從宏觀經濟先前指標看，匯豐銀行公布的數據顯示，4月份中國制造業采購經理人指數(PMI)初值為50.5，較3月份的終值51.6小幅回落，也降至兩個月來最低。分項數據方面，新出口訂單指數從3月終值50.5降至48.6，為4個月來首度降至榮枯線下方，新出口訂單在3月短暫反彈后重回收縮區間，顯示外需疲弱持續，包括內外需在內的整體需求較上月放緩，就業指數回落。

　　同時，今年以來金融機構新增外匯占款水平呈現緩慢回落的趨勢，1月新增外匯占款達到驚人的6837億元，創下歷史之最；2月為2954億元，較之上月降幅達57%；而3月則在2月的基礎上再度下滑20%。3月份金融機構新增外匯占款2363億元，較前兩個月又顯著回落。而從財政收入的數據看，更為不樂觀，財政收入的持續下行，使得政府能夠動用的資源越來越少。加上自然災害頻發，使得二季度經濟增長預期可能會低于一季度，有人甚至認為會跌落到7.5%以下。

　　另外，據有關部門研究表明，我國的投資回報率呈現快速下降態勢。如果再進行大量貨幣投放，也難以解決經濟增長放緩的中長期問題。“只要給錢經濟一定能上來”的時代一去不復返了。這從以下公開數據便可看出端倪，據央行公布的2013年3月數據，廣義貨幣(M2)同比增長15.7%，狹義貨幣(M1)同比增長11.9%。人民幣貸款余額同比增長14.9%，3月新增人民幣貸款1.06萬億元。人民幣存款同比增長15.6%。3月社會融資規模當月為2.54萬億元，比上年同期多增6739億元，環比增加1.48萬元，在今年1-3月份社會融資規模最后合起來達6.16萬億，比去年同期增加近2.27萬億。社會融資總量維持在高位，而且短期貸款助推貸款增加，中長期貸款占比下滑，出于對風險的擔憂，影子銀行的監管不斷收緊。

　　從這以上數據可以看出；當前經濟出現了“實體冷、虛擬也冷、只有融資熱”的局面，這本質上是受到了龐大的存量債務(各級政府負債、企業負債、金融部門負債、家庭負債)的拖累。為了貨幣現金流不會斷裂，無論融資是在表內還是在表外，無論是通過正規金融還是民間金融，必須不斷抬高融資規模，本質都是對未來進行更大程度的負債，資金只是在貨幣債務市場內打轉轉，這是一個很不好的征兆。