證券日報 閻岳

　　現在國民經濟下行趨勢沒有明顯改觀，于是各界將注意力放在了央行身上，猜測貨幣政策進行適時適度調整的時點和力度。與此同時，央行行長周小川在14天內分赴沈陽、嘉興、杭州和上海4地進行了調研。周小川的密集調研釋放了哪些政策信號呢？ 要回答這個問題，需要先對周小川調研的路線和內容進行歸納總結。

　　3月27日，周小川在人民銀行沈陽分行調研時主要涉及兩個問題：一是增強總行與基層行的溝通交流，有利于深入了解基層經濟金融運行的實際情況，把握好政策制定的時間、力度和節奏，同時也使基層行能夠更加準確地理解和把握中央及總行的各項政策措施，做好與地方政府及社會各界的溝通，有效落實全面深化改革的各項任務；

　　二是就當前加快推進利率市場化過程中利率走勢及其原因等經濟金融運行中熱點和難點問題進行了闡釋，并要求分支機構為加強和改善宏觀調控、服務地方經濟改革發展建言獻策。

　　4月8日，周小川在人民銀行嘉興市中心支行調研時主要涉及兩個問題：一是要正確理解和執行貨幣政策，處理好保持物價基本穩定和促進經濟發展、擴大就業之間的關系，更好地適應群眾和企業關于融資的需求，大力發展金融市場，拓寬多元化融資渠道，始終保持金融穩定，牢牢守住不發生系統性區域性金融風險的底線；

　　二是堅持民生金融優先，大力發展普惠金融，讓金融改革發展成果更多地惠及人民群眾。

　　周小川隨后赴人民銀行杭州中心支行就民生和普惠金融、互聯網金融、民營銀行發展以及地方金融改革創新等問題進行了調研。

　　4月9日，周小川赴上海自貿區調研時提出要重點做好以下四項工作：一是要進一步簡政放權，探索準入前國民待遇和負面清單的金融管理模式，推動金融市場準入的對內對外平等開放，實現充分競爭。二是要繼續推進自貿區的金融改革創新，人民銀行上海總部要在總行指導下，繼續加緊制定出臺有關實施細則。三是要邊改革邊總結，為全局性金融改革、區域金融改革和上海國際金融中心建設探索新途徑、積累新經驗。四是要加強改革階段性成果的宣傳，合理引導社會各界的預期，凝聚改革共識。

　　從以上周小川調研的情況，我們可以試著分析出今后貨幣政策的動向和監管方向有可能出現如下變化：

　　一是各地對穩健的貨幣政策理解上存在偏差。解決的辦法是，在對調研結果進行深入總結后，將對貨幣政策做出適時適度的微調，并將采取措施幫助各地準確把握好各項政策的實施，保持統一的力度和節奏；

　　二是要創造條件滿足企業的融資需求。實現這一目標的根本辦法就是要盡快推進金融改革，大力發展金融市場拓寬融資渠道，降低企業融資成本，支持區域經濟發展；

　　三是互聯網金融監管措施即將出臺，民營銀行發展即將并入“主道”。因為互聯網金融是普惠金融的一部分，它們的發展就是秉承了民生金融優先的特質，也是讓金融改革發展成果惠及更多群眾的重要渠道；而民營銀行的發展將惠及更多的中小企業，從而將金融的觸角伸入地方經濟的各個角落，為各地經濟發展注入新鮮血液；

　　四是金融改革和創新的底線是保持金融穩定，不能發生系統性區域性金融風險。這也就意味著利率市場化等金融改革的重點難點工作將會一個持續的過程，某些方面比如自貿區建設金融支持可能會比各界預期的要快一點，而存款利率市場化等則可能會比市場預期的節奏更加穩健。

　　相信貨幣政策以及監管思路的這些變化將會在不久后實現，讓我們拭目以待吧。