互聯網金融行業雖然跑路、壞賬、詐騙等事故頻出，但依然阻擋不了大量熱錢涌入投資機構對互聯網金融的熱情有增無減，互聯網金融公司也都想方設法融資、擴大規模……最近互聯網金融圈都有哪些大事件值得一看？作者盤點了12大熱點，深度解讀最近P2P 行業發生一些動態：

一、股票配資

關鍵詞：杠桿、充量、米牛

最近挺火股市，今天上證指數收盤以達到3961點，相比九個月前的2000點，目前可能已經進入牛市。正如某P2P公司宣傳：請全國人民來炒股。

股票配資，分為三個梯隊：

第一梯隊，券商，合規，高富帥玩；

第二梯隊，“小作坊”配資公司，屬于民間金融，弄不好非法了，小眾群體玩的；

第三梯隊，P2P股票配資，目前沒有被叫停，屌絲也可以任性炒股玩

股票配資原理：一塊錢保證金，做五到八塊錢的生意。由于有跌停板的制度，風險可控。（不考慮IPO首發、停牌等因素）充分利用杠桿，擴大收益。

平臺做股票配資動機：

一是非常快速的擴大自己的累計成交金額，快速做大；

二是由于股票配資期限非常短，流動性特別好；

三是標的資產比較優質，相對于目前P2P平臺那些標的，風險可控。遇到突發事件，平倉處理，連續跌停擊穿保證金概率比壞賬的概率小；

四是操作比較流程化，遇到的情況標準化，方便、快捷。

筆者覺得這確實是一個非常好的細分領域，垂直化，小而美。

二、信用卡充值投資

關鍵詞：風險轉移到銀行、叫停

昨天央行的通知，原本信用卡套現就是不合法，卻在民間卻異常火爆，阻擋不了這股潮水。

套現投資原理：典型的套型模型。利用信用卡同有兩個節點日期，一個是賬單到達日，一個是資金還款日，中間有空隙，低息資金可以投資到高息的P2P平臺。

央行叫停P2P信用卡套現投資，以下是筆者分析：

1、原來P2P投資的風險由投資人承擔（雖說有本金保障，但事實還是投資人兜底），現在通過信用卡，借錢投資，由于沒有前面股票配資的相關風險保障措施，風險是敞開的，壞賬了，表面上是投資人負責，但最終買單人是銀行，也即風險轉移到銀行。央行調整整個銀行系統的風險，原因就在這里。

2、有文章談到的平臺風險、信用卡償付風險等，這里不再論述。

三、票據抵押、應收賬款、融資租賃等方向

關鍵詞：沒錢擴大規模，想出來融錢的辦法；把債權流通化

最近各種比較火的業務方向，融資租賃、應收賬款、票據質押、倉庫提貨單等，以為來現金流為保障，質押給P2P平臺，獲得相應貸款。

咋一看，邏輯嚴密，非常高大上啊！

實際呢，不過其本質還是一句話：你沒錢，但想擴大規模，想出來的融錢辦法而已。再加以包裝，扯上互聯網金融的大旗，就在P2P平臺開售債權。說白了就是債權流通化。可以參考下圖：

證券化

談一談里面的風險：以前這些業務，行業術語，是給外人看的。了解實質的人，都知道，還是你缺錢，你創造出來的融錢辦法。當然，也有確實不錯的，但是被P2P公司二手操作后，項目的風險真的太難控制了。

以融資租賃為例，金額一般巨大。它的產生有兩個原因：一是買方缺錢；二是商品持有者想更快速的銷售物品。于是誕生了兩類公司：專門做中介的融資租賃公司如渤海租賃；另一種是帶有銷售性質的公司，如GE金融。

也就是說，這一塊的是原本銀行看不，經過這么多年的開發，風險也還可以了，但沒有達到銀行要求的資質；才找的這些融資租賃公司；而去找P2P的，更加劣質，風險實在太大了。

當然，本著創新的原則，還是鼓勵這些，具體發展，可能會朝好的方向發展。筆者認為，可能會出現細分巨頭，但比較小。

四、保理業務等擔保相關的業務

關鍵詞：擔保與平臺業務分離

關于陸金所的旗下的保理問題，壞賬2.5億。一句話概括，就是風險沒有隔離好。2014年六七月份，積木盒子也爆出類似的問題。還有很多平臺既當運動員，又當裁判員。

在早期是為了讓投資人信任，打破投資者疑慮，設置擔保機構，平臺也是蠻用心的，可以理解。但隨著發展，正規化經營是必須的，做到風險隔離、避嫌合規就成為當務之急。

在國外，LC、Prospers經營是也面臨此類問題，在經過2008年的危機調整之后，都成功轉型，所以有問題不可怕，肯改就行了。沒有人天生就是合規的。

陸金所最近的頻繁的動作，有很重的原因恐怕就是合規性調整。（雖然必須承認上市的調整才是最主要動機）

五、券商介入P2P（麥子金服、海通證券）

關鍵詞：O2O入口、互聯網金融、目前只做股票配資，后期可能會擴展

自從證監會批準了投資人開戶可以不在證券營業廳現場，可以在互聯網上完成開戶過程，券商的互聯網金融開始了1.0時代；想升級到2.0，需要點事情發生。

P2P改變了這一切，讓股票配資開始“互聯網+”,由原本的地下的、難登大雅之堂的民間配資走向陽光、透明化。前面已經分析過，股票配資的優點，券商介入股票配資領域也就很正常。

可以從四個角度思考：一是掌握互聯網金融入口，隨著時間的發展，下一代股民很可能就是沒有證券營業廳一說，券商轉型為互聯網企業，住入寫字樓，交易的完成在互聯網上。進入端口的重要性不言而喻。二是提高成交業務量，更多人買股票，更多人頻繁交易，增加自己主營業務收入；三是開拓新的盈利點，未來的大的機會；四是趕趕時髦，互聯網+，學學樂視網各種概念，炒市值。

目前最近市場上發生的例子，就是海通證券大力加碼互聯網金融，投資麥子金服。市場解讀貌似偏向說它想打造出平安的陸金所或者是阿里的螞蟻金服。不過筆者更多認為是基于戰略思考的結果，而非簡單地模仿或者湊熱鬧，也比較看好海通證券第一個作為券商，大手筆投資互聯網金融

六、P2P平臺介入征信

關鍵詞：打上Logo、透明、公信力、后端一體化

目前，國內P2P領域競爭一片混亂，典型有標簽的沒有幾家。（行業例子不舉了，免得軟文嫌疑）以國內手機行業為例，小米Logo是高性價比、魅族Logo是小眾精品、錘子Logo是“羅大胖”的情懷、就連格力手機也有任性的董阿姨的Logo。

對比目前的P2P行業，可能有大額標的、公信力、透明等Logo印記，但在征信領域，目前是沒有的。沒有那一家平臺敢說自己的征信如何如何的好。這一片的空白使得大家目前非常想爭取，屬于自己的特殊地位。

當然，這塊空白和國內的環境也有關系。但是假設一下，如果有那一家P2P平臺收購那八大征信機構（前一段時間央行同意的八家機構試運營）的一員，可能會打上深深的征信Logo。僅僅戰略合作，筆者認為是不夠的。相信或許有藝高人膽大，會有這種新聞出來。

收購、控股做不到，可能會有P2P平臺戰略入股征信機構。當然也可能出現征信機構收購P2P平臺。相信不久將來，或許有位藝高人膽大，會有這種新聞出來。

七、今年一季度，有報道的，有14家獲得風投；去年一整年29家

關鍵詞：熱錢涌入、行業火熱、泡沫

最近，大量熱錢涌入P2P行業，跑路、壞賬、詐騙等事故頻出，但投資機構對互聯網金融的熱情有增無減。一季度有公開資料顯示有14筆風投，已經達到去年一半的水平。剔除中間春節的影響，估計全年會有70筆風投。

行業火熱，熱錢大量涌入。聯想一下之前的團購行業，不知道有多少VC的投資打水漂。有沒有泡沫，讀者可以自己思考。（筆者就不做預測了，也預測不出來）

八、借殼上市、逐級上市（股轉系統、新三板、創業板、中小板）；拆分上市（P2P和非P2P業務）

關鍵詞：融資、成為標桿、宣傳營銷、套現、曲折上市

對于P2P企業而言，上市動機有以下幾個方面：一是上市意味著企業可以輕松融資，基業長青，不會輕易在“千貸大戰”中死去；二是會成為國內P2P的標桿，可能會樹立行業標準；三是成為國內第一家上市的P2P企業，其廣告營銷效果自然毋庸置疑；四是企業高管們可以套現，多年的努力得到回報，實現人生價值。

目前，由于監管政策還沒確定，P2P行業面臨最大的政策風險。因而直接上市成為奢望。曲折上市就成了很多平臺的唯一的選擇。

從目前的發展來看，有三種可能可行的途徑：

一是分拆上市，把平臺分為P2P業務和非P2P業務，先行讓非P2P業務上市，在政策確立后，再將P2P業務注入上市公司

二是借殼上市，例如三元達董事長將大概8.34%的股份質押給某知名老牌平臺的創始人。（仔細體會質押和抵押的區別，不懂自己百度）該創始人成為該公司的最大個人股東。上市之心，昭然若揭。下一步實現也輕而易舉。

三是逐級上市。從股轉系統開始，到升級到新三板，在到創業板或者中小板，成為真正的上市公司。這個一步一步實現，猶如升級打怪。

九、監管政策：注冊資本金、杠桿率、最大單人和單筆借款金額、資金托管、高管任職資質

關鍵詞：監管清晰、行業合規

監管方面，大概五個方面，分為兩個層次：

一是宏觀方面，從行業屬性要求角度，注冊資本金和杠桿率的監管；

二是微觀方面，從平臺經營管理角度，最大單人和單筆金額借款、資金托管、高管任職資格

筆者想談論一點的是：平臺不合規的，趕緊改。等到規矩一出，你就不需要暫停營業，相對于沒改的，你就擁有的時間優勢。可以詳細了解一下LC是如何利用那段“靜默期”反超Propers，這是前輩的例子。（身邊確實有這種還沒有改的例子，可能是觀望的心態，確實“捉急”啊）

十、股市、房地產政策對P2P影響

關鍵詞：池子資金流動、P2P依然擴大

伴隨著股市的走牛，新一輪的房地產刺激政策，在一個池子的資金流動起來。咋一看，全是對P2P利空的消息，資金從P2P大量外流到這些領域。

當然最新的數據顯示（資料來自網貸之家），三月份投資人數為96.16萬人(含多平臺重復投融資)，較上月上升18.92%，創歷史新高;借款人數為18.17萬人，較上月上升12.31%剔除春節影響，目前參與度仍在不斷增加。

剖析一下為什么，筆者認為：最大的原因是市場逐漸成熟，原先玩P2P的人已經帶動起節湊，雖然這一小部分人群撤離，但并未影響整體格局。現在P2P玩家越來越平民化，普及程度較高。

十一、存款保險制度對P2P的影響

關鍵詞：打破本息保障概念

存款保險制度的打破了銀行絕對安全的長期在人們心中的印象，告訴大家任何投資都是有風險的。筆者認為對P2P而言，有利于打破本息保障或本金保障的魔咒。當然這里絕對不是倡導P2P因而可以免責這么一說，只是告訴大家不存在絕對安全投資的概念。

存款保險制度已充分討論，筆者這里就不在詳細論述了。

十二、P2P、股權眾籌、銀行相互影響比較（長尾理論）

關鍵詞：股權眾籌、新融資方式

先談談長尾理論，見下圖：

P2P

以市場需求劃分，并不見得P2P的總量就比銀行小。銀行是優質債務，P2P是次級債務，彼此互補。互聯網一向比較熱衷于“屌絲”群體，互聯網金融也就這么誕生了。

但是，最近的眾籌，卻因為京東的進入，貌似也讓許多眾籌看到一點點希望。筆者認為：眾籌一旦成熟，將是是銀行和P2P的重大敵人。

銀行和P2P做的都是貸款生意，主要體現在債權端；而眾籌屬于股權范疇融資，全新的融資體系（不比較上市公司）。

可能的影響銀行受到的沖擊比較大，其對公司業務直接沖擊比較大（筆者一直覺得P2P和銀行之間競爭有限）；即使是P2P，雖說是個人借貸。但也有個人眾籌，這個是相對比較而言。

簡單的將（模型簡化），將一塊蛋糕劃分，銀行和P2P兩人瓜分了整塊蛋糕，現在突然來了一個人——眾籌，雖然還是小孩，但它卻有鯨吞整塊蛋糕的野心和潛在的實力。