作者：楊沁河  中倉倉單服務(wù)有限公司  

我國金融行業(yè)采用的信貸或結(jié)算業(yè)務(wù)中對風(fēng)險敞口采用多種風(fēng)險管理工具，就擔(dān)保物就有人（包括自然人或法人）擔(dān)保，不動產(chǎn)擔(dān)保、貨物等動產(chǎn)或權(quán)利擔(dān)保，前兩者需要的風(fēng)險管理技術(shù)不高，充當(dāng)了中國擔(dān)保物的主要角色，貨物等動產(chǎn)或權(quán)利擔(dān)保雖然有更普遍的資產(chǎn)基礎(chǔ)，但需要更為專業(yè)的管理技術(shù)和服務(wù)機構(gòu)配套，實際上在我國金融市場上的使用反而占比較小，顯著拖累了中國金融服務(wù)對商品經(jīng)營領(lǐng)域的覆蓋深度和廣度，是中國金融總量大卻不能有效覆蓋實體經(jīng)濟，呈現(xiàn)“金融空心化”的深層原因之一。

貨物等動產(chǎn)或權(quán)利擔(dān)保品的管理模式從大類上就是自營和外包兩種。其中自營模式，從傳統(tǒng)上來看，中國古已有之，最普遍的業(yè)態(tài)就是遍布城鄉(xiāng)的“典當(dāng)”行業(yè)。這種模式就是貸款方自行管理擔(dān)保物。民國時期，著名的上海四行倉庫就是這種模式的升級版：四家銀行聯(lián)合自建了擔(dān)保物倉庫，用于各類擔(dān)保物管理，規(guī)模比當(dāng)鋪倉庫大了許多。這種模式優(yōu)點是適應(yīng)社會化物流服務(wù)基礎(chǔ)薄弱的國家和階段，金融從業(yè)者“不求人”即可具備多重?fù)?dān)保物接收保管處置能力，缺點是管理成本高，驗貨的師爺、護(hù)院師傅工錢不菲，自建倉庫投資高且難以接收占地較大的貨物，業(yè)務(wù)規(guī)模不容易放大，覆蓋貨物種類較少，造成貸款成本很高，舊中國“當(dāng)鋪”就是“高利貸”的主要代名詞。這種模式在近30年的中外金融行業(yè)中，僅僅存在于商品物流行業(yè)較落后的國家或地區(qū)，中國較為邊緣的典當(dāng)行業(yè)仍舊作為一種輔助性金融服務(wù)行業(yè)尚在使用這種古老的模式。值得唏噓的一種現(xiàn)象是，極個別的中國證券公司和小銀行，由于沒有系統(tǒng)的外包管理技術(shù)支持加上業(yè)務(wù)規(guī)模較小，還有自行投資擔(dān)保物倉儲管理的做法。

外包的模式就是根據(jù)金融技術(shù)或流程外包的規(guī)則，選擇專業(yè)機構(gòu)承接擔(dān)保物管理的部分或全部職能，支撐金融機構(gòu)信貸或結(jié)算服務(wù)。外包擔(dān)保物管理模式是在歐美和中國第三方物流等專業(yè)服務(wù)行業(yè)發(fā)展到一定階段出現(xiàn)的專業(yè)分工模式，具體又分為以下幾種：

以上清單中后十種專業(yè)外包服務(wù)，在歐美市場和中國大陸及活躍亞洲市場中是通用服務(wù)，無非是服務(wù)的機構(gòu)和水準(zhǔn)差異而已，倉單服務(wù)是歐美主流擔(dān)保品服務(wù)項目，機構(gòu)多信用體系健全。前三種服務(wù)則完全是中國大陸市場的“特色產(chǎn)品”：從2000年開始，由于中國商品生產(chǎn)和流通企業(yè)巨大的存貨融資需求和第三方物流企業(yè)資源和服務(wù)能力不足這一矛盾，催生出品牌物流企業(yè)“輸出監(jiān)管”的做法，到貨主場地或低信用倉庫幫助銀行“監(jiān)管”抵押或質(zhì)押的擔(dān)保物，其中倉儲服務(wù)關(guān)系和信息服務(wù)關(guān)系、價格服務(wù)甚至變現(xiàn)流通服務(wù)關(guān)系也被個性化約定在服務(wù)項目合同中，形成幾乎全能的“監(jiān)管”服務(wù)模式，達(dá)到了較高的規(guī)模（最大的一家品牌倉儲企業(yè)在2007年曾經(jīng)達(dá)到年度監(jiān)管規(guī)模超過千億元），但是近進(jìn)來各地出現(xiàn)的大量壞賬糾紛暴露出這種“中國特色監(jiān)管”實際上存在服務(wù)能力與責(zé)任、角色之間的混亂與沖突，導(dǎo)致融資雙方和監(jiān)管服務(wù)方都受到較大的損失，導(dǎo)致品牌物流企業(yè)主動收縮了此類業(yè)務(wù)，銀行也被動大幅度降低了動產(chǎn)融資規(guī)模，有關(guān)行業(yè)協(xié)會為挽救此類業(yè)務(wù)，與2015年將前十年的做法整理出了《擔(dān)保存貨第三方管理規(guī)范》并作為國家標(biāo)準(zhǔn)得以發(fā)布，希望降低這種做法與中國法律和多重角色混合的沖突，倡導(dǎo)物流和銀行業(yè)合力在這個領(lǐng)域“規(guī)范”起來。但是，監(jiān)管和監(jiān)控的表述仍舊與合同法的倉儲合同相比顯得很“個性化”，在貨主場地上操作沖突仍舊存在，其中關(guān)鍵的信息服務(wù)注定需要委托方（銀行等）與服務(wù)方（監(jiān)管方）個性化約定，實現(xiàn)電子化仍舊需要一對一個性化設(shè)計開發(fā)成本很高，不實現(xiàn)電子化更沒有發(fā)展空間，這些特點天然決定其難以有成本優(yōu)勢和大規(guī)模標(biāo)準(zhǔn)化普及優(yōu)勢。

在2014年7月倉單的要素與格式規(guī)范的國家標(biāo)準(zhǔn)生效，此標(biāo)準(zhǔn)同時確定了可轉(zhuǎn)讓倉單的紙質(zhì)與電子倉單的要素與格式，使得中國成為少數(shù)具備這種商業(yè)電子單據(jù)國標(biāo)的貿(mào)易大國。由于倉單是世界貿(mào)易組織中幾乎所有國家都認(rèn)可的基礎(chǔ)貨物權(quán)利憑證，同時具備交易功能和擔(dān)保融資功能，有了國家標(biāo)準(zhǔn)后，將會大大降低電子化的建設(shè)成本和使用成本，有機會避免各家倉庫或倉單用戶自行開發(fā)系統(tǒng)并一對一接口的“煎熬”；并且倉單國標(biāo)要求貨物規(guī)格清晰、包裝、標(biāo)記明確完整，使得其必須提供驗貨和質(zhì)檢配套服務(wù)，這使得倉單服務(wù)水準(zhǔn)實際上完全支持最高的銀行貨物抵押或質(zhì)押監(jiān)管的信息責(zé)任和控貨責(zé)任；更為重要的是，倉單屬于無因票據(jù)，任何合法持有人憑票即可從簽發(fā)倉庫提取貨物或轉(zhuǎn)讓貨物，“見票兌付”的剛性法律特點使得倉單實際上是權(quán)力最清晰流通最便捷的擔(dān)保物。

但是倉單作為擔(dān)保物對比1-3項中國特色的監(jiān)管（監(jiān)控）服務(wù)，也有顯著的弱點。首先就是，倉單只能是獨立于貨主的第三方倉儲企業(yè)在自營倉庫獨立開展的標(biāo)準(zhǔn)化業(yè)務(wù)，不能在貨主場地開展，不能用于抵押行為，只能由于質(zhì)押業(yè)務(wù)，這是倉單的交易屬性決定的，這一點使得貨物與貨主完全分離，擔(dān)保物的安全程度高了一個等級，但也限制了它的使用范圍；另外，用于質(zhì)押的倉單以可轉(zhuǎn)讓倉單為宜（過去一些銀行接受非標(biāo)不可轉(zhuǎn)讓倉單座位質(zhì)押物實際限制了倉單最有價值的流通功能，對質(zhì)權(quán)方顯著不利），但是可轉(zhuǎn)讓倉單業(yè)務(wù)對倉儲企業(yè)有較高的業(yè)務(wù)精度和高信用度要求，尤其是紙質(zhì)倉單的真實性和唯一性管理有較高的內(nèi)部管理與客戶管理門檻，電子倉單附加電子認(rèn)證技術(shù)可以有效解決這個難點，但是需要倉儲公司一定的技術(shù)投資和整體信用管理支撐，而中國倉儲企業(yè)普遍電子化服務(wù)能力很弱，少數(shù)可以承接期貨倉單業(yè)務(wù)的倉庫完全依賴期貨交易所的電子系統(tǒng)和信用兜底能力。這兩點在過去制約了倉單的使用，除了少量期貨標(biāo)準(zhǔn)倉單能夠供中國金融機構(gòu)作為“稀缺”的優(yōu)質(zhì)擔(dān)保物（質(zhì)押率遠(yuǎn)高于監(jiān)管動產(chǎn)）外，全國的倉單業(yè)務(wù)規(guī)模遠(yuǎn)小于動產(chǎn)監(jiān)管模式。

提單業(yè)務(wù)由于海商法和國際海運的全球商務(wù)規(guī)則遵從西方主流規(guī)則,導(dǎo)致它始終在國際融資和結(jié)算業(yè)務(wù)中占據(jù)主導(dǎo)地位,但在中國內(nèi)貿(mào)業(yè)務(wù)中受制于中國聯(lián)運業(yè)務(wù)的低水平和商法規(guī)則建設(shè)滯后、國內(nèi)信用證業(yè)務(wù)的規(guī)則缺陷兩個主要障礙，始終處于無單可用、有單不便用的境地。

三十年河?xùn)|，三十年河西。

中國物流行業(yè)的發(fā)展已經(jīng)有了巨大的進(jìn)步，第三方物流企業(yè)總體規(guī)模大為提高，而且貨主們越來越多將倉儲業(yè)務(wù)外包給第三方物流承接，大量的產(chǎn)地倉、中轉(zhuǎn)倉和消費地配送倉實際由第三方物流公司運營，制約倉單服務(wù)規(guī)模的倉儲資源問題不再突出，主流的金融機構(gòu)也越來越不愿冒在貨主場地抵押的風(fēng)險，質(zhì)押模式占比越來越大；另一方面，中國電子銀行的發(fā)展快于老牌發(fā)達(dá)國家，電子認(rèn)證支持下的電子票據(jù)已經(jīng)有多年成熟運作經(jīng)驗，運用了電子票據(jù)技術(shù)的國標(biāo)電子倉單綜合服務(wù)已經(jīng)在2015年在中國落地，配備了國標(biāo)電子倉單終端的合格倉儲企業(yè)在社會化認(rèn)證和保險支持下,可以用標(biāo)準(zhǔn)倉單接口一個格式流轉(zhuǎn)于所有開設(shè)了國標(biāo)倉單帳戶的銀行或貨主,整體服務(wù)建設(shè)成本和運營成本有望達(dá)到較好的性價比:即高安全度+高流通度+中低服務(wù)費用。

國標(biāo)電子倉單的發(fā)展前景可以清晰預(yù)期，但是提單在內(nèi)貿(mào)的發(fā)展還不明確。預(yù)計信用度高的倉單服務(wù)在一段時間內(nèi)的中國市場仍舊是“稀缺品”，個性化強的各類動產(chǎn)監(jiān)管或監(jiān)控仍舊“繞樹三匝”甚至監(jiān)管方還敢于包攬價格服務(wù)和變現(xiàn)服務(wù)（這兩個業(yè)務(wù)實際同物流方的能力和角色是沖突的），但是，在信息技術(shù)和電子商務(wù)、網(wǎng)絡(luò)銀行的發(fā)展大勢下，具備安全優(yōu)勢、技術(shù)優(yōu)勢和規(guī)模優(yōu)勢的模式將會越來越移入主場成為中流砥柱。