一. 最新榜單及排名

　　先出榜單，再給依據。以下根據50家銀行發展規模、區域布局、發展階段的不同，將其分為全國性發展銀行、區域性發展銀行兩類進行分別評價和打分。全國性發展銀行包括五大國有銀行、12家股份制銀行、3家政策性銀行，以及3家外資銀行；區域性發展銀行包括21家城商行、6家農商行。

全國性發展銀行排名

　　建設銀行居國有銀行首位；招商銀行因較高的回報率、穩定的利潤增長率、較高的中間業務收入，以及極具優勢的主營業務模式，公司價值排名第四；另外，浦發銀行、興業銀行、中信銀行以較強的盈利能力、穩健的風險管理能力、特色化的業務模式，在股份制銀行中排名前列。

區域性發展銀行排名

　　北京銀行以規模效應、以及穩健的主營業務模式，居區域性發展銀行公司價值第一名；盛京銀行以行業領先的盈利能力、穩健的風險管理能力，居區域性發展銀行公司價值第二名。

　　二. 榜單是怎么出爐的：評價模型

　　設計評價模型，主要考慮的是銀行創造的當期價值、成長性、可持續性三方面。我們把評價指標體系分為定量指標和定性指標兩部分。

　　指標體系的邏輯關系

　　表1 公司價值評價體系表

定量指標

　　定量分析指標體系共分為三個部分：盈利能力、服務能力和風險管理能力。盈利能力體現了銀行創造現實價值的能力，是股東、投資人關注的重點;服務能力體現了銀行創造價值的可行性，是客戶及員工關注的重點;而風險管理能力則是保全和維持銀行價值的保障，是監管部門關注的重點和銀行可持續發展的基礎。三者共同構成有機整體，全面的評價了商業銀行的公司價值。

　　定性指標

　　在定性指標中，選擇了發展定位、主營業務模式、公司治理能力三大指標，用以反映銀行制定了怎樣的發展目標、通過什么手段來實現目標、以及支撐實現目標的管理機制。

　　指標權重設置及評分原則

　　表2 公司價值評價指標權重及評分原則

　　在公司價值指標評分體系中，定量指標權重為70%，定性指標權重為30%。定量指標權重中，盈利能力、服務能力、風險管理能力占定量指標的權重分別為40%、30%、30%;定性指標權重中，發展定位、主營業務模式、公司治理能力占定性指標的權重分別為40%、40%、20%，因公司治理最難以評價，故暫給予較低權重。

　　另，公司價值評估是一個持續性和可成長性的工具，伴隨行業發展環境的變化，其中的指標及指標權重會作相應調整，不會一成不變。

　　三. 現在都賺錢，將來呢——盈利能力大起底

　　盈利能力方面，資產利潤率和資本利潤率是銀行盈利能力的直接體現;凈利潤增長率體現銀行盈利能力的成長性;成本收入比反映了銀行控制成本的能力，是銀行盈利能力的重要體現;中間業務收入占比反映了在利率市場化的大環境下，銀行業業務結構轉型的成果，提高中間業務收入占比是未來銀行業發展的大勢所趨。

　　★ 資本利潤率小幅回落，股份制銀行仍具優勢

　　五大國有銀行、股份制銀行資本利潤率微降，政策性銀行、外資銀行、城商行資本利潤率降幅較大。其中，盛京銀行(29.12%)、恒豐銀行(23.7%)、民生銀行(23.23%)幾家較為成熟的銀行資本利潤率排名較高。在各家銀行資本補充沒有出現異常的情況下，大面積出現資本利潤率下降的情況，主要是因為利差進一步收窄，導致各家銀行利潤增速下滑。

　　圖1 資本利潤率

★ 資產利潤率略有下降，五大國有銀行優勢明顯

　　五大國有銀行、政策性銀行資產利潤率基本持平，農商行有所提升。該指標排名在前三的銀行為廣州順德農商行(1.61%)、建設銀行(1.47%)、盛京銀行(1.45%)。其中大型銀行該指標較優的原因主要是其資產結構配置較為合理，貸款等高收益資產配置較高，生息資產議價能力較強，資產優化配置的空間較大;而與之相比，中小銀行在遇到市場波動等重大影響因素時，資產優化調整的彈性小，會限制盈利結構的調整。

　　圖2 資產利潤率

★ 利潤總額增速放緩，中小銀行增速大幅回落

　　利潤總額最高的分別為工商、建設和農業銀行，得益于三者龐大的資產規模。利潤總額增長率最高的為天津農商行(48.94%)、盛京銀行(40.78%)、渤海銀行(35.16%)，主要是因為這幾家銀行為中小商業銀行，利潤基數較小，正處高速擴張期。利潤增長大幅回落受制于基準利率下調的滯后效應，隨著利率市場化逐步推進，凈利差不斷縮窄，銀行業利潤增速放緩還將持續。

　　圖3 利潤總額增長率

★ 成本收入比有所降低，費用支出結構有所優化

　　中國銀行業成本收入比均值為30.9%，同比降低約0.53個百分點，整體呈現下降趨勢。50家銀行的均值為32.36%，其中五大國有銀行成本收入比為30.6%，同比降低0.52個百分點;股份制銀行為31.8%，同比降低0.09個百分點;城商行成本收入比為30.8%，同比增加0.23個百分點;3家政策性銀行均值為11.78%，與2012年基本持平;6家農商行均值為36.65%，與2012年基本持平;3家外資銀行均值為49.12%，同比下降1.8個百分點。整體來看，外資銀行成本收入比最高，政策性銀行收本收入最低。

　　圖4 成本收入比

★ 中間業務收入占比穩步提升，股份制銀行增長最快

　　中間業務收入占比均有所提升，其中五大國有銀行、股份制銀行、外資銀行中間業務收入占比較高，農商行、政策性銀行、城商行中間業務收入占比較低。其中，中間業務收入占比最高的為民生銀行(20.75%)，招商銀行(20.5%)和興業銀行(17.98%),中間業務收入增長主要來自銀行卡業務收入、咨詢顧問類收入以及結算代理類收入的增長，尤其是前兩項業務的快速增長，股份制商業銀行在金融產品創新方面獨樹一幟，比如民生銀行的小微金融和招商銀行的信用卡。在利率市場化和更嚴格的新資本管理辦法實施后，大幅提升中間業務收入是保持商業銀行凈利潤快速增長的主要途徑。

　　圖5 中間業務收入占比

四. 穩健vs激進,服務能力哪家強?

　　服務能力指標主要衡量各商業銀行的規模：市場份額衡量銀行的資產規模;存款市場份額反映銀行的籌集資金能力;機構覆蓋度衡量銀行網點的布局及數量，即客戶享受服務的便捷程度與各銀行的市場影響力。

　　★ 資產增速有所下降，城商行擴張仍較快

　　資產增速普遍呈現增速下滑趨勢，原因可能是金融脫媒及資產表外化的影響。五大國有銀行、股份制銀行、城商行、政策性銀行、農商行、外資銀行的資產增長率分別為9.5%、13.4%、20.9%、14.72%、11.69%、13.98%，其中城商行2013年資產增速最高。資產增速較高的銀行有中信銀行(20.02%)、北京銀行(19.36%)、南京銀行(26.26%)，這三家銀行資產增長主要源于同業業務的增長;區域性商業銀行中資產增速較高的為錦州銀行、天津銀行、昆侖銀行。

　　圖6 市場份額

★ 存款增速回落，中小銀行增速快于國有銀行

　　存款增速都有所下降，主要原因可能是在利率市場化的大環境下，理財產品業務大幅提升、以及互聯網金融業務的蓬勃發展，導致銀行存款分流以及資金價格不斷抬高。中小銀行通過提高籌資成本及深耕區域市場保證了存款供給;而國有大型銀行受國家“窗口指導”限制，沒有明顯加大存款“價格戰”，故其存款收到一定沖擊。

　　圖7 存款市場份額

★ 省份覆蓋度差距較大，五大國有銀行占絕對優勢

　　五大國有銀行達到了所有31省份的覆蓋，有完善的物理網點布局;股份制銀行省份覆蓋度也在20省以上，城商行銀行由于發展定位和監管限制，網點覆蓋省份為個位數。以平安銀行、民生銀行為代表的股份制銀行在2013年加快網點建設，分別增設165和148家支行以支撐業務發展。五大國有銀行占據網點優勢，同時積極應對電子銀行、互聯網金融等新興網絡渠道;股份制銀行則在實體網點和互聯網金融兩方面大力突進;城商行、農商行在渠道網絡方面明顯處于劣勢。

　　圖8 機構覆蓋度

五. 誰在裸泳?看各行風險管理能力

　　風險管理能力指標衡量銀行的安全性：資本充足率表示遭遇損失時，該銀行能以自有資產承擔損失的能力，是衡量銀行經營安全性最重要的指標;不良貸款率反映銀行信貸資產安全狀況;流動性比例反映銀行資產配置的合理性，衡量商業銀行流動性風險。

　　★ 資本管理實施新辦法，國有銀行資本最為充足　

　　資本充足率均值為12.19%，其中外資銀行、五大國有銀行、農商行、城商行均值分別為13.51%、13.23%、12.99%、11.97%，處于較高水平;政策性銀行、股份制銀行為11.28%、11.2%，相對較低。資本充足率指標最高的為徽商銀行(15.19%)、建設銀行(13.88%)和中國銀行(13.47%)，這可能是因為5大國有銀行已率先使用高級計量法，緩解了部分資本壓力。在更為嚴格的新資本管理辦法下，資本金約束與業務發展之間的矛盾短期內仍是一個難以回避的問題，需要各商業銀行充分利用各種資本工具，調整業務結構，在資本管理技術方法上有所突破。

　　圖9 資本充足率

★ 不良貸款率有所升高，城商行資產質量下滑最為嚴重

　　股份制銀行、城商行不良貸款率有所提升，其他銀行基本持平。其中，不良貸款率最低的銀行為廣州銀行(0.03%)、渤海銀行(0.26%)、重慶銀行(0.39%)，資產質量的惡化主要由于國內經濟增速下行，產能過剩。從行業結構上看，新增不良貸款主要集中在制造業和批發零售業，地域上主要集中在長三角一帶，以及江浙地區。

　　圖10 不良貸款率

★ 流動性比例有所下降，五大國有銀行流動性最為充裕

　　各類銀行流動性比例均有所下降。其中，流動性比例最高的為招商銀行(59.65%)、包商銀行(57.97%)、重慶銀行(56.98%)。銀行間市場利率處于兩年內較高水平，趨勢可能仍會延續，流動性比例應為各銀行重點關注指標。

　　圖11 流動性比例

【來源：當代金融家】