北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授王曙光：

　　距離2003年國務(wù)院啟動(dòng)的新一輪農(nóng)信社改革已過去9年，截至去年末，全國共有農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)2667家,其中農(nóng)村商業(yè)銀行212家、農(nóng)村合作銀行190家；農(nóng)村信用社資產(chǎn)負(fù)債和存款規(guī)模達(dá)到改革前的5倍以上。

　　從數(shù)據(jù)上看，此番農(nóng)信社改革卓有成效。但改制后的農(nóng)信社，存在各地資質(zhì)良莠不齊、體制結(jié)構(gòu)不健全、發(fā)展方向不明晰等問題。農(nóng)信社改革進(jìn)入“深水區(qū)”，下一步將如何進(jìn)行？

　　近日，《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》專訪了北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院王曙光教授。他認(rèn)為，下一階段的農(nóng)信社改革應(yīng)該是以市場為導(dǎo)向的商業(yè)化改造，在加快股權(quán)結(jié)構(gòu)多元化的同時(shí)積極引入機(jī)構(gòu)投資者。與此同時(shí)，根據(jù)各地農(nóng)信社發(fā)展的具體情況制定“差異化”的改革方案，并“分層次”推進(jìn)。

　　股權(quán)結(jié)構(gòu)多元化

　　作為農(nóng)信社改革的核心問題，股權(quán)改造在很大程度上左右著農(nóng)信社改革的成敗。

　　“投資股分為自然人股和法人股，大部分的農(nóng)信社自然人股比較多，法人股比較少。這帶來的問題就是規(guī)模上不去，另外股權(quán)結(jié)構(gòu)也不合理。”他認(rèn)為，原來的投資股結(jié)構(gòu)比較單一，而現(xiàn)在應(yīng)該吸收更多的民間資本，尤其鼓勵(lì)當(dāng)?shù)赜杏绊懙钠髽I(yè)以法人股的身份進(jìn)入。

　　然而，在不少地區(qū)，股權(quán)改造依然進(jìn)展緩慢，在王曙光看來，其根本原因在于股權(quán)多元化之后必然會帶來公司治理結(jié)構(gòu)及話語權(quán)的改變。而這個(gè)變化是令人“糾結(jié)”的，一方面農(nóng)信社管理層希望通過引入大股東增加資本金，而另一方面又擔(dān)心失去話語權(quán)。

　　引入機(jī)構(gòu)投資者

　　如果說之前的農(nóng)信社改革是以政策驅(qū)動(dòng)為主，那么，未來改革的動(dòng)力則更多的來自于市場競爭的壓力。

　　王曙光認(rèn)為，只有在市場競爭加劇的壓力驅(qū)使下，才能從根本上加快農(nóng)信社改革。“小股東人數(shù)再多，資金都是有限的，只有引入大的企業(yè)法人股才能快速地增強(qiáng)實(shí)力。”而在這方面，他建議，政府可以出臺相關(guān)的配套政策推動(dòng)股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整。例如，規(guī)定低于5萬元的小股東不能超過一定比例。

　　此外，他指出，在農(nóng)信社股權(quán)改造的過程中應(yīng)積極引入國內(nèi)外的機(jī)構(gòu)投資者。“一旦引入大的機(jī)構(gòu)投資者，不但農(nóng)信社的內(nèi)部治理、經(jīng)營情況會發(fā)生很大的改善，公司的對外形象也會有很大的改變。”

　　例如，交通銀行在2008年以3.8億元現(xiàn)金戰(zhàn)略入股常熟農(nóng)商行，并成為其第一大股東。交行入股不僅大大補(bǔ)充了常熟農(nóng)商行的資金實(shí)力，更令其在公司治理結(jié)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)防控體系及業(yè)務(wù)發(fā)展思路上得到了極大的改善。

　　“分層次”改革

　　根據(jù)銀監(jiān)會2011年年報(bào)，截至2011年底，尚未轉(zhuǎn)制的2265家農(nóng)信社在經(jīng)營能力、資產(chǎn)質(zhì)量上存在較大差異。

　　對此，王曙光認(rèn)為，下一階段的農(nóng)信社改革需要“分層次”進(jìn)行。其中，最優(yōu)秀的第一梯隊(duì)，即已經(jīng)成功轉(zhuǎn)型為農(nóng)商行的農(nóng)信社，應(yīng)該以上市為目標(biāo)進(jìn)行改造。第二梯隊(duì)是目前發(fā)展較好的一批農(nóng)信社，它們的主要任務(wù)是積極完成農(nóng)信社的商業(yè)化改造，即完成從農(nóng)村合作社到農(nóng)商行的過渡，實(shí)現(xiàn)股權(quán)結(jié)構(gòu)多元化，加入大的企業(yè)法人股，并進(jìn)一步改善公司治理。

　　“農(nóng)信社轉(zhuǎn)為農(nóng)村合作銀行的這一批則屬于第三梯隊(duì)，其主要任務(wù)是要不斷的改善股權(quán)結(jié)構(gòu)，提高資產(chǎn)質(zhì)量，盡快處置不良資產(chǎn)，提高競爭能力。”他指出。而對于沒有希望成功轉(zhuǎn)制，或難以維持經(jīng)營的第四梯隊(duì)，王曙光認(rèn)為，應(yīng)該逐漸清退，允許其倒閉，或者被兼并收購。

　　允許跨區(qū)經(jīng)營

　　為了進(jìn)一步推動(dòng)農(nóng)信社的商業(yè)化改革，王曙光建議應(yīng)允許好的農(nóng)信社跨區(qū)域經(jīng)營。在宏觀層面上，他認(rèn)為，農(nóng)信社的跨區(qū)經(jīng)營有助于改變二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，讓發(fā)達(dá)地區(qū)的金融資本流向欠發(fā)達(dá)地區(qū)。并且金融資本亦可以帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)資本，對于促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)的發(fā)展也有積極的作用。

　　“而從微觀層面來講，這亦是提高農(nóng)信社資本收益率的有效途徑。”王曙光表示，在浙江等農(nóng)信社發(fā)達(dá)地區(qū)，由于資本過于密集，過度競爭往往導(dǎo)致農(nóng)信社收益率難以提高。但如果轉(zhuǎn)向競爭不足的欠發(fā)達(dá)地區(qū)，同樣的條件下，農(nóng)信社的利潤率必然有所提升。