18年:國債期貨復出

　　事件：9月6日，時隔18年，國債期貨再次正式在中國金融期貨交易所上市交易,當日迎來“開門紅”，給市場帶了更大的想象空間.但4個月以來，在國債期貨逐級下跌的同時，市場交投一直較為清淡。

　　點評：“18年后又是一條好漢。”1995年，由于才剛剛創建的中國國債期貨市場游戲規則的不完善以及管理上的疏漏，導致市場操作的不規范，很快便成具有投機色彩的金融交易市場。受到當年“327國債期貨事件”影響，國債期貨被暫停。但作為國際衍生品市場上交易量最大的品種，國債期貨是金融期貨中當仁不讓的“王者”。

　　18年過去，中國的宏觀經濟規模的層級和金融市場體系環境都發生了翻天覆地的變化。國債期貨重新回到了決策層的視線里。

　　國債期貨的推出，深重地影響了投資者的投資行為、組合策略和風險收益。這種影響之大，可能是以往任何金融工具包括股指期貨都無法相比的。國債期貨目前在交易量規模上已經占全球全部期貨交易量的一半及金融期貨交易量的80%以上?？梢哉f，國債期貨是穩定全球金融市場的重要金融工具。

　　然而不得不承認，市場的熱度距投資者的預期和成熟市場經驗出現了一定差距。作為現券市場持有量和交易量最大機構的商業銀行，以何種形式參與國債期貨市場，目前監管層尚未有定論，相信未來商業銀行參與國債期貨市場將會有廣闊的發展空間。

　　10萬億:信托坐上金融業第二把交椅

　　事件：中國信托業協會11月5日發布數據顯示，截至2013年三季度末， 67家信托公司管理的信托資產規模為10.13萬億元，突破10萬億元大關，與去年同期相比增長60.3%，其規模僅次于銀行業。

　　點評：從數字上看，10萬億的確是具有里程牌意義，但是事實上在很多業內人士眼中，如今信托規模的增長已經對行業的未來沒有太大影響了。

　　雖然信托規模屢創新高，但是自2013年一季度開始，全行業資產規模季度環比增速一直呈現下降趨勢。2012年四季度的環比增速為18.2%，而到今年三季度已經下降為7.16%，說明信托行業此前的高速增長已經很難再出現，可以說行業的拐點似乎已到眼前。

　　在如今大資管時代，監管層針對資產管理市場出臺了一系列新政，旨在給其他金融同業資產管理業務進行“松綁”，銀行等金融機構可以更多地參與過去只有信托才能染指的業務領域，開展與信托公司同質化的資產管理業務。對于信托行業而言，制度紅利的優勢已經漸漸遠去。

　　對此，在2013年，一些信托公司在業務上做出了一些創新和探索，如家族信托、土地流轉信托、消費信托等。但短期內能否形成規模優勢仍有待觀察。

　　在2013年信托公司仍被很多人詬病為“影子銀行”，但其舒緩了宏觀經濟調整的周期性波動;雖然其業務被質疑存在監管套利，但事實上拓寬了投資者的投資渠道;雖然其被指責在金融壓抑背景下爆發式增長，但其產品已經成為利率市場化的先行者。在行業資產規模接近11萬億元的2014年，承載著更多使命的中國信托行業仍將繼續前行。

　　120秒漲5%:光大證券“烏龍”遭重罰

　　事件：8月16日上午11點05分，上證綜指大幅飆升，兩分鐘之內漲幅超過5%，引發市場震動。此后被證實是光大證券自營交易系統出錯，從而引發滬指震蕩。事后，光大證券相關責任人被終身禁入市場，同時被罰款5.23億，幾乎相當于光大證券全年的利潤。

　　點評：“金魚不是餓死的，都是撐死的。”受“8.16事件”影響辭職的原光大證券總裁徐浩明曾以這個比喻強調穩健發展的重要性。然而光大證券卻因為“撐著了”成為2013年最受關注的券商。

　　光大證券烏龍指事件毫無疑問將載入史冊，其值得反思的地方很多，凸顯了衍生品、量化交易存在的風險以及券商風控、交易制度等缺陷，而監管層隨后的處罰也體現了從嚴治市、保護投資者的意圖。

　　此外，光大烏龍指事件帶來了部分投資者的損失，反映了券商風險控制方面的問題。光大證券在該事件中除了風控問題還有信息披露不及時、反手做空涉嫌內幕交易等問題，因此監管層進行了嚴厲處罰。但是，事件如今已經過去四個月，投資者的索賠依然遙遙無期。

　　第8次:IPO第8次重啟

　　事件：11月30日，證監會宣布IPO在2014年1月底開閘，首批將有50家上市公司上市。

　　點評：此前，在中國股市的歷史上，一共有7次IPO暫停和重啟。其中暫停時間最長的是2005年5月25日-2006年6月2日的第6次暫停，超過了一年的空窗期。而這一紀錄被始于2012年11月3日的第8次暫停所打破。整個2013年國內新股市場交了白卷，上市的門外已經排起長隊，700多家公司門外靜候。

　　此次IPO重啟與以往最大的不同在于并非簡單重啟，發行制度的改革才是重頭戲。隨著金融市場化改革的不斷深化，核準制這一政府對市場干預過多的股票發行制度已經很難適應市場經濟的發展趨勢，而施行更加強調市場因素的注冊制已是大勢所趨。11月30日，中國證監會發布《關于進一步推進新股發行體制改革的意見》，正是逐步推進股票發行從核準制向注冊制過渡的重要步驟。

　　此外，信息披露、優先配售、老股轉讓、財務數據補充等改革措施，重點均在完善市場化運行機制。這一系列舉措體現了金融改革“市場化”的方向。

　　下跌6.75%：中國股市繼續“熊”冠全球

　　事件：2013年12月31日，滬指報收2115.98點，為全年行情畫上句號。這也宣告A股連續四年“熊”冠全球，滬指整體下跌6.75%，深證成指整體下跌10.91%。

　　點評：“歐債危機”、“美債危機”、“量化寬松”，我們從來不是風暴的中心，但是我們一直承受著最大的損失。

　　截至紐約股市2013年12月31日收盤，2013年全年道指大漲26.5%，創1995年以來最大年度漲幅;標普指數大漲29.6%，為1997年以來最大年度漲幅;納斯達克指數也大漲38.3%。在歐洲，倫敦股市去年累計上漲14.4%;在亞洲，日經225指數累計上漲了57%;香港恒生指數也累計上漲了2.60%。在全球主要市場當中，A股再度墊底。

　　但相比前幾年，2013國內股市也有值得欣慰的一面，那就是創業板的崛起。數據顯示，創業板從2013年初717.30點，到10月10日最高觸及1423.97點，漲幅近一倍。此后雖然陷入震蕩，年終收官之時，全年漲幅仍高達82.73%。

　　1千億:國內首個千億級基金誕生

　　事件：11月14日，天弘基金官方公布，天弘增利寶貨幣基金(余額寶)規模突破1000億元，開戶數超過2900萬戶。余額寶依靠互聯網平臺成為國內首只規模超過1000億元的基金產品，當時距該基金成立僅僅5個月。

　　點評：作為一款貨幣基金，余額寶的收益不是最高的，安全性也不是最好的，但是卻在5個月中改變了很多人的理財習慣。

　　“如果銀行不改變，我們改變銀行。”在這樣一句大膽而又豪邁的動員格言之下，馬云和他的“小伙伴”們帶領著整個互聯網行業進軍金融，徹底將電商與銀行的斗爭擺上了2013的舞臺。以阿里、騰訊為代表的互聯網企業在積聚海量用戶以后，不斷跨界挑釁銀行的傳統業務：開設小貸公司、推出余額寶、百度百發……

　　其中，以余額寶為代表的互聯網金融產品更是慢慢改變了金融市場的競爭格局，出身草根的余額寶成為金融行業的攪局者。傳統的貨幣基金。多瞄準創造價值最高的20%的人群，互聯網金融平臺上，余額寶則盯上了剩余的80%人群。這類人群在傳統的金融體系中并不是主流人群，也很難獲得很好的服務，然而余額寶基于大數據時代所創造的大范圍的優質客戶體驗，將吸收到的小額銀行存款聚沙成塔，開辟了一個屬于自己的全新領域。

　　下跌28%：金價滑鐵盧“中國大媽”一戰成名

　　事件：截止北京時間2014年1月1日凌晨，紐約商品交易所黃金交易報收于1202.30美元/盎司，金價2013年以來跌28%，是2000年以來首次年度下跌，也是至少1981年以來的最大年度跌幅。

　　點評：如果要找一個2013年最令投資者失望的投資品種，那非黃金莫屬。2013年，不僅是黃金自2000年以來首次出現下跌，且其跌幅也創下30年來最大。

　　作為抵御通脹的避險資產，2001年-2012年間，黃金以超過50%的年平均漲幅一路高歌猛進。2011年9月，美國債務上限和財政懸崖問題曾一度將黃金價格推升至每盎司1900美元的歷史紀錄上，而這一些都在2013年畫上了休止符。

　　價格的下跌帶來的是世界黃金整體需求的下滑，尤其是黃金投資需求的下滑。然而，在國內則出現了另一番景象——黃金需求不但沒有下滑，反而大幅增長，尤其是黃金飾品。

　　中國黃金協會數據顯示，2013年上半年全國黃金消費量達到706.36噸，同比增長53.7%，其中首飾用金383.86噸，同比增長43.6%。進入第三季度之后，中國黃金需求依舊在大幅增長，尤其是黃金價格下跌帶來的黃金飾品需求。

　　有分析認為，在2013年全年數據統計結束后，中國將成為全球最大的黃金買家。這是否會成為事實還需等待，但在中國搶購黃金的浪潮下，中國大媽蜚聲全球，《華爾街日報》專門用拼音Dama來解釋這一現象，這已經表明中國至少已經成為被世界所關注的黃金買家。