[提要] “11月19日，證監會發布了《證券公司及基金管理公司子公司資產證券化業務管理規定》后,緊接著，上海證交所就跟進推出相關業務指引，并已形成融資租賃業資產證券化方案，為正式掛牌交易作好了準備。

　　“11月19日，證監會發布了《證券公司及基金管理公司子公司資產證券化業務管理規定》后,緊接著，上海證交所就跟進推出相關業務指引，并已形成融資租賃業資產證券化方案，為正式掛牌交易作好了準備。這為融資租賃企業開辟了多元化的融資渠道。”上海市人民政府副秘書長金興明在12月17日舉辦的2014中國融資租賃年會上透露上述信息。

　　事實上，不僅是上海，天津等地也已開展融資租賃資產證券化業務，并已有多個融資租賃企業的資產證券化產品在證交所掛牌。融資租賃業正邁入資產證券化時代。

　　中國外商投資企業協會名譽會長石廣生在本屆年會上表示，融資租賃進入快速發展的新階段。目前我國已有各類融資租賃企業近2000家，業務規模達到3萬億元人民幣。在公共醫療、文化教育、節能減排、交通運輸、機械加工、工程建設等領域，為眾多企事業單位提供了融資服務。

　　作為生產性服務業，融資租賃業發展空間巨大。不過，融資租賃企業特別是中小融資租賃企業，往往會面臨資金渠道狹窄的困境。記者在采訪中了解到，長期以來，業界對推行資產證券化這種融資方式的呼聲越來越高。前不久證監會頒布的新規，將有望為融資租賃企業開辟新的融資渠道，助力行業健康發展。

　　資產證券化緩解融資壓力

　　以往，融資租賃企業的資金大多來自于銀行，來源單一化給企業帶來了一定的資金壓力。“我們已經感受到了今年的資金壓力。”中航國際租賃有限公司總經理趙宏偉在年會上說，公司規模接近400億元，融資渠道主要靠銀行，銀行對如此規模的公司的授信會受到一定限制。而且目前融資租賃企業發展很快，魚目混珠，行業風險加大，銀行的授信要求也會提高。

　　為應對這一壓力，中航國際租賃也在拓寬其他融資渠道方面作了一些嘗試。據趙宏偉介紹，這些渠道包括香港債、中期票據和短融，當然也包括資產證券化，下一步計劃通過私募進行融資。

　　中建投租賃有限公司董事、總經理秦群表示，公司也在通過多元化的融資渠道來降低流動性風險，包括中期票據、短融、香港融資、上海自貿試驗區的跨境融資人民幣，而公司的資產證券化馬上也要批了。

　　在上海證券交易所債券業務部賀銳驍看來，未來，租賃公司通過交易所渠道發行資產證券化產品融資，將會是非常高效、常規的通道。他在年會上表示，目前，上海證交所已發行300多億元的資產證券化產品，其中有約40%來自融資租賃企業。現已發行的融資租賃資產證券化產品共5個，包括遠東租賃發行的一期、二期、三期資產證券化產品，以及廣匯汽車租賃、中行租賃的資產證券化產品。此外，寶信租賃剛剛完成了資產證券化產品的發行和設立。

　　融資成本是關鍵

　　據賀銳驍介紹，融資租賃的資產證券化產品是由證券公司或者是基金公司子公司作為資產證券化的受托人，向投資人募集資金。交易所在產品發布前對產品的完備性以及項目的風險措施進行整體核對，同時會給管理人員一個同意掛牌轉讓的函。只要材料完備，交易所會在10個工作日之內出據回復意見。產品發行完成5個工作日，到基金業協會進行事后備案。

　　賀銳驍還表示，資產證券化備案系統正在緊鑼密鼓地測試當中，預計年內會正式上線。到那時，這條渠道的整個規則體系就變得非常完整了。并且，在商務部審批范圍內的內資和外資融資租賃公司的原始權益人發行資產證券化產品的渠道是完全暢通的。

　　資產證券化雖然拓寬了融資租賃企業的融資渠道，且效率較高，但會否選擇這種融資方式，企業還要考慮其成本。趙宏偉認為，盡管公司已完成資產證券化，但這種方式并非適合于每家企業，因為資產證券化的成本仍較傳統融資方式成本略高一點。

　　來源：國際商報　

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