)業(yè)、汽車制造業(yè)、文化傳播業(yè)利潤增速分別為56.83%、21.49%、36.36%和35.93%，高于深市平均水平。

對外經(jīng)貿(mào)大學(xué)國際商學(xué)院教授郝旭光分析，去年以來，我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行面臨的環(huán)境較復(fù)雜，一方面，下行壓力仍較大，部分行業(yè)的困難愈加顯現(xiàn)；另一方面，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整逐步深化，新的增長動(dòng)力正在形成中。很多產(chǎn)業(yè)的需求結(jié)構(gòu)、生產(chǎn)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、商業(yè)模式正發(fā)生轉(zhuǎn)折性變化，一些新的增長點(diǎn)破繭而出。這些新興產(chǎn)業(yè)面臨的市場前景廣闊，體現(xiàn)在相關(guān)上市公司業(yè)績上，也是加速增長的態(tài)勢。

傳統(tǒng)公司擁抱“互聯(lián)網(wǎng)+”

服裝、家電、百貨、鋼鐵、能源和醫(yī)療等行業(yè)紛紛“觸網(wǎng)”

5月5日，LED企業(yè)鴻利光電發(fā)布公告稱，公司將通過向開曼網(wǎng)利增資，進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域，力爭成為LED行業(yè)金融服務(wù)的領(lǐng)跑者，逐步建立公司LED主業(yè)+互聯(lián)網(wǎng)金融+車聯(lián)網(wǎng)的生態(tài)平臺(tái)。

年報(bào)顯示，在互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)蓬勃興起的大潮中，那些本身就處于互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的公司繼續(xù)加碼投資，在互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域延伸產(chǎn)業(yè)鏈。不僅如此，更有很多原來與互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)不搭邊的上市公司，也在奮力與互聯(lián)網(wǎng)融合。互聯(lián)網(wǎng)+金融、互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療、互聯(lián)網(wǎng)+教育娛樂、互聯(lián)網(wǎng)+交通能源、互聯(lián)網(wǎng)+鋼鐵煤炭、互聯(lián)網(wǎng)+農(nóng)業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)+家電……幾乎每個(gè)行業(yè)的上市公司都在積極尋求“觸網(wǎng)”的可能。

傳統(tǒng)上市公司“觸網(wǎng)”路徑多種多樣，例如，通過自身搭建電商平臺(tái)加入互聯(lián)網(wǎng)圈。今年2月份，寶鋼股份就參與設(shè)立了上海歐冶金融信息服務(wù)股份有限公司，主要從事金融數(shù)據(jù)處理、金融軟件開發(fā)、產(chǎn)業(yè)投資及投資管理、資產(chǎn)管理等業(yè)務(wù)。隨后，歐冶金服又與上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司共同出資組建上海誠融動(dòng)產(chǎn)信息服務(wù)有限公司，運(yùn)營動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押信息平臺(tái)。

央企巨頭也在積極向互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)軍。中石化有關(guān)負(fù)責(zé)人近期表示，今年將全面啟動(dòng)基于互聯(lián)網(wǎng)的車聯(lián)網(wǎng)、互聯(lián)網(wǎng)金融等六大創(chuàng)新業(yè)務(wù)。去年8月，中石化與騰訊簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，今年還將借助阿里等企業(yè)在云計(jì)算、大數(shù)據(jù)方面的技術(shù)優(yōu)勢，對部分傳統(tǒng)石油化工業(yè)務(wù)進(jìn)行升級，打造多業(yè)態(tài)的商業(yè)服務(wù)新模式。

郝旭光說，今年《政府工作報(bào)告》中提出制定“互聯(lián)網(wǎng)+”行動(dòng)計(jì)劃，這成為不少上市公司積極“觸網(wǎng)”的重要推動(dòng)力。

目前看，傳統(tǒng)企業(yè)進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的方向，大多還是圍繞其傳統(tǒng)主業(yè)來布局。比如，宋城演藝以現(xiàn)金及發(fā)行股份的方式并購國內(nèi)知名互聯(lián)網(wǎng)視頻網(wǎng)站六間房，實(shí)現(xiàn)線下演藝和線上娛樂的O2O融合；重慶百貨出資入股馬上消費(fèi)金融股份有限公司，通過向消費(fèi)者提供信貸等金融服務(wù)，更好地服務(wù)公司主營業(yè)務(wù)，提升公司營業(yè)收入……

當(dāng)然，也有一些上市公司以跨界的姿態(tài)擁抱“互聯(lián)網(wǎng)+”，新業(yè)務(wù)與其傳統(tǒng)業(yè)務(wù)幾乎沒有關(guān)聯(lián)。曾經(jīng)的“煙花第一股”熊貓煙花近年來不斷加大進(jìn)軍互聯(lián)網(wǎng)金融的力度，股票簡稱也已更改為“熊貓金控”。

跨界轉(zhuǎn)型不是玩概念

最重要的是借力“互聯(lián)網(wǎng)+”尋求主業(yè)突破，讓業(yè)績獲得實(shí)質(zhì)性提升

“互聯(lián)網(wǎng)+”的浪潮給資本市場帶來了巨大活力，也讓一些身處“夕陽產(chǎn)業(yè)”的上市公司煥發(fā)了新的生機(jī)。然而，是不是所有的企業(yè)都能夠搭上“互聯(lián)網(wǎng)+”的快車？上市公司進(jìn)入新領(lǐng)域前需要做好怎樣的準(zhǔn)備？如何克服缺乏經(jīng)驗(yàn)、人才不足等短板？一些企業(yè)試圖尋求轉(zhuǎn)型，卻并未如預(yù)想的那樣順利，這提醒人們其中可能存在的風(fēng)險(xiǎn)。

中科云網(wǎng)的跨界轉(zhuǎn)型就可謂磨難重重。靠餐飲業(yè)起家的湘鄂情，由于主業(yè)受到?jīng)_擊而想借互聯(lián)網(wǎng)熱潮轉(zhuǎn)型大數(shù)據(jù)、新媒體服務(wù)，公司更名為中科云網(wǎng)。但是2014年業(yè)績報(bào)告顯示，公司面臨業(yè)績巨虧和債務(wù)違約的局面。2014年公司虧損6.8億元，凈資產(chǎn)為-8641.8萬元，已經(jīng)持續(xù)兩年虧損，現(xiàn)金流極為緊張。

賽迪顧問股份有限公司總裁李樹翀認(rèn)為，傳統(tǒng)行業(yè)積累了一定資本后，希望在資本市場實(shí)現(xiàn)新的升值無可厚非，但并不是說建立了公司網(wǎng)站、搭建起電商平臺(tái)就叫實(shí)現(xiàn)“互聯(lián)網(wǎng)+”。“互聯(lián)網(wǎng)+”不僅是企業(yè)內(nèi)部在管理方式、生產(chǎn)流程等環(huán)節(jié)實(shí)現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)化，也需要企業(yè)在打通上下游供應(yīng)鏈等方面實(shí)現(xiàn)對外的互聯(lián)網(wǎng)化。

郝旭光認(rèn)為，“互聯(lián)網(wǎng)+”不能成為“+互聯(lián)網(wǎng)”，只是給自己貼上一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)的標(biāo)簽。有些公司熱衷于追逐市場熱點(diǎn)，但單純更名后并無實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。雖然上市公司股票搭上“互聯(lián)網(wǎng)+”概念，短期內(nèi)股價(jià)暴漲，但如果不能實(shí)現(xiàn)自身經(jīng)營戰(zhàn)略和商業(yè)模式的質(zhì)變，也只能是一時(shí)熱鬧，對企業(yè)長久發(fā)展沒有太大益處。

數(shù)據(jù)顯示，2014年新進(jìn)入“互聯(lián)網(wǎng)+”領(lǐng)域的傳統(tǒng)行業(yè)上市公司中，“互聯(lián)網(wǎng)+”新業(yè)務(wù)的業(yè)績還未能在年報(bào)季報(bào)中顯現(xiàn)。72家通過并購等方式進(jìn)入“互聯(lián)網(wǎng)+”的上市公司中，有47家公司業(yè)績增長，25家業(yè)績下滑，還有一些企業(yè)業(yè)績虧損。

闕紫康說，近年來上市公司并購活動(dòng)持續(xù)活躍，并購中的風(fēng)險(xiǎn)控制、后續(xù)整合以及并購成效仍需進(jìn)一步觀察。2014年深市個(gè)別公司出現(xiàn)并購標(biāo)的業(yè)績不達(dá)預(yù)期導(dǎo)致上市公司業(yè)績下滑、并購中的業(yè)績承諾未能實(shí)現(xiàn)，以及溢價(jià)并購后標(biāo)的業(yè)績下滑計(jì)提商譽(yù)減值等問題。雖然是個(gè)別現(xiàn)象，但需要引起注意。

李樹翀認(rèn)為，企業(yè)借助互聯(lián)網(wǎng)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級是必然趨勢，但同時(shí)也要注意“量體裁衣”。不同行業(yè)的經(jīng)營環(huán)境差異很大，企業(yè)不能盲目跟風(fēng)“互聯(lián)網(wǎng)+”，根本上還是要看能否提高企業(yè)運(yùn)營效率、提升核心競爭力、推動(dòng)企業(yè)發(fā)展。

郝旭光表示，從企業(yè)發(fā)展角度，最重要的是充分考慮自身的優(yōu)勢和特點(diǎn)，借力“互聯(lián)網(wǎng)+”真正尋求主業(yè)上的突破，通過互聯(lián)網(wǎng)在設(shè)計(jì)、制造、生產(chǎn)過程的綜合運(yùn)用，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級，從而帶來企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的實(shí)質(zhì)性提升。