3.風控“缺位”？

　　每年12月底，本應是印度鐵礦石運往中國的旺銷季節。

　　如今，印度第二大鐵礦石生產大省卡納塔克邦(Karnataka)的班加羅爾市港口附近，卻停泊著相當多來自中國的干散貨貨運船，船東們焦急地等待著鐵礦石貨源。

　　僧多粥少的反?，F象，一方面源自印度今年限制鐵礦產出口并增加其他物品進口造成干散貨船舶運力相對過剩，另一方面則是國內限電減產措施，令國內多數鋼廠不愿鎖定長期鐵礦石供應合同，轉而在中國港口現需現買，印度鐵礦石航運需求量因此下降。

　　與船東們一起焦慮的，還有遠在印度洋彼岸的國內融資租賃公司。

　　運輸印度鐵礦石的國內干散貨船在港口等待很久都拿不到鐵礦石航運合同，融資租賃公司催款愈來愈緊。一家國內中等規模航運公司負責人陳建偉說，“沒有航運合同，收不到航運費，拿什么錢付款呢？”

　　去年12月底波羅的海干散貨運價指數一度跌至1700點年內低點，1月10日前后更是跌至1500點以下。

　　“在太平洋海運區域，現在8.2萬噸級加大版巴拿馬型船舶的日租金一度降至8000美元/天，但在3個月前，這類船舶日租金還在2萬-2.3萬美元/天。”陳建偉語氣相當沮喪，“8000美元/天租金可能只夠支付船員工資與燃油費用，付給租賃公司的租船費用還得另外籌集。”

　　多數國內船舶融資租賃公司看在眼里，自然“急在心里”。

　　記者從一家國內融資租賃公司了解到，他們在2010年二、三季度對全球鐵礦石航運市場做了詳盡調研，發現國內鋼鐵制造企業已開始轉而向巴西或澳洲等國家采購鐵礦石，但從巴西運送鐵礦石的船舶，以40萬噸級以上的超大型礦砂船(VLOC)偏多，從巴西運輸中國港口的時間周期多達40天以上，導致在這條鐵礦石航運線上積壓的鐵礦石數量偏高，反而壓低鐵礦石航運市場的整體運費。

　　“現在我們會更多傾向給予跑全球航運行線、以運輸大豆等農產品的大型巴拿馬型干散貨運輸船舶提供融資租賃業務，以避開鐵礦石航運市場的紅海競爭格局。”這家融資租賃公司航運部客戶關系總監分析說。

　　只是，這并不能涵蓋船舶融資租賃業務應對航運市場低迷與波動性劇烈現狀的所有風險。

　　“近期出現的一些沉船及船舶航運觸礁事故，不乏國內船舶。有些事故還是船員操作不當造成的。”他指出，“國內船舶融資租賃公司對航運公司員工培訓能力與船舶航運安全性方面的風險評估，仍是薄弱環節。”

　　沉船意味著原先船舶租賃合約將難以履行，相關船舶租賃還款如何結清，將成為棘手問題；即使有些船舶遭遇觸礁事故，其間維修與船檢期間的航運收入銳減，船東與航運公司將如何籌集資金向融資租賃公司支付租船費用，目前國內有些參與船舶融資租賃的公司還沒有建立有針對性的風險控制手段。

　　多數國內融資租賃公司對船舶融資租賃業務的風險控制手法，或多或少依舊顯得粗放且簡單。

　　所謂“粗放”，即國內某些涉足船舶融資租賃業務的融資租賃公司參考銀行信貸風險控制形式，對船舶融資的營銷、受理、評估、審批到融資租賃管理，與一般貸款模式差別不大，只要滿足銀行貸款條件的就能操作，或者只要船東能對租船費用總額度應付款給予相應資產抵押就行；“簡單”則體現在融資租賃公司對船舶融資租賃業務設定簡單的“準入標準”，記者從一家金融租賃公司了解到，后者要求船東在申請船舶融資租賃時，必須簽訂一份3-4年以上的長期船租合同，而10年船齡以上的二手船融資租賃申請基本已不會受理。

　　但在歐美船舶融資租賃領域，長期參與船舶融資的銀行與融資租賃機構能大致“量化”各家航運公司所管理船舶在航運過程的事故發生概率，并將它列為風險控制評估體系的重要環節。

　　“船舶融資租賃風險管理是個精細活，對船東資金實力、船舶用途，船型質量，船舶租賃租約長短與航運市場價格波動風險需要綜合考量。”遠東國際租賃公司航運系統事業部副總經理鄭詩軍說。歐美有些商業銀行或融資租賃公司能夠測算其給予融資租賃的船舶每天經營現金流，連修船、船檢與船員休假期間的租船費用結算，都能及時全面掌握。

　　“目前能將船舶融資租賃風控做到如此細化的國內融資租賃公司屈指可數，這需要構建專業的航運方面風險評估團隊。”上述國內租賃公司航運事業部主管指出。

　　不過，絕大多數國內船舶融資租賃公司急需面對的共同考驗，則是如何在全球航運市場運力過剩與船舶融資租賃高收益之間，找到一個平衡點。

　　“德國KG航運產業基金每年給出資人的投資回報約在7%，在國內一個質地不錯的船舶融資租賃SPV項目收益率最高就能達到15%以上。”一位國有銀行航運信貸部負責人表示。

　　這份高收益能保持多久，卻是未知數。

　　據克拉克森(CLARKSON)數據統計，2010年全球散貨船交付運力在7526萬載重噸(全球訂單計劃交付約1.1億載重噸)，占年初運力的16%以上，新增運力同比增幅超過80%。

　　記者了解到，僅2011年約有300多條SUPRAMAX和200多條PNMAX、KAMSARMAX干散貨航運船舶將交付使用，短期航運市場運力過剩及運費下降狀況依然難以改變，悄悄抹殺船舶融資租賃業務高回報的“奶酪”。