進入7月，國內各級政府和企業都高度關注下半年的經濟形勢如何，宏觀政策上有無調整今年中國經濟繼續放緩已是大勢所趨，短期并沒有什么“特效藥”應對。在政策上，還是要做好短期與長期的平衡短期要維持經濟在一定增速之上，長期則要推動結構調整和經濟轉型。在我們看來，在關注應對當前經濟問題的同時，也需要對中國經濟所處的階段有一個更加客觀、理性的看法，這有助于我們正確認識中國經濟。

　　歷史地看，中國的經濟趨勢可以用三個階段來形容。

　　第一個階段是高速增長階段，經濟長期保持9%、10%以上的增速。中國在加入WTO后的近十年時間，就處在這樣一個“黃金增長”的階段，中國經濟的規模增長了大約300%。這一高速增長階段是建立在廉價的勞動力成本、資源成本、環境成本、能源成本等基礎上，同時受益于深入參與全球化所帶來的市場擴大和資本流入等因素。要強調的是，這個高速階段已經過去了，由于中國面臨債務沉重、發達國家的科技與能源革命（如頁巖氣、生物科技優勢導致的成本降低）、全球競爭格局出現變化（如資本回流、逆全球化過程）以及中國在社會發展方面的落后（如社會保障不足）等原因，未來中國很難再有過去的高速增長。

　　第二個階段是中速階段，經濟增速大致在7%－8%。如果在全球來比較，這樣的速度其實不低，但相對于中國過去的高速時期已經有明顯放緩。在中速增長階段，即使經濟轉型和結構調整并不徹底，中國經濟中的很多事情仍然能做，比如投資項目仍然能干。然而，這個階段的主要發展任務是解決和處理高速增長期的遺留問題如必須著手解決環境污染問題，提高勞動者的工資和福利，構建社會保障體系等。中國經濟現在就處于這個階段當中。我們估計，中國在中速階段大致會有10年的時間，即延續到2019－2020年左右。

　　第三個階段是較低速度階段，這一階段的中國經濟可能只有4%－6%的增速，但經濟增長的質量可能會有所提高。這個階段大概也會持續10年時間，然后就逐步穩定下來了。筆者認為，到了第三個階段，其實中國經濟的增長速度就不是大問題了，關鍵是完善中國社會保障體系建設，社會保障要上水平，消費環境和消費檔次要上水平，科技創新要上水平，社會文化和藝術的發展要上水平。這個階段做的很多事情是不被計入GDP的，但同樣也能創造財富。實際上，這就是成熟西方國家的現狀，也是中國未來會走的路徑和發展的目標。

　　這“三個階段”的理論是安邦研究團隊對未來大趨勢的判斷，也是長期跟蹤研究趨勢的結果。要指出的是，上述情況的發生，指的是正常情況下的發展軌跡。如果發生一場戰爭，或者世界上又爆發一次華爾街金融風暴，中國的發展軌跡有可能改變。不過，非理性的事情總會回歸理性，異常總會變為正常。因此，在一般條件下，“三個階段”的趨勢理論仍會起作用，我們會看到中國將會沿著“三個階段”的路徑前進。這是世界其他發達國家走過來的路徑，也是中國將要走的路徑。

　　理解了中國經濟“三個階段”的發展軌跡，我們對于未來就應該有一個清醒的認識，不要寄望中國總能維持一個相當高的增長速度。那種長期高增長的奇跡，都有特殊的條件配合，比如大師級的人才、特殊的歷史機遇、特殊的資源稟賦、特殊的市場擴張等。但過去的奇跡因素在當今中國已經用得差不多了，因此，理性面向未來才是比較務實的做法，也才能讓我們有理性的政策預期。

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