近年來(lái)，我國(guó)對(duì)美投資逐漸發(fā)展起來(lái)，但仍存在很多問題，包括投資規(guī)模小、波動(dòng)大、并購(gòu)少、行業(yè)準(zhǔn)入困難以及簽證問題等。這些問題的產(chǎn)生，既有中方的原因也有美方的原因。總體上中方的原因主要表現(xiàn)為企業(yè)實(shí)力弱、對(duì)美投資起步晚等經(jīng)濟(jì)因素，而美方的原因則以將投資與政治掛鉤、對(duì)中國(guó)企業(yè)歧視性對(duì)待、限制性政策等非經(jīng)濟(jì)因素為主。

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　　國(guó)研中心“新形勢(shì)下的中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系研究”課題組

　　一直以來(lái)，中美之間直接投資都呈現(xiàn)出明顯的單向性，即以美國(guó)對(duì)中國(guó)的投資為主。按照中方統(tǒng)計(jì)，2008年年底中國(guó)自美國(guó)的實(shí)際利用外資累計(jì)金額是中國(guó)對(duì)美直接投資存量的25倍，而按照美方統(tǒng)計(jì)，這一比例為37倍。這主要是由中美之間以美國(guó)為主導(dǎo)的垂直性產(chǎn)業(yè)間和產(chǎn)業(yè)內(nèi)分工造成的。但近年來(lái)，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力的提升及“走出去”戰(zhàn)略的實(shí)施，我國(guó)對(duì)美投資逐漸發(fā)展起來(lái)。雙方投資的發(fā)展對(duì)穩(wěn)定兩國(guó)經(jīng)貿(mào)關(guān)系至關(guān)重要。

　　中國(guó)企業(yè)赴美投資的現(xiàn)狀

　　近年來(lái)，中國(guó)對(duì)美國(guó)投資總體呈增長(zhǎng)的趨勢(shì)。2008年，按投資存量計(jì)，美國(guó)已成為中國(guó)對(duì)外投資第七大的目的地。根據(jù)美方統(tǒng)計(jì)，2008年中國(guó)在美國(guó)直接投資的流量超過4.2億美元，存量為12.05億美元，分別比上一年增長(zhǎng)了4倍多和58%，占美國(guó)吸引海外直接投資的0.13%和0.056%。2009年中國(guó)對(duì)美直接投資出現(xiàn)了大規(guī)模的回撤，致使當(dāng)年投資存量只有7.9億美元，占美國(guó)吸收外資存量的0.034%。

　　對(duì)美直接投資中的主要問題

　　對(duì)美投資規(guī)模小且波動(dòng)大。我國(guó)對(duì)美投資雖然增長(zhǎng)快且居中國(guó)對(duì)外投資的前10位，但無(wú)論是在中國(guó)對(duì)外投資中的比重1.2%，2008年，以存量計(jì)，還是在美國(guó)吸引外資中的比重0.059%，都非常低。而且，我國(guó)對(duì)美投資非常不穩(wěn)定，具有明顯的波動(dòng)性。2003年—2009年間，中國(guó)在美國(guó)的投資流量在升與降之間不斷轉(zhuǎn)換。

　　我國(guó)對(duì)美投資不但總體規(guī)模小，單個(gè)企業(yè)的平均投資規(guī)模也很小。根據(jù)我國(guó)在美設(shè)立的1200家企業(yè)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)測(cè)算，截至2008年年底，我國(guó)對(duì)美投資單個(gè)企業(yè)的平均投資存量不足200萬(wàn)美元。與此形成鮮明對(duì)比的是，1998年以來(lái)，在美國(guó)吸收的FDI（外國(guó)直接投資）中50%以上的投資金額超過了20億美元，而1億美元以下的投資不足10%。

　　并購(gòu)?fù)顿Y的問題突出。我國(guó)在2008年之前對(duì)美國(guó)的綠地投資較多，2009年—2010年對(duì)美國(guó)的并購(gòu)?fù)顿Y明顯增多，但在中國(guó)對(duì)美直接投資中的比重仍低于并購(gòu)形式FDI占美國(guó)吸收FDI總額的平均水平（80%以上）。

　　有些行業(yè)難以進(jìn)入。根據(jù)美國(guó)的政策，美國(guó)對(duì)FDI的限制主要在航運(yùn)、能源、傳媒、基礎(chǔ)設(shè)施、銀行等行業(yè)的準(zhǔn)入方面。

　　簽證中存在大量問題，影響了正常的商務(wù)活動(dòng)。第一，簽證困難，獲簽率低。第二，簽證手續(xù)煩瑣，獲得時(shí)間長(zhǎng)。第三，簽證有效期短。

　　造成我國(guó)對(duì)美投資受阻的主要原因

　　造成上述問題的原因是多方面的，既有中方企業(yè)實(shí)力弱、對(duì)美投資起步晚等原因，也有美方將投資與政治掛鉤、對(duì)中國(guó)企業(yè)歧視性對(duì)待、現(xiàn)有政策中一些限制性因素等原因；既有經(jīng)濟(jì)因素的作用，也有非經(jīng)濟(jì)因素的影響。總體上中方的原因主要表現(xiàn)為經(jīng)濟(jì)因素，而美方則是以非經(jīng)濟(jì)因素為主。

　　中方的原因：

　　1.企業(yè)規(guī)模小、實(shí)力有限。企業(yè)規(guī)模小、實(shí)力弱不但造成了我國(guó)對(duì)美投資規(guī)模小、起伏大，而且制約對(duì)美并購(gòu)形式投資的發(fā)展。在對(duì)美投資的初期，我國(guó)企業(yè)多數(shù)采取了綠地投資的方式，只有少數(shù)資金實(shí)力雄厚的大企業(yè)采取了并購(gòu)的方式。而這些實(shí)力雄厚的企業(yè)多數(shù)是有政府背景的國(guó)有企業(yè)，在并購(gòu)過程中極易遭到抵制。

　　2.對(duì)美投資起步晚。我國(guó)企業(yè)有規(guī)模地走出去是近幾年才出現(xiàn)的現(xiàn)象，企業(yè)的國(guó)際化程度普遍低，國(guó)際化人才十分有限。

　　美方的原因：

　　1.經(jīng)濟(jì)問題的政治化傾向，造成了對(duì)中資企業(yè)事實(shí)上的歧視。美國(guó)政府在對(duì)中國(guó)企業(yè)進(jìn)行并購(gòu)的國(guó)家安全審查過程中，往往因其“中國(guó)”或“政府”背景而給予特別對(duì)待，對(duì)中國(guó)對(duì)美投資正常發(fā)展的阻礙已日益凸顯。

　　2.存在著一些客觀上影響企業(yè)進(jìn)入的障礙。我國(guó)企業(yè)對(duì)美國(guó)市場(chǎng)的開放度、競(jìng)爭(zhēng)的公平性和法律的透明度等環(huán)境評(píng)價(jià)較高，但美國(guó)完備、復(fù)雜且過于專業(yè)的法律制度體系，造成了我國(guó)企業(yè)難以短時(shí)間明了在美國(guó)所要面臨的政策環(huán)境，前期投入壓力很大，后期的經(jīng)營(yíng)也存在諸多困難。

　　（課題負(fù)責(zé)人：隆國(guó)強(qiáng) 張麗平；執(zhí)筆：張麗平）