畢馬威日前發布了《新興市場跨國并購交易研究》。報告顯示，今年上半年，新興經濟體的并購量明顯增加。專家指出，中國企業在進行并購計劃時，可以有更多選擇，無論是并購的產業，還是并購對象所處地區，都可以逐漸擴大范圍。

畢馬威日前發布了《新興市場跨國并購交易研究》(EMIAT)。報告顯示，今年上半年，新興經濟體的并購量明顯增加。據統計，上半年共有243宗新興經濟體對發達經濟體(E2D)的并購交易，而2009年下半年則為194宗。新興經濟體企業對發達經濟體的跨境并購交易增加了25%，顯示這些企業已將目光重新投向發達經濟體。而在新興經濟體對新興經濟體(E2E)的并購交易中，東南亞企業一直是最受歡迎的并購目標，其次為中國。

接受本報記者采訪的專家分析，由于各經濟體復蘇的速度不同，中國企業在進行并購計劃時，可以有更多選擇，無論是并購的產業，還是并購對象所處地區，都可以逐漸擴大范圍。

量多源于底氣足

統計顯示，上半年，無論是新興經濟體對發達經濟體的并購交易，還是新興經濟體之間的并購交易，數量都在增加。

對此，畢馬威香港企業財務并購咨詢服務主管方思禮(JeremyFearnley)認為，相對于發達市場，新興經濟體重拾并購交易信心的步伐快得多。其中一個原因是新興經濟體擁有充裕的資金。同時，資源豐富的國家本身往往都是新興市場，因而使E2E的并購交易大增。

新興市場的國內消費情況則是另一誘因。方思禮說：“我們持續看到消費者對西方產品與品牌的需求有所增加。中國企業力求收購成熟的西方品牌以便在本土市場銷售有關產品，可見中國企業尋求收購國外企業也是基于自身發展因素。”

而畢馬威英國新興市場組主席IanGomes指出：“在過去6個月，E2D的并購交易宗數實際上僅相當于D2E并購交易總數的32%，但新興經濟體從金融危機中復蘇的步伐明顯較快。相反，在雙底衰退與主權債務問題的陰霾完全消散之前，發達經濟體內的許多買家不會輕言重新啟動并購活動。”

并購領域可擴大

目前，中國企業海外并購的領域大多集中于資源和制造業領域。有數據顯示，今年上半年，已公布的中國企業海外并購交易中，就有14宗屬于資源行業。

方思禮認為，這源于中國持續邁向工業化發展和大力投資于基建，中國市場對商品的需求與日俱增。他透露，畢馬威正與有意于并購非洲、中亞和拉丁美洲企業的中國企業合作。

美國眾達律師事務所上海辦公室主管并購的資深合伙人張釗律師在接受本報記者采訪時分析，隨著中國經濟的發展，除了傳統的資源產品和制造領域外，中國企業在海外并購時將更多地向產業鏈上下游延伸。“比如與市場、品牌相關的行業也將成為中國企業進行并購的領域。”

對于可能面臨的并購審查，張釗表示，中國企業無需過于緊張。各國對于并購的審查都有明確的程序，中國企業應按照相關程序，認真準備問價，積極參與該過程。

中海油能源經濟研究院首席能源研究員陳衛東也認為，中國企業不必過多抱怨在海外并購中面臨的審查。“事實上，國外企業并購中國企業時也要通過中國法律規定的審查程序。”

張釗也認為，可能是一些媒體的報道給中國企業增加了心理障礙，往往把交易審查看作是并購中最重要的事情。“其實，并購完成后的整合也是并購成功的關鍵，這可能涉及到勞務、企業治理結構，甚至是兩種文化的融合。”

對于一些國有企業在海外并購中遇到的困難，張釗建議，可以采取一些方式淡化企業的國有背景。“現在有些并購交易，是由國有企業與民營企業合作開展的，這應該是比較好的方式之一。”