日本經濟復蘇勢頭受消費和出口增長乏力拖累，在2010年第二季度驟然放緩，16日公布的二季度國內生產總值(GDP)環比增長率僅為0.1%。對于飽受通貨緊縮和日元升值困擾的日本經濟而言，其世界第二大經濟體地位年內很有可能被中國取代，各方的擔憂情緒更是將重振經濟的焦點落在新首相菅直人是否會采取第三輪經濟刺激方案上，在龐大財政壓力下，市場人士預計所謂新的刺激方案只能靠央行進一步寬松貨幣政策進行了。

　　世界第二位置不穩

　　日本內閣府16日公布的數據顯示，4至6月份的實際國內生產總值(GDP)折合成年率增長0.4%，增幅為三個季度以來的最低水平，低于1至3月份修正后4.4%的增幅。第二季度GDP增幅遠遜于預期，接受道瓊斯通訊社調查的16位經濟學家預期中值為增長2.3%。第二季度GDP較第一季度增長0.1%，第一季度環比增幅修正后為1.1%。

　　4至6月，占日本GDP近60%的私人消費支出持平，此前一個季度的私人消費支出經修正后為增長0.5%。國內需求拖累GDP增幅減少0.2個百分點，此前一個季度拖累GDP增幅減少0.5個百分點。第二季度外部需求(即出口減進口)對GDP增幅的貢獻為0.3個百分點，此前一個季度的貢獻修正后為0.6個百分點。

　　數據同時顯示，日本第二季度國內生產總值(GDP)為1.288萬億美元，低于中國1.339萬億美元的二季度產出。《華爾街日報》分析指出，這意味著中國有可能在今年一舉超過日本。中國過去曾有第四季度經濟產出超過日本的情況，因為在一年的最后一季度，中國經濟會出于季節性的原因而更加活躍。不過論半年的生產總值來說，日本仍是世界第二位，為2.578萬億美元，略高于中國的2.532萬億美元。

　　摩根大通駐紐約首席經濟學家卡斯曼說，中國超越日本將是“全球經濟的一座里程碑”。他說，中國讓人印象深刻的是他們如何渡過了對多數國家來說都非常艱難的一段時期，并以強勁的步伐保持了增長。大和研究所的高級經濟師渡邊博史表示，“由于出口持續不振，我們預計日本的經濟到2011年初才有望走出緩慢復蘇的局面。”

　　日元飆升增添更多壓力

　　目前日本面臨最主要的問題之一是日元的飆漲，對于依賴出口外向型的日本經濟來說將是巨大挑戰。日元匯價11日升至84.73日元兌1美元，創1995年7月以來最高價。

　　有“日元先生”之稱的日本前財務省官員榊原英資預測，日元對美元匯價最快9月就會重登79.75日元兌1美元的歷史最高價，日本企業大約年底時就會感受到日元升值和股價疲軟的沖擊。

　　榊原英資15日告訴富士電視臺，由于投資人擔心美國的經濟狀況，日元兌美元匯價最快9月、最慢年底會重登歷史最高價。他說：“我們現在看到的不是日元升值而是美元疲軟，反映投資人擔心美國經濟復蘇可能步履蹣跚，日元有機會升至歷史最高價，并在歷史高點徘徊一陣子。近來日元升值的原因是美國經濟減速情形比預期嚴重，我預測日元短期內將在85日元附近徘徊，快則9月、慢則年底，日元匯價可能創歷史新高。”日元在1995年4月時漲至79.75日元兌1美元的史上最高價。

　　新刺激方案難出央行或單獨出手

　　市場傳言，日本首相菅直人本周可能與央行行長白川方明緊急會晤商討日元升值的應對措施，目前在長野縣度假的菅直人14日告訴記者，他將“嚴密監視”日元匯價，并與央行密切合作以處理強勢日元的問題。他說“雖然我正在休假，但日元急漲一直困擾著我。我將與白川方明進行必要的溝通。”不過他尚未決定要采取哪些行動來阻升日元，以及何時與白川方明商討應對措施。

　　去年12月時日元急升也是難以忽視的問題，當時的首相鳩山由紀夫曾與白川方明會晤共商解決之道，就在兩人碰面的前一天，白川方明召開緊急政策會議，并決定放寬貨幣政策。

　　許多交易員預期，要是日元持續走強，日本央行可能面臨進一步放松銀根的政治壓力。菅直人月初表示，日本政府有必要考慮進一步的刺激政策。因國內就業形勢嚴峻，全球經濟前景充滿不確定性。野村證券首席經濟學家木內登英分析，短期來看，菅直人可能須將重點從經濟和財政政策轉移到刺激經濟增長上，因日本經濟正在失去前行動力。考慮到日本糟糕的財政情況，政府可能很難再出臺大規模的消費刺激政策。此外，日本政府可能繼續向日本央行施壓，出手扶持疲軟的經濟。

　　東京農林中金總合研究所首席經濟學家南武志分析表示：“日本政府及央行需要果斷地采取控制貨幣的舉措。如果日元兌美元比率接近80，那么日本央行方面可以考慮采取貨幣干預政策。日元升值可能會在本財務年的下半年對日本出口造成損害。”南武志總結道。

　　盡管日本經濟出現減速信號，但目前出臺新的刺激措施為時過早。日本經濟財政大臣荒井聰16日表示，9月公布的第二季度國內生產總值(GDP)修正數據，以判斷是否需要采取新措施提振經濟。