在經(jīng)過2012年的整體弱復(fù)蘇后，2013年，全球經(jīng)濟(jì)增速將從2012年的2.7%回升至3%左右，各主要經(jīng)濟(jì)體進(jìn)一步分化，歐洲整體仍將在底部徘徊、美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇、日本會(huì)重現(xiàn)衰退、“金磚四國”則呈恢復(fù)性增長。這一預(yù)測是交銀集團(tuán)于1月22日下午舉行的2013年系列研究報(bào)告發(fā)布會(huì)上公布的。

　　“發(fā)達(dá)國家和新興市場國家或?qū)⒉扇〗厝幌嚆５呢?cái)政貨幣政策，”交通銀行(601328.SH/03328.HK)金融研究中心高級(jí)宏觀分析師唐建偉在會(huì)上表示，“就發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體而言，受制于財(cái)政赤字、貿(mào)易失衡的約束，寬松貨幣政策仍將在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體繼續(xù)上演，而新興市場國家因?yàn)橥庑瓒唐陔y有大幅改善而輸入性通脹壓力依存，或?qū)⒐餐扇?lsquo;寬財(cái)政、穩(wěn)貨幣’政策。”


　　在此背景下，中國出口環(huán)境將有所好轉(zhuǎn)，交通銀行預(yù)計(jì)，2013年中國出口增長8.5%。與此同時(shí)，2013年新一屆政府上任將催生新的投資計(jì)劃于實(shí)施，投資增速有望進(jìn)一步加快至23%左右；政策刺激和收入分配制度改革或?qū)⒎€(wěn)定消費(fèi)增速，并且考慮到資本市場的階段性行情將使股票市場財(cái)富效應(yīng)對消費(fèi)拉動(dòng)有負(fù)轉(zhuǎn)正、房地產(chǎn)和汽車兩大市場繼續(xù)回暖，2013年社會(huì)消費(fèi)品零售總額名義增速將回升至16%，全年消費(fèi)實(shí)際增速則可能繼續(xù)回升至12.5%。


　　綜合而言，拉動(dòng)中國經(jīng)濟(jì)增長的三駕馬車都將趨穩(wěn)回升，中國經(jīng)濟(jì)將結(jié)束連續(xù)兩年的下行趨勢溫和回升。交通銀行預(yù)計(jì)2013年中國經(jīng)濟(jì)增長8.5%左右，季度經(jīng)濟(jì)增速呈兩頭稍低、中間略高的走勢。


　　“2013年通脹不成大礙，”交銀施羅德基金管理有限公司宏觀研究員高偉棟與會(huì)時(shí)樂觀估計(jì)，“經(jīng)濟(jì)增長會(huì)比預(yù)期的好，而通脹回升的速度則會(huì)慢一些。GDP與CPI的波動(dòng)一致性仍然存在，通脹滯后回落壓力仍將持續(xù)。”再者，高偉棟判斷，中國仍處于負(fù)的產(chǎn)出缺口狀態(tài)并且貨幣政策也沒有持續(xù)放水。


　　“中國的財(cái)政赤字會(huì)在2013年有所擴(kuò)大，”唐建偉預(yù)計(jì)，“赤字預(yù)計(jì)會(huì)從8000億擴(kuò)大至1.2萬億，增加的赤字預(yù)計(jì)主要用于支持結(jié)構(gòu)性減稅和民生等領(lǐng)域的基礎(chǔ)設(shè)施投資。”


　　“2013年中國將面臨流動(dòng)性寬松的大環(huán)境，”交通銀行金融市場部分析員徐躍紅在會(huì)上指出，“一方面，在政府換屆的第一年，從歷史規(guī)律及目前政策趨勢看，投資將有一個(gè)快速增長；另一方面，從外部因素看，近期美國、日本、歐洲等紛紛推出貨幣寬松政策。”


　　此外，交通銀行金融研究中心預(yù)計(jì)，人民幣對美元匯率在2013年仍將以雙向波動(dòng)為主，波動(dòng)區(qū)間在6.25-6.35之間，全年可能會(huì)小幅升值，年底則在6.27左右。


　　對于目前人民幣持續(xù)升值，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍未穩(wěn)固的背景下會(huì)否拖累出口的擔(dān)憂，交通銀行香港分行發(fā)展策略研究組主管劉偉業(yè)表示不認(rèn)同這類觀點(diǎn)，他告訴《證券市場周刊》，“人民幣年升值1%、2%的幅度并不算高，對出口影響不大，反倒可以對出口企業(yè)產(chǎn)生持續(xù)的壓力，促使他們提高出口產(chǎn)品的競爭力”


　　至于新加坡、倫敦等人民幣離岸中心2012年發(fā)展速度超過香港的問題，劉偉業(yè)表示毫不擔(dān)心，甚至歡迎這些離岸市場的快速發(fā)展。一者這些離岸市場起步低，規(guī)模還無法與香港媲美；二者人民幣離岸市場仍不成熟，需要全球一起做大規(guī)模；三者香港有其天然優(yōu)勢，包括地理便捷、CEPA扶持、轉(zhuǎn)口貿(mào)易發(fā)達(dá)、金融人才豐沛等。