產(chǎn)業(yè)探索之物流企業(yè)：物流金融模式分析

物流發(fā)展離不開金融服務(wù)的支持，物流金融作為一種創(chuàng)新型的第三方物流服務(wù)產(chǎn)品，它為金融機構(gòu)、供應(yīng)鏈企業(yè)以及第三方物流服務(wù)提供商業(yè)間的緊密合作提供了良好的平臺，使得合作能達到“共贏”的效果。那么物流金融有哪些模式呢？本文從不同角度對于物流金融模式進行了梳理，供大家參閱。

關(guān)于物流金融

根據(jù)中國物流與采購協(xié)會的定義，廣義的物流金融是指在整個供應(yīng)鏈管理過程中，通過應(yīng)用和開發(fā)各種金融產(chǎn)品，有效地組織和調(diào)劑物流領(lǐng)域中貨幣資金的運動，實現(xiàn)商品流、實物流、資金流和信息流的有機統(tǒng)一，提高供應(yīng)鏈運作效率的融資經(jīng)營活動，最終實現(xiàn)物流業(yè)與金融業(yè)融合化發(fā)展的狀態(tài)。

狹義的物流金融是指在供應(yīng)鏈管理過程中，第三方物流供應(yīng)商和金融機構(gòu)向客戶提供商品和貨幣，完成結(jié)算和實現(xiàn)融資的活動，實現(xiàn)同生共長的一種經(jīng)濟模式。

物流金融作為物流業(yè)和金融業(yè)的有機結(jié)合，不僅是金融資本業(yè)務(wù)創(chuàng)新的結(jié)果，也是物流業(yè)發(fā)展壯大的需要。

物流金融模式

從金融機構(gòu)與物流企業(yè)之間的關(guān)系，物流金融可分為：債權(quán)債務(wù)關(guān)系、股權(quán)關(guān)系、債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)、組建金融控股公司、人事控股。

1、債權(quán)債務(wù)關(guān)系的模式

雖然，上個世紀90年代工商企業(yè)向地區(qū)性股份制商業(yè)銀行參股出現(xiàn)了高潮，進而有大型工商企業(yè)集團通過建立全資附屬的商業(yè)銀行，將資本運作延伸到銀行領(lǐng)域，如中信實業(yè)銀行和中國光大銀行的建立。同時，1996年就開始在部分城市國有大中型企業(yè)試行的主辦銀行制度，即一家企業(yè)以一家銀行作為自己的貸款銀行并接受該銀行的金融服務(wù)以及財務(wù)監(jiān)管的一種銀企結(jié)合制度。

發(fā)展至今，商業(yè)銀行在這種結(jié)合中仍處于被動地位，股權(quán)聯(lián)系松散，規(guī)模小，實力不強。比如銀行資本與產(chǎn)業(yè)資本僅是單一類型的結(jié)合，即僅是工商企業(yè)對銀行的單向資本滲透。主辦銀行制度僅強調(diào)主辦銀行對企業(yè)的服務(wù)，沒有體現(xiàn)銀行對企業(yè)的監(jiān)控，而且只限于合作協(xié)議，沒有長期穩(wěn)定的產(chǎn)權(quán)紐帶。

因此，應(yīng)完善主辦銀行制度，采取債權(quán)債務(wù)關(guān)系為紐帶的模式。這一模式下的金融業(yè)和物流業(yè)之間的關(guān)系不是短期、小額和松散的借貸關(guān)系，而是金融機構(gòu)(如商業(yè)銀行)與有實力的物流企業(yè)集團之間長期、大額、穩(wěn)定的借貸關(guān)系。在這種關(guān)系的基礎(chǔ)上，金融機構(gòu)對物流企業(yè)形成一定程度的控制。如在日本的主銀行制度中，主銀行是客戶企業(yè)的最大債權(quán)人，在企業(yè)出現(xiàn)經(jīng)營危機時會以緊急融資給予支持;而對企業(yè)的經(jīng)營管理則有審核監(jiān)督的權(quán)力。

2、股權(quán)關(guān)系的模式

這種模式有兩種表現(xiàn):當金融機構(gòu)(如商業(yè)銀行)或物流企業(yè)、生產(chǎn)企業(yè)單方面持有對方的股權(quán)時，就是單向持股模式;當金融機構(gòu)和物流企業(yè)、生產(chǎn)企業(yè)互相持有對方的股權(quán)時，就是雙向持股模式。

金融機構(gòu)和物流企業(yè)、生產(chǎn)企業(yè)間從外在的債權(quán)關(guān)系發(fā)展到內(nèi)在的股權(quán)融合，加大了商業(yè)銀行與物流企業(yè)利益的關(guān)聯(lián)度，提升了供應(yīng)鏈運作和管理的效率，降低了金融機構(gòu)的信貸風(fēng)險，增強了各方的實力，實現(xiàn)了互利共贏。許多跨國公司和跨國銀行多是借助這樣的融合方式迅速發(fā)展起來的。

3、債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)模式

即對那些經(jīng)營管理和市場前景良好，但由于注資不足而陷入困境的物流企業(yè)、第三方物流服務(wù)供應(yīng)商，金融機構(gòu)(如商業(yè)銀行)可將超過一定年限的部分貸款轉(zhuǎn)為對該類企業(yè)的股權(quán)投資。通過這種模式取得銀行的信用，可以有效地解決在金融服務(wù)中的效率問題。

具體的做法就是商業(yè)銀行把貸款額度直接授權(quán)給相關(guān)物流企業(yè)，再由物流企業(yè)根據(jù)客戶的需求和條件進行質(zhì)押貸款和最終結(jié)算。物流企業(yè)向商業(yè)銀行按企業(yè)信用擔(dān)保管理的有關(guān)規(guī)定和要求開展信用擔(dān)保，并直接利用這些信貸額度向相關(guān)企業(yè)提供靈活的質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)，商業(yè)銀行則基本上不參與貸款項目的具體運作。

該模式有利于相關(guān)企業(yè)更加便捷地獲得融資;有利于商業(yè)銀行提高對供應(yīng)鏈全過程的監(jiān)控能力，更加靈活的開展金融服務(wù)。這也是解決物流企業(yè)融資難、高負債、保全銀行資產(chǎn)、強化銀行對相關(guān)企業(yè)監(jiān)督和管理的一種途徑。

4、組建金融控股公司模式

 即利用實力較強的物流公司專業(yè)服務(wù)，將商業(yè)銀行、生產(chǎn)企業(yè)以及多家經(jīng)銷商的資金流、實物流、商品流、信息流有機結(jié)合，封閉運作，為企業(yè)提供全程金融服務(wù)。它打破了傳統(tǒng)的地域限制，在無分支機構(gòu)的地區(qū)開展動產(chǎn)質(zhì)押業(yè)務(wù)，保證了生產(chǎn)企業(yè)及經(jīng)銷商資金有效運轉(zhuǎn)，保證物流企業(yè)及時提供配送服務(wù)，優(yōu)化供應(yīng)鏈。

在此可借鑒美國持股公司的做法，由商業(yè)銀行向物流企業(yè)集團的金融公司等非銀行金融機構(gòu)參股、控股或直接建立自己的控股公司實現(xiàn)間接的物流業(yè)和金融業(yè)的結(jié)合。

5、人事滲透模式

 即商業(yè)銀行和物流企業(yè)之間雙向人事滲透，互派人員。由于大型物流企業(yè)集團和第三方物流服務(wù)供應(yīng)商資金流量大，信貸資金占用多，經(jīng)濟效益比較穩(wěn)定，合作風(fēng)險小，應(yīng)允許金融機構(gòu)與大型優(yōu)質(zhì)物流企業(yè)集團之間的雙向股權(quán)融合，并互派股權(quán)代表，建立以股權(quán)為紐帶，集商品流、資金流、實物流和信息流為一體的銀企集團。

從物流金融業(yè)務(wù)模式角度，可分為：代客結(jié)算業(yè)務(wù)模式、融通倉業(yè)務(wù)模式、物流保理業(yè)務(wù)模式。

1、代客結(jié)算業(yè)務(wù)模式 

（1）代收貨款模式：代收貨款是指第三方物流企業(yè)在將貨物送至收貨方后，代發(fā)貨方收取貨款，并在一定的時間內(nèi)將貸款返還發(fā)貨方。出于方便或電子結(jié)算的要求，供貨方與收貨方可能委托第三方物流代為收取貨物款項，以加快資金回籠速度。

（2）墊付貨款模式：墊付貨款是指發(fā)貨人將貨權(quán)轉(zhuǎn)移給銀行，銀行根據(jù)市場情況按一定比例提供融資，當提貨人向銀行償還貸款后，銀行向第三方物流企業(yè)發(fā)出放貸指示，將貨權(quán)還給提貨人。

2、 融通倉庫模式 

（1）倉庫質(zhì)押業(yè)務(wù)模式：倉庫質(zhì)押是倉庫接受貨主的委托，將貨物貨接受存入庫以后向貨主開具的說明存貨情況的存單。所謂倉庫質(zhì)押是指貨主把貨物存在倉庫中，然后可以憑倉庫開具的倉單向銀行申請貸款，銀行根據(jù)貨物的價值向貨主企業(yè)提供一定比例的貸款。

（2）保兌倉業(yè)務(wù)：保兌倉業(yè)務(wù)是指在供應(yīng)商承諾回購的前提下，購買商向銀行申請以供應(yīng)商在銀行指定倉庫的既定倉庫為質(zhì)押的貸款額度，并由銀行控制其提貨權(quán)為條件的融資業(yè)務(wù)。

（3）動產(chǎn)質(zhì)押逐筆控制（靜態(tài)）：動產(chǎn)質(zhì)押逐筆控制是指，出質(zhì)人以銀行認可的合法的動產(chǎn)作為質(zhì)押擔(dān)保，銀行給予融資，并且在授信期內(nèi)通過銀行審批更換所質(zhì)押的動產(chǎn)的授信業(yè)務(wù)，監(jiān)管人的控貨方式為逐筆控制。

（4）動產(chǎn)質(zhì)押總量控制（核定庫存）：動產(chǎn)質(zhì)押總量控制是指，出質(zhì)人以銀行認可的合法動產(chǎn)作為擔(dān)保，銀行給予融資，并且在授信期內(nèi)滿足銀行核定的最低庫存基礎(chǔ)上可更換所質(zhì)押的動產(chǎn)的授信業(yè)務(wù)。

3、 物流保理模式：保理業(yè)務(wù)又稱應(yīng)收賬款承購，是指銷售商以掛賬、承兌交單等方式銷售貨物時，保利上購買銷售商的應(yīng)收賬款，并向其提供資金通融、買賣資信評估、銷售賬戶管理、信用風(fēng)險擔(dān)保、賬款催收等一系列服務(wù)的綜合金融服務(wù)方式。