五年前的9月，美國的金融巨頭雷曼兄弟一夜間轟然倒下，繼而連帶眾美國金融機構“沉入水中”。

　　對于絕大多數美國人來說，金融機構的命運曾經從來不是他們所關心的話題，而進入投資銀行工作高高的門檻也非普通民眾能輕易跨越。然而，在金融風暴到來之后，他們瞬間感受到金融危機給他們生活帶來的影響：原本穩定的工作沒有了、房市崩潰、固定資產瞬間變成了債務。

　　五年后的今天，當時金融危機的情景對美國人來說仍舊歷歷在目，但幸運的是，美國的經濟又回到了上升的軌道。美國總統奧巴馬上周在雷曼兄弟破產五周年之際表示，美國經濟持續復蘇，企業利潤不斷增加，尤其是過去3年半，美國新增就業崗位多達750萬個。

　　經濟呈現復蘇狀態

　　雷曼破產半年后，美國股市曾跌至12年來的最低點，半年內跌幅超過40%，曾是這場金融危機的最大受害者之一。但自2009年3月以來，在美聯儲不斷實施的量化寬松政策和公司基本面反彈的雙重推動下，美股持續反彈, 今年來更是屢創歷史新高。截至上周五收盤，道瓊斯指數升到了15451.09點。

　　美國經濟也開始恢復增長。根據世界銀行的統計，2008年美國GDP下降0.4%，而美國經濟在2012年已經實現2.2%的增長，在發達國家中遙遙領先。美聯儲的經濟學家預期美國經濟在2013年增長率將在2%到2.3%之間。

　　雖然經濟持續復蘇，但失業率卻從2009年10%的高位降至目前的7.3%，就業市場矛盾依然突出。新增就業多集中在餐飲、銷售等服務業低收入崗位,長期失業人數居高不下，不少人因此放棄找工作的努力。9月6日勞工部公布的勞工參與率降至35年來最低點，為63.2%。

　　收入方面，“美國家庭收入中位數在2007年達到頂峰為56048美元，目前經過通脹調整之后，家庭收入只有51371美元，比5年前少了。”曼哈頓智庫經濟和政策分析師吉萊納斯（Nicole Gelinas）告訴《第一財經日報》記者。

　　有專家指出，美國經濟通過政府救助目前渡過了難關，但是政府本身存在的問題都沒有解決，長期來講風險很大。“美國政府特別是州政府和地方政府雇員的退休金和保險福利成本過高是一個很大的問題。不幸的是政府多數是通過減少公共服務而不是福利改革來解決財務問題，這就造成政府對基礎設施投入不足。”吉萊納斯說。

　　金融體系風險堪憂

　　5年過去了,美國的金融機構采取了去杠桿化、清理不良資產等措施使得資本金更為充足,整個金融系統更為穩健。有數據顯示，美國的18家最大銀行在2008年底時核心資本充足率為5.8%，而到去年年底時為11.3%。這讓它們面對市場波動有了更大的緩沖余地。今年二季度美國銀行業利潤總和為422億美元，同比增長22.6%，連續16個季度實現增長。

　　不過專家對此并不感到特別樂觀。“很多人都忽略了一個事實就是銀行資產負債表的改善大多數是靠資產價格回升達成的。銀行的總資產在14萬億美元以上，他們是不可能通過吸引股權投資人來大幅度提高自身的資本充足率。”吉萊納斯說。“美聯儲的零利率政策人為地推高了資產價格，雖然幫助銀行迅速提高了資本充足率但是依賴資產價格的去杠桿化造成未來的風險。”專家表示。

　　此外，美國家庭的去杠桿化已經出現逆轉。美國家庭在2007年到去年上半年一直在進行去杠桿化。現在，他們已經重新開始增加債務。目前，美國家庭負債12.8萬億美元，2007年的時候曾為13.7萬億美元。顯然，這樣的下降微不足道。

　　盡管美國在2010年通過金融監管改革法案試圖防范危機重演，但實施細則一直未能公布, 限制銀行機構自營交易的“沃爾克規則”也被推遲實施。同時，金融界擔心新資本規則和更嚴厲的監管審查最終可能大規模增加銀行的負擔，讓銀行不會變得太大。但事實是，在雷曼倒閉、美林被收購之后，銀行業更集中更大而不倒了。

　　統計顯示，在2012年底，全美最大10家銀行的資產規模達到10.97萬億美元，比2006年底的7.81萬億美元規模相比還要高。其中摩根大通、美國銀行、花旗集團和富國銀行這四家全美規模最大的銀行，其資產總和占美國GDP的比重，已從2006年的約40%升至2012年的50%。

　　作者：周佳