投資渠道的增加以及貨幣兌換額度的完全放開，被認為在一定程度上刺激中國香港離岸市場對人民幣計價投資產品的需求。而在滬港通正式開啟、中國人民銀行降息后的一個月時間里，香港人民幣離岸市場運營整體平穩。中國資本賬戶的進一步放開和內地資本市場的逐漸成熟，也將賦予這個最大人民幣離岸中心更多金融產品創新的空間。

　　人民幣定存利率居高不下

　　在內地，降息后存款利率上浮幾乎成為銀行們統一的舉措，而香港離岸市場的人民幣定存利率近一個月并未因內地降息而有所動搖，相對于港幣以及其他幣種，人民幣存款利率具有絕對的優勢和吸引力。

　　據《第一財經日報》記者統計，目前在港的主要銀行所給出的3個月定存報價普遍在3%以上；恒生銀行和匯豐銀行（香港）更是在官網高調打出年底前設立1星期人民幣定期存款賬戶分別可享高達6.38%（10萬元起）和 6.05%的優惠利率；此外一些銀行如中銀香港、渣打則推出了港幣現金回贈及抽獎等優惠活動來獲得新人民幣儲戶；值得注意的是，利率倒掛現象也存在于部分銀行，如東亞、建行（亞洲）及渣打等。

　　“不會因為人民幣存款利率的高企而蜂擁去存款或是出現存款搬家的現象，香港本地居民儲戶往往考慮比較多的是資金的流動性和人民幣匯率的波動。”某中資行網點的一名理財經理告訴《第一財經日報》記者，近一個月，人民幣對港幣就貶值了逾1%，客戶會更多地考慮匯兌時所產生的損失。

　　上述理財經理表示，在一般情況下，在港的中資銀行如工行、建行和交行的人民幣存款利率會普遍高于香港本地銀行，因為其貸款主要投向內地，投資利率較高。

　　當然，所有雞蛋不可能都放到一個籃子里，就算是普通港民也不例外，除定存外，在港的一些銀行還推出了以定期儲蓄為基礎的人壽保險類產品（1年以上）。另據中銀香港某網點的一名理財經理向本報記者介紹，對于沒有接觸過人民幣投資的普通香港居民而言，一般會建議他們配置人民幣存款和人民幣基金類產品。如近期較受追捧的某人民幣基金產品利率在7%左右，每月派息，主要投資全球固定收益類產品，風險評級為2，低風險（共1~4四個風險評級）。

　　“選擇人民幣定期存款的客戶還是挺多的。尤其在放開兌換限制后，最近推出的一些人民幣結構性產品可以達到年化7%~8%的利率，上下浮動，且投資門檻不高。”某歐資銀行網點一名理財經理告訴本報記者。

　　香港需要更多的金融產品創新

　　作為離岸人民幣的“龍頭大哥”，中國香港具備吸引和累計人民幣的天然優勢。相比其他正在興起的人民幣離岸中心，目前香港市場上人民幣金融產品種類已不算少，主要包括在港交所掛牌上市的以人民幣計價的股票和ETF、黃金ETF；銀行提供的結構性產品；基于RQFII額度設計的基金產品；人民幣計價的保險產品等。不過，交易量最大的仍以債券為主，股權產品的關注程度和發展正在加速。

　　“每個離岸中心設計的金融產品都會有自己的特色，主要是根據客戶群以及他們對國內的風險評估。對人民幣市場不熟悉的投資者，如歐洲，產品設計要簡單，關鍵是可以幫助他們參與內地資本市場，因為債券、銀行間市場的回報率相對較高；而對亞洲投資者，如新加坡和中國香港地區，產品設計則需要有創新，創新的空間也與內地資本市場發展的成熟度緊密相關。”法國巴黎投資大中華區主管鄭丹楓近日在接受《第一財經日報》記者專訪時表示。

　　“從目前和客戶的討論的情況來看，在香港比較大眾的如股票債券型產品就已經很多，但需求還是很大，金融產品創新還是需要一定時間。如目前，資產證券化（ABS）的業務越來越多，政策層面也在給予支持，這方面的組合產品也可以慢慢做起來。”鄭丹楓告訴本報記者。

　　最具里程碑意義的滬港通開閘一個月以來，盡管交投整體趨于平淡，擁有大量資金的機構投資者還在審時度勢，不過其所賦予的更大意義或在于，資本賬戶的進一步放開拓寬了人民幣雙向投資渠道，一些投資產品的設置更具靈活性，激發更多人民幣新產品的涌現，離岸人民幣流動性資金池和離岸人民幣計價產品將取得更大發展。

　　“此外，中國人民銀行11月底推出的RQDII，會使得未來離岸人民幣市場存量大大增加，它相當于實現了人民幣直接去海外購買人民幣計價的金融產品，從根本上解決了匯率波動的風險。”鄭丹楓補充解釋道。

　　德意志銀行在近日發布的2015年離岸人民幣市場展望中指出，雙向人民幣投資渠道將進一步拓寬，預計證監會有可能在2015年下半年啟動深港通，2015年企業對外直接投資和人民幣QDII規模增幅預計也將超過2014年水平。