首輪中美戰略與經濟對話于7月27日至28 日在華盛頓舉行。美國總統奧巴馬在致詞中說，隨著美國人更多地儲蓄，中國人更多地消費，我們就能將增長建立在一個更加可持續的基礎上———因為正如中國從 大規模投資和利潤可觀的出口獲益了一樣，中國也能成為美國商品的一個巨大市場。

作為呼應，中國國家發展和改革委員會副主任張曉強27日在首輪中美戰略與經濟對話吹風會上表示，在今后經濟復蘇過程中，中美雙方將致力于轉變各自經濟發展方式。

舊的中美模式業已不復存在，如果美國不能購買更多的中國產品，中國的去美國化進程就會加速，出口依賴癥與產能過剩也會逐漸被旺盛的內需替代。

高盛首席經濟學家奧尼爾表示，他越來越相信，這場危機對一些國家來說實際上是件好事。中國顯然就是這種情況：國內需求增長，實現基礎更為廣泛的增長從而減少了對出口的依賴。去年11月份的刺激措施帶來了社會和保障體系的改革。

中國的首要任務是拉動內需上半年基建投資推動最大

靠人不如靠己。在經濟轉型問題上，國務院副 總理王岐山指出，中國政府在保增長的同時，著力擴大內需特別是消費需求，著力深化改革開放，著力推進經濟結構調整，著力保障和改善民生，努力實現發展速度 與結構、質量和效益的統一。這次應對金融危機的實踐表明，在外需萎縮的沖擊下，中國完全有能力通過擴大內需拉動經濟增長。

但王岐山也強調，對中美雙方來說，經濟發展方式轉變都不是一件容易的事情，必須做出長期艱苦的努力，希望中美雙方加強在這方面的合作。

張曉強也表示，在經濟轉型方面，美方將提高國民儲蓄占GDP的比例；中方則會繼續擴大內需，特別是消費需求。此外，中美將加強在促進就業、社會保障、醫療改革和農村經濟發展等領域的合作。

央行行長周小川周二則表示，中國的首要任務是拉動內需，而全球范圍內經濟刺激措施的解除很可能要以美國經濟復蘇為前提。

事實上，上半年中國經濟的復蘇正是得益于拉 動內需(圖1）。2009年第2季度GDP增長的復蘇非常明顯，同比增長7.9%，高于1季度的6.1%。瑞銀證券首席經濟學家汪濤估計，第2季度季節調 整后的季度環比年化增長率約為17%，大大高于2008年第4季度的2.5%。

汪濤認為，根據官方提供的信息，我們可以清 楚地看到經濟增長主要是由投資拉動的。來自統計局的數據顯示，投資對GDP增長的拉動為6.2%，消費不到4%，而凈出口對經濟增長的拉動約為-3%。從 固定資產投資的細分數據以及GDP按部門的構成中可以看到，基礎設施建設投資對2009年上半年經濟增長的推動最大。基礎設施建設投資增長非常快，這在 GDP生產法的部門構成中表現為第三產業的強勁增長。

與此同時，工業增長并沒有那么快，而建設活動則仍然疲弱，但在第2季度有所增長。就地區而言，我們可以看到內陸和西部省份的投資增長非常強勁，而東部和沿海地區的投資則相對疲軟。

所有這些數據向我們傳遞出了一個非常明確的 信息，即經濟增長復蘇仍主要依賴于政府的經濟刺激政策(表現為基礎設施建設支出的增加和銀行信貸的大規模增長)。經濟復蘇并非由于出口反彈或私人部門的“ 自發性”需求復蘇。“自發性”需求仍相對疲軟。雖然社會消費品零售總額有所回升，但實際的消費增長并沒有那么強勁。2009年上半年實際零售額增長了 16%以上，但從官方數據推算出的實際消費增速不到10%。零售額的強勁增長得益于政府采購增加和對建材等投資品購買的增加。

去美國化與“消費為綱”出口依賴癥的根治

如果美國太早復蘇，說不定我們在出口依賴的道路上會越走越遠。出口依賴的老路已經走不通，摩根士丹利的研究表明，世界經濟正在經歷二戰以來第一次全面收縮。一反40年來平均3 .7%的增長趨勢，2009年世界GDP1.5%的負增長著實令人震驚。

隨著出口的直線下降，2008年四季度中國 的GDP增長同比減緩到6.8%，與2007年的13%相比，這無疑是大幅減速。重要的是，如果與三季度的經濟活動相比，則2008年四季度的增幅接近于 零。此外，隨著2009年初出口急劇下滑為負增長———　一、二月份同比下降21%，可以說外部需求的沖擊已經使中國經濟戛然停止。

摩根士丹利亞洲主席羅奇表示，美國消費者剛 剛開始了一個為期數年的私人消費收縮期，中國最后可能會對揮之不去的外部需求疲軟大失所望(圖2、3）。正如1997-1998年和2000-2001年 那兩次一樣，中國目前的刺激戰略的設計在很大程度上取決于外部需求的快速復蘇。雖然這一戰略以前曾經行之有效，但是在當今這個被危機撕得四分五裂的后泡沫 世界里，很有可能會出現完全不同的結果。

“中國的宏觀政策必須以經濟結構的再平衡為重點。”羅奇表示，出口主導的增長模式向更平衡、更加以國內私人消費為導向模式轉型的時候終于到了。

羅奇呼吁，中國政府制定明確的目標，在5年內將私人消費占GDP的比例從36%提高到50%。只有到那時，中國才能有底氣談論再平衡的重要舉措。

國務院發展研究中心金融研究所所長夏斌也建 議，要明確提出以消費為主導，“消費為綱”這樣一個主攻性的口號。美國現在居民消費占GDP的比例為70%，日本65%，我們35%，而我們最高年代的 1980年代是45%到50%左右。所以能不能每年提高一個點？夏斌還認為要像制定十大產業規劃一樣，制定以消費為主導的發展規劃，這是更重要的。

當前中國是否采取了措施來轉變經濟增長模式？汪濤的回答是肯定的，其認為，在一定程度上中國是這么做了。基礎設施投資不等于為出口創造更多的產能。經濟刺激方案從設計上來說是要創造更多的內需，包括房地產投資，而不是為了出口。

但汪濤也指出，在執行中，一部分投資被用于 擴大制造業產能(圖4），但并不是那些已經產能過剩的行業，而是那些中國進口很多的行業。這些行業包括石化、信息技術、先進設備等等。建設新的產能可能需 要幾年，如果全球經濟已恢復正常，中國便可增加進口替代。當形勢好轉時，中國仍會有龐大的貿易順差。

當然，中國還在試圖通過其他一些措施來改變增長模式。例如，中國加大了對社會保障的支出，啟動了醫療保健改革，并增加了對新能源的投資———包括對風電、核電等的大量投資。

汪濤認為，中國并沒有走美國的老路。過去中國在將國內的高儲蓄轉化為擴大產能的投資方面一直很成功，而這會創造收入。當然，如果產能的擴張繼續側重于出口或進口替代，那么我們仍然需要一個外部市場來消化它。