觀察者言：寶寶們帶來(lái)的存款搬家，讓銀行、特別是中小型銀行的吸儲(chǔ)壓力一再升級(jí)。這是全面利率市場(chǎng)化的預(yù)演，大銀行尚有騰挪空間，中小銀行則不轉(zhuǎn)型不成活

　　我們中的大多數(shù)人每天都會(huì)接到幾個(gè)廣告騷擾電話，有推銷房子的，有推銷小額貸款的，有推銷股票的，還有向你推銷外匯和貴金屬交易的。當(dāng)我們?nèi)ャy行辦理業(yè)務(wù)的時(shí)候，理財(cái)經(jīng)理總會(huì)拉著你推銷各類銀行理財(cái)產(chǎn)品。

　　隨著全民財(cái)富的增長(zhǎng)，大資管時(shí)代的來(lái)臨，我們不但關(guān)注股票、外匯、黃金的價(jià)格漲跌，還關(guān)心各類理財(cái)?shù)氖找媸敫呤氲汀ＹY產(chǎn)配置多元化之后，我們的注意力在各類交易服務(wù)商和電子商務(wù)平臺(tái)之間切換，資金也隨之在不同的交易保證金賬戶之間流轉(zhuǎn)。

　　可以說(shuō)，我們正在步入一個(gè)交易驅(qū)動(dòng)的時(shí)代。交易在哪里，錢(qián)就在哪里。網(wǎng)購(gòu)風(fēng)行的今天，交易下單就需要開(kāi)支付寶賬戶；中國(guó)人炒股、炒黃金、炒期貨都需要開(kāi)立相應(yīng)的保證金賬戶；于是資金就在銀行賬戶和保證金賬戶之間來(lái)回搬家。

　　交易服務(wù)提供商正是看到了這里面的商機(jī)，紛紛在各自的交易平臺(tái)上推出了理財(cái)產(chǎn)品，保證金賬戶和理財(cái)賬戶之間建立了通道，交易和理財(cái)有了交集。

　　淘寶上用戶發(fā)現(xiàn)余額寶是一個(gè)不錯(cuò)的理財(cái)產(chǎn)品，不僅安全而且收益又高，快捷高效的交易服務(wù)，極低的交易門(mén)檻甚至完全免費(fèi)的交易成本，你有什么理由拒絕它呢？當(dāng)你在買(mǎi)賣(mài)股票時(shí)，證券公司不但能幫你交易股票，還能把你剩余的保證金打理好，收益高過(guò)銀行理財(cái)，你還有什么理由把錢(qián)放回銀行呢？

　　銀行危機(jī)感從何處來(lái)

　　我們需要思考這樣一個(gè)問(wèn)題，作為利率市場(chǎng)化的鋪墊，信托理財(cái)、銀行理財(cái)和貨幣基金發(fā)展這么多年，對(duì)銀行基礎(chǔ)存款的分流作用也很大，為什么直到余額寶、理財(cái)通的出現(xiàn)，銀行才真正感覺(jué)到狼來(lái)了？為什么只有余額寶、理財(cái)通才能讓銀行感到切切實(shí)實(shí)的威脅呢？

　　很多人只關(guān)注到余額寶、理財(cái)通的高收益，實(shí)際上它們提供的交易體驗(yàn)才是最具有殺傷力的武器。門(mén)檻低，人人都可以投資，普惠金融；交易的快捷高效，T+0申購(gòu)贖回，沒(méi)有時(shí)間成本；免申購(gòu)贖回手續(xù)費(fèi)，沒(méi)有交易成本；和支付寶和財(cái)付通無(wú)縫對(duì)接，做到交易理財(cái)兩不誤。

　　再回過(guò)頭來(lái)看銀行的理財(cái)產(chǎn)品和貨幣基金，申購(gòu)贖回的時(shí)間成本一直飽受投資人的詬病，T+1申購(gòu)贖回還算好的，甚至還有T+2、T+3申購(gòu)贖回要求的，是可忍孰不可忍。并不是說(shuō)銀行、基金T+0申購(gòu)贖回做不到，技術(shù)上也根本不存在問(wèn)題，但是沒(méi)有誰(shuí)去突破這個(gè)底線，因?yàn)檫@關(guān)乎整個(gè)行業(yè)的利益，銀行、基金在沒(méi)有外部競(jìng)爭(zhēng)的情況下，它沒(méi)有內(nèi)生的改革動(dòng)力，誰(shuí)愿意革自己的命呢？直到門(mén)口的野蠻人余額寶、理財(cái)通的出現(xiàn)，這個(gè)底線才被打破，有競(jìng)爭(zhēng)才有社會(huì)的進(jìn)步，對(duì)老百姓來(lái)說(shuō)這無(wú)疑是一件好事。

　　我們發(fā)現(xiàn)，利率市場(chǎng)化就像懸掛在銀行頭上的一柄達(dá)摩克利斯之劍，不過(guò)直到今天為止，利率市場(chǎng)化仍然是朝著有利于銀行的方向發(fā)展，利好大于利空。貸款利率全面放開(kāi)的利好，遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于存款利率上浮10%的利空。銀行從住房按揭市場(chǎng)轉(zhuǎn)戰(zhàn)小微金融市場(chǎng)，就是應(yīng)對(duì)利率市場(chǎng)化所做出的一個(gè)策略性調(diào)整。

　　不過(guò)，存款利率放開(kāi)的改革已在路上，各種各樣的理財(cái)，特別是非金融系統(tǒng)的理財(cái)諸如余額寶、理財(cái)通之類的產(chǎn)品問(wèn)世，加速了存款從銀行的逃離，流向交易驅(qū)動(dòng)型公司。

　　交易驅(qū)動(dòng)公司

　　什么是交易驅(qū)動(dòng)型公司？顧名思義就是提供“商品和服務(wù)”交易的公司，包括傳統(tǒng)商品的交易服務(wù)和金融產(chǎn)品的交易服務(wù)。

　　傳統(tǒng)商品交易商的代表公司有淘寶天貓、京東商城、蘇寧、國(guó)美等，金融商品交易商的代表公司有陸金所、錢(qián)爸爸、人人聚財(cái)?shù)萈2P網(wǎng)絡(luò)貸款公司等。他們共同的特點(diǎn)就是搭建一個(gè)交易平臺(tái)（交易市場(chǎng)），為交易參與者提供包括信息發(fā)布、身份認(rèn)證、信用評(píng)估、交易撮合、交易支付、登記托管、清算交收、物流配送等一系列交易環(huán)節(jié)的服務(wù)。互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展，使得大部分交易環(huán)節(jié)都可以在網(wǎng)上實(shí)現(xiàn)，交易人數(shù)和交易量、交易金額得以成幾何級(jí)數(shù)的增長(zhǎng)，為交易型公司的成長(zhǎng)打開(kāi)了廣闊的空間。

　　歷史證明，交易驅(qū)動(dòng)型的公司將在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中最終勝出，其實(shí)這類故事早在上個(gè)世紀(jì)60年代就在美國(guó)上演過(guò)。當(dāng)時(shí)由華爾街老牌的投資銀行摩根士丹利牽頭，包括庫(kù)恩-勒布公司、紐約第一國(guó)民銀行、花旗銀行等組成的資本托拉斯曾試圖壟斷債券承銷市場(chǎng)，將其他小型投行從市場(chǎng)中排擠出去，但是這時(shí)候出現(xiàn)了所羅門(mén)兄弟公司、高盛公司和美林公司等大批交易驅(qū)動(dòng)型的公司，他們率先引入債券交易機(jī)制，將大宗債券交易拆分，讓普通投資者也能參與。追求流動(dòng)性是投資人的天性，產(chǎn)品的交易屬性很好地滿足了投資人的流動(dòng)性偏好，成功地吸引了一大批中小機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者。雖然摩根士丹利公司聲譽(yù)一如往昔，但數(shù)十年后它從華爾街頭號(hào)債券承銷商寶座跌落下來(lái)，所羅門(mén)兄弟和美林這類交易驅(qū)動(dòng)型公司取而代之。美國(guó)百年的金融發(fā)展史，對(duì)我們很有借鑒意義。

　　在現(xiàn)行的貸存比監(jiān)管體制下，存款是中小銀行的立業(yè)根本，未來(lái)銀行存款的爭(zhēng)奪將更趨白熱化。中國(guó)的商業(yè)銀行尤其是中小商業(yè)銀行，如果只是一味地靠網(wǎng)點(diǎn)人員的擴(kuò)張來(lái)實(shí)現(xiàn)效益的發(fā)展道路，恐怕前途堪憂。

　　利率市場(chǎng)化催生了大量的P2P網(wǎng)貸公司，這些交易型的準(zhǔn)金融服務(wù)提供商，顛覆了傳統(tǒng)銀行的發(fā)展模式。中小銀行再也不能走存貸款利差的發(fā)展的老路。中小銀行將被迫從關(guān)系營(yíng)銷型轉(zhuǎn)為交易驅(qū)動(dòng)型，誰(shuí)先認(rèn)識(shí)到這一點(diǎn)，率先轉(zhuǎn)身在這方面提前布局，誰(shuí)就能成為這個(gè)市場(chǎng)的最大贏家。

　　如何向交易驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)型

　　那么中小商業(yè)銀行又怎樣才能轉(zhuǎn)型為交易驅(qū)動(dòng)型銀行？

　　首先是要轉(zhuǎn)變思路，在銀行內(nèi)部搭建一個(gè)金融資產(chǎn)交易平臺(tái)，通過(guò)資產(chǎn)交易轉(zhuǎn)讓充分滿足投資人流動(dòng)性偏好，涉及到產(chǎn)品交易的登記、托管、結(jié)算等相應(yīng)的軟件、硬件都要上。

　　其次，必須大力發(fā)展交易型業(yè)務(wù)品種，率先實(shí)行信貸資產(chǎn)證券化、銀行理財(cái)資產(chǎn)管理計(jì)劃、外匯交易、貨幣利率掉期、貴金屬交易、黃金租賃以及國(guó)際貿(mào)易融資業(yè)務(wù)。

　　此外，大力發(fā)展和加強(qiáng)各類商品交易平臺(tái)的合作，銀行的業(yè)務(wù)系統(tǒng)逐漸向外延伸并實(shí)現(xiàn)和第三方交易平臺(tái)的系統(tǒng)融合，實(shí)現(xiàn)無(wú)縫對(duì)接。為中小企業(yè)、個(gè)人投資者提供高效快捷的平臺(tái)交易服務(wù)，盡可能地降低交易門(mén)檻，減少交易成本和時(shí)間成本，以交易帶動(dòng)銀行存款，以交易滿足投資機(jī)構(gòu)和投資者的流動(dòng)性偏好，以交易盤(pán)活存量資產(chǎn)，從而突破資本約束實(shí)行跨越式發(fā)展，最終變身為交易驅(qū)動(dòng)型銀行，這才是中小銀行未來(lái)發(fā)展之路。■

　　作者供職于一家股份制銀行