作者 東北證券 來源  物流指聞，ID：wuliuzhiwen

本文來自東北證券快遞業(yè)研報(bào)，報(bào)告詳述了中國(guó)快遞業(yè)發(fā)展的前世今生，行業(yè)格局，以及美國(guó)快遞業(yè)發(fā)展情況和啟示。部分?jǐn)?shù)據(jù)雖然較舊，但是部分觀點(diǎn)仍然值得參考。由于報(bào)告較長(zhǎng)，我們整理為上下部分，上期發(fā)布上半部分，詳述中國(guó)快遞發(fā)展情況。

 一、“互聯(lián)網(wǎng)+”催進(jìn)大國(guó)轉(zhuǎn)型，電商大潮兌現(xiàn)國(guó)家運(yùn)行體轉(zhuǎn)型升級(jí)

（一）“互聯(lián)網(wǎng)+”時(shí)代，電子商務(wù)蓬勃發(fā)展

隨著信息化時(shí)代的來臨，互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用于從生產(chǎn)到生活的方方面面。平等、開放、透明的互聯(lián)網(wǎng)精神將對(duì)整個(gè)商業(yè)文明產(chǎn)生巨大影響，其對(duì)商業(yè)的滲透深刻地影響了傳統(tǒng)的商業(yè)，“互聯(lián)網(wǎng)+”代表著傳統(tǒng)行業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)的深度結(jié)合。蓬勃發(fā)展的電子商務(wù)就是“互聯(lián)網(wǎng)+零售業(yè)”，這種結(jié)合給傳統(tǒng)零售帶來了天翻地覆的變化，其對(duì)企業(yè)商業(yè)活動(dòng)和居民日常生活的改變將是徹底而且顛覆的，這一方面體現(xiàn)在消費(fèi)需求的變化，另一方面是運(yùn)營(yíng)效率和結(jié)構(gòu)效率的改變。

電子商務(wù)的蓬勃發(fā)展極大地助推物流行業(yè)的成長(zhǎng)。隨著電子商務(wù)的發(fā)展，電商之間的競(jìng)爭(zhēng)已越發(fā)明顯地表現(xiàn)為物流的競(jìng)爭(zhēng)，諸如阿里、京東等企業(yè)紛紛打出物流牌，競(jìng)爭(zhēng)已然成為一片紅海，為物流業(yè)的發(fā)展持續(xù)地注入新的動(dòng)力。

中國(guó)物流落后經(jīng)濟(jì)發(fā)展20年，“小、散、亂、差”，鮮有亮點(diǎn)，傳統(tǒng)的物流無法滿足電商行業(yè)快速發(fā)展的需要。中國(guó)電子商務(wù)的發(fā)展需要推進(jìn)具備標(biāo)準(zhǔn)化、智能化和信息化等特征的現(xiàn)代物流的發(fā)展，未來物流行業(yè)的翹楚將是現(xiàn)代綜合物流企業(yè)（擁有超強(qiáng)資源整合能力的平臺(tái)型企業(yè)）。電子商務(wù)的爆發(fā)式增長(zhǎng)將驅(qū)動(dòng)傳統(tǒng)物流向現(xiàn)代物流轉(zhuǎn)型升級(jí)。

（二）物流企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)加速，供應(yīng)鏈一體化的融合是大勢(shì)所趨

電子商務(wù)的迅猛發(fā)展正倒逼著傳統(tǒng)物流企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，信息流、資金流和物流是電子商務(wù)的三個(gè)重要環(huán)節(jié)，物流環(huán)節(jié)則是其中發(fā)展最為薄弱的一環(huán)（與國(guó)內(nèi)整體物流體系的落后有關(guān)）。我們認(rèn)為現(xiàn)代物流需要加強(qiáng)包括電子采購(gòu)、定單處理、流程可視化、虛擬庫(kù)存管理、信息系統(tǒng)集成等多方面能力的提升，進(jìn)而極大地改善物流服務(wù)水平。第三方物流企業(yè)的核心業(yè)務(wù)是物流業(yè)務(wù)（包括倉(cāng)儲(chǔ)、運(yùn)輸、配送等各個(gè)環(huán)節(jié)）的整合和運(yùn)作，而當(dāng)前企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)從物流提高到供應(yīng)鏈整體解決方案的競(jìng)爭(zhēng)，參考國(guó)外物流發(fā)展路徑，供應(yīng)鏈將成為未來物流發(fā)展的趨勢(shì)。

一體化供應(yīng)鏈至少包含三個(gè)特征：

1、柔性化：以顧客為中心，準(zhǔn)確把握需求變化、以最小成本和最短時(shí)間完成對(duì)需求的快速反應(yīng)；

2、專業(yè)化：產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)企業(yè)專注于核心業(yè)務(wù)，非核心業(yè)務(wù)外包；

3、協(xié)同化：供應(yīng)鏈的各企業(yè)緊密合作、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、共享利益。

實(shí)施供應(yīng)鏈一體化至少需要三個(gè)必備條件：

1、對(duì)企業(yè)內(nèi)部和企業(yè)之間的工作流、實(shí)物流、信息流和資金流進(jìn)行完整詳細(xì)的規(guī)劃；

2、供應(yīng)鏈具有強(qiáng)大的現(xiàn)代信息技術(shù)支持；

3、利用現(xiàn)代物流技術(shù)實(shí)現(xiàn)包括運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)、配送等各個(gè)環(huán)節(jié)在內(nèi)的綜合成本和服務(wù)最優(yōu)化。

B-B 的電商的融合核心在供應(yīng)鏈整合

我們認(rèn)為強(qiáng)大的電商將引領(lǐng)上游生產(chǎn)計(jì)劃-下游銷售對(duì)接，這種對(duì)接趨勢(shì)是上游

制造業(yè)外包供應(yīng)鏈管理，只專注于生產(chǎn)和研發(fā)。物流外包上升到供應(yīng)鏈外包是一個(gè)巨大的飛躍，體現(xiàn)了電商的強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)力和整合能力，海量數(shù)據(jù)支持和跨平臺(tái)、跨公司的對(duì)接成為可能。

B-C 的電商融合的核心在多樣化產(chǎn)品-銷售鏈整合在一個(gè)物流平臺(tái)

B-C 商業(yè)模式整合已經(jīng)成為現(xiàn)實(shí)，但是物流執(zhí)行平臺(tái)的建設(shè)是瓶頸。

多樣化產(chǎn)品的銷售供應(yīng)鏈的整合存在很大的技術(shù)難題，例如要考慮各類產(chǎn)品的供貨周期、庫(kù)存周期、配送時(shí)效等多個(gè)因素，并將多樣化產(chǎn)品-銷售鏈整合在一個(gè)物流平臺(tái)，這樣的物流中心難度很大，然而這樣的平臺(tái)正是B2C 電商融合的核心所在。

（三）電商和渠道整合都需要快遞及其現(xiàn)代物流快速發(fā)展

1.電商發(fā)展直接推動(dòng)快遞業(yè)務(wù)量增長(zhǎng)

2015年，我國(guó)電子商務(wù)規(guī)模達(dá)18 萬億元，位居全球第一。2010-2015 年，電商規(guī)模復(fù)合增速達(dá)到32%，電商的快遞發(fā)展（尤其是網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物的增長(zhǎng)，后文將詳細(xì)分析）直接帶動(dòng)快遞業(yè)務(wù)量的跨越式增長(zhǎng)。2015年，我國(guó)快遞業(yè)務(wù)量規(guī)模達(dá)到206.7億件，2010-2015年，行業(yè)復(fù)合增速達(dá)到55%。

2.渠道供應(yīng)鏈整合需要物流快速發(fā)展

在傳統(tǒng)的商業(yè)模式（“多層渠道分銷”）之下，商品是以一定“批量”的“倉(cāng)到倉(cāng)”形式從廠商-分銷商-零售商-消費(fèi)者，實(shí)物在空間上實(shí)現(xiàn)逐級(jí)轉(zhuǎn)移，實(shí)際上分銷商和零售商乃至消費(fèi)者承擔(dān)了運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)和配送的角色。 而在當(dāng)前的電商模式（“網(wǎng)絡(luò)直銷”）下，商品通常是以“單件”的形式，借助“快遞”從企業(yè)（賣家）經(jīng)過多個(gè)環(huán)節(jié)的“集散和分撥”最終到達(dá)到消費(fèi)者，這客觀上也要求物流服務(wù)供應(yīng)商為電商提供高品質(zhì)的物流服務(wù)。未來，快遞企業(yè)作為電商物流的核心參與者，將在倉(cāng)儲(chǔ)和配送環(huán)節(jié)發(fā)揮更重要的作用。

（二）我國(guó)快遞業(yè)的前世今生

1.歷史回顧：從無到有，飛速發(fā)展

改革開放以來，中國(guó)快遞產(chǎn)業(yè)從無到有，飛速發(fā)展，市場(chǎng)容量逐步擴(kuò)大，回顧其發(fā)展歷程，主要經(jīng)歷以下幾個(gè)階段： 

興起階段：國(guó)企占主導(dǎo)地位

我國(guó)快遞業(yè)是改革開放催生的行業(yè)。上世紀(jì)80年代，隨著改革開放以及對(duì)外貿(mào)易往來的加大，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)對(duì)國(guó)際快遞業(yè)務(wù)需求加大，四大國(guó)際快遞巨頭（DHL、FedEx、UPS和TNT）相繼進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，由于受政策所限，最初均采取了與中外運(yùn)合作成立合資公司的方式來開展業(yè)務(wù)。到目前為止，國(guó)際快遞巨頭的業(yè)務(wù)仍舊以國(guó)際快遞業(yè)務(wù)為主，并在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占據(jù)主導(dǎo)地位。

1985年12月3日，中國(guó)郵政成立了本土第一家專業(yè)快遞企業(yè)——中國(guó)速遞服務(wù)公司(EMS)。與國(guó)際快遞企業(yè)不同的是，EMS不僅從事國(guó)際快遞業(yè)務(wù)，也從事國(guó)內(nèi)快遞業(yè)務(wù)，并在兩個(gè)市場(chǎng)上都占據(jù)著絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，只是后來在國(guó)際快遞巨頭和民營(yíng)快遞的沖擊下，國(guó)際國(guó)內(nèi)快遞市場(chǎng)份額開始逐步下降。

發(fā)展階段：民營(yíng)快遞崛起

最初，EMS幾乎是國(guó)內(nèi)快遞業(yè)務(wù)的唯一經(jīng)營(yíng)者。

不過進(jìn)入二十世紀(jì)90年代，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展，改革開放進(jìn)程不斷深化，中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新的快速發(fā)展時(shí)期。珠三角和長(zhǎng)三角地區(qū)活力迅速釋放，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)不斷壯大，企業(yè)對(duì)商務(wù)文件、產(chǎn)品樣品、產(chǎn)品目錄等文件和貨物傳遞的時(shí)效性、便捷性、安全性產(chǎn)生更高的要求。傳統(tǒng)郵政服務(wù)無法滿足廣大工商企業(yè)日益增長(zhǎng)的需要，既有的郵政特快專遞服務(wù)價(jià)格偏高、服務(wù)網(wǎng)絡(luò)欠缺和運(yùn)營(yíng)體制不夠靈活，難以完全承擔(dān)所有快遞業(yè)務(wù)。在這種背景下，中國(guó)民營(yíng)快遞企業(yè)應(yīng)運(yùn)而生。

1993年，國(guó)內(nèi)快遞企業(yè)的代表——申通和順豐分別在浙江和廣東誕生，并奠定了民營(yíng)快遞企業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)。與郵政EMS相比，民營(yíng)快遞企業(yè)能夠?yàn)楣ど虡I(yè)企業(yè)提供更加物美價(jià)廉的快遞服務(wù)，在短時(shí)間里以超乎尋常的速度發(fā)展起來，成為中國(guó)快遞行業(yè)的重要組成部分。

快速成長(zhǎng)階段：競(jìng)爭(zhēng)加劇，網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物市場(chǎng)爆發(fā)帶動(dòng)快遞業(yè)跨越式發(fā)展

2005年以來，隨著我國(guó)快遞業(yè)對(duì)外資全面放開，外資可以在境內(nèi)經(jīng)營(yíng)國(guó)內(nèi)及國(guó)際快遞業(yè)務(wù)，四大國(guó)際快遞巨頭在中國(guó)通過合資、并購(gòu)或獨(dú)資，加快在中國(guó)本土的發(fā)展步伐，以求占據(jù)更多國(guó)內(nèi)快件市場(chǎng)份額，不過經(jīng)過多年的發(fā)展，國(guó)際快遞巨頭的優(yōu)勢(shì)仍然集中在國(guó)際快遞業(yè)務(wù)。

自2007年開始，經(jīng)過近10年的培育和發(fā)展，中國(guó)網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物市場(chǎng)進(jìn)入高速增長(zhǎng)階段。根據(jù)艾瑞咨詢數(shù)據(jù)，2015年我國(guó)網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物市場(chǎng)規(guī)模達(dá)3.8萬億，2007-2015年，中國(guó)網(wǎng)絡(luò)零售市場(chǎng)交易規(guī)模增長(zhǎng)近70倍，網(wǎng)購(gòu)需求的爆發(fā)式增長(zhǎng)給快遞行業(yè)帶來了新的增長(zhǎng)動(dòng)力，催生出巨大的國(guó)內(nèi)快遞服務(wù)需求，民營(yíng)快遞企業(yè)借此高速成長(zhǎng)，不斷壯大，在國(guó)內(nèi)快遞市場(chǎng)中逐步占據(jù)優(yōu)勢(shì)地位。

2.發(fā)展規(guī)模：快遞業(yè)務(wù)量全球第一，業(yè)務(wù)收入保持高速增長(zhǎng)

業(yè)務(wù)量近十年復(fù)合增速達(dá)40%。根據(jù)國(guó)家郵政局統(tǒng)計(jì)，2006-2015年期間，我國(guó)快遞業(yè)務(wù)量復(fù)合增速達(dá)40%，業(yè)務(wù)量從2006年的10億件增長(zhǎng)到2015年的206.7億件，增長(zhǎng)近20倍，并在2014年首度超過美國(guó)，規(guī)模持續(xù)保持全球第一。 業(yè)務(wù)收入規(guī)模近2800億元，近十年復(fù)合增速28%。2015年，我國(guó)快遞收入規(guī)模達(dá)2769.6億元，同比增長(zhǎng)35.4%，收入規(guī)模較2006年的300億元增長(zhǎng)超過8倍，近十年復(fù)合增速為28%。快遞收入增速不及業(yè)務(wù)量增速主要是原因是快遞單價(jià)逐年下降。

3.政策助力行業(yè)發(fā)展

我國(guó)快遞業(yè)從無到有、飛速發(fā)展離不開政策的支持。近年來，無論是國(guó)務(wù)院層面還是國(guó)家郵政局、交通運(yùn)輸部，均出臺(tái)了多項(xiàng)推動(dòng)快遞業(yè)發(fā)展的政策文件。尤其是去年10月份出臺(tái)的《關(guān)于促進(jìn)快遞業(yè)發(fā)展的若干意見》，這是國(guó)務(wù)院出臺(tái)的第一部全面指導(dǎo)快遞業(yè)發(fā)展的綱領(lǐng)性文件，提出了促進(jìn)快遞業(yè)發(fā)展的總體要求、重點(diǎn)任務(wù)和政策措施。

《意見》圍繞培育壯大快遞企業(yè)、推進(jìn)“互聯(lián)網(wǎng)+”快遞、構(gòu)建完善服務(wù)網(wǎng)絡(luò)、銜接綜合交通體系、加強(qiáng)行業(yè)安全監(jiān)管等五項(xiàng)重點(diǎn)任務(wù)，從深入推進(jìn)簡(jiǎn)政放權(quán)、優(yōu)化快遞市場(chǎng)環(huán)境、健全法規(guī)規(guī)劃體系、加大政策支持力度、改進(jìn)快遞車輛管理、建設(shè)專業(yè)人才隊(duì)伍等六個(gè)方面提出了34項(xiàng)政策措施。《意見》的出臺(tái)及相關(guān)政策的落實(shí)，將對(duì)促進(jìn)快遞業(yè)健康發(fā)展產(chǎn)生重大推動(dòng)作用。

（二）快遞行業(yè)的業(yè)務(wù)模式

1.快遞業(yè)務(wù)構(gòu)成：主要由基本標(biāo)準(zhǔn)投遞服務(wù)和增值服務(wù)組成

（1）標(biāo)準(zhǔn)投遞服務(wù)

標(biāo)準(zhǔn)投遞服務(wù)包括時(shí)效性、準(zhǔn)確性和安全性三個(gè)要求。其中，時(shí)效性是指快件投遞時(shí)間不應(yīng)超出快遞服務(wù)組織承諾的服務(wù)時(shí)限；準(zhǔn)確性要求快遞服務(wù)組織應(yīng)將快件投遞到約定的收件地址和收件人。安全性包括兩個(gè)方面：

1）快遞本身不具有危害性；

2）快遞服務(wù)組織不應(yīng)泄露和挪用寄件人、收件人和快遞件的相關(guān)信息。 

按照不同的標(biāo)準(zhǔn)，標(biāo)準(zhǔn)投遞業(yè)務(wù)有不同的分類，如按內(nèi)件性質(zhì)可分為信件和物品。從統(tǒng)計(jì)角度看，通常是按地域和時(shí)間分類。

按地域分類

國(guó)內(nèi)的快遞產(chǎn)品主要按地域范圍劃分，分為同城快遞、國(guó)內(nèi)異地快遞和國(guó)際（含港澳臺(tái)）快遞三類。

按時(shí)效分類

為滿足客戶對(duì)快件時(shí)效性的要求，多家快遞公司推出了限時(shí)送達(dá)的服務(wù)。快件可因此分為當(dāng)日達(dá)、次晨達(dá)、次日遞、隔日達(dá)等各類時(shí)限產(chǎn)品。 國(guó)內(nèi)快遞以異地快遞業(yè)務(wù)為主。據(jù)國(guó)家郵政局統(tǒng)計(jì)，2015年，同城、異地和國(guó)際快遞業(yè)務(wù)收入分別占全部快遞收入的14.5%、54.6%和13.3%；業(yè)務(wù)量分別占全部快遞業(yè)務(wù)量的26.1%、71.8%和2.1%。從近年數(shù)據(jù)來看，快遞業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)總體比較穩(wěn)定，以異地業(yè)務(wù)為主，異地快遞收入占比50%以上，業(yè)務(wù)量占比70%左右。

（2）增值服務(wù)

除了標(biāo)準(zhǔn)投遞業(yè)務(wù)外，快遞企業(yè)不斷開拓增值服務(wù)，主要包括保價(jià)、定時(shí)配送、退貨及換貨、代收貨款、短信通知服務(wù)等。此外，國(guó)內(nèi)許多大型快遞企業(yè)開始提供第三方物流和供應(yīng)鏈服務(wù)，為電子商務(wù)行業(yè)提供倉(cāng)儲(chǔ)、精細(xì)加工和配送管理等一站式服務(wù)。

2.業(yè)務(wù)收入：主要來自于標(biāo)準(zhǔn)投遞業(yè)務(wù)與增值服務(wù)，二者收入模式存在較大差異。

（1）標(biāo)準(zhǔn)投遞業(yè)務(wù)收益

標(biāo)準(zhǔn)投遞業(yè)務(wù)計(jì)費(fèi)模式需要考慮投遞區(qū)域、快件重量以及時(shí)效性三個(gè)因素。

區(qū)域：快遞企業(yè)根據(jù)快件始發(fā)地與目的地所屬區(qū)域的不同，采取不同的收費(fèi)價(jià)格，快遞價(jià)格與投遞距離成正比。

重量：國(guó)內(nèi)快遞企業(yè)通常采取“首重+續(xù)重”的計(jì)費(fèi)模式，快遞企業(yè)規(guī)定的最低計(jì)費(fèi)重量為首重（一般為1kg），超出最低計(jì)費(fèi)重量的部分為續(xù)重。其中，輕泡貨物需要按照體積重量收費(fèi)，根據(jù)市場(chǎng)慣例，體積重量(kg)的計(jì)算方法為：長(zhǎng)度(cm)x寬度(cm)x高度(cm)÷6000。 

時(shí)效性：在一定的重量基礎(chǔ)上，對(duì)于不同時(shí)效的產(chǎn)品采用不同的價(jià)格，體現(xiàn)“快速高價(jià)”的特征。

主導(dǎo)中高端市場(chǎng)的企業(yè)定價(jià)能力較強(qiáng)。從上表可以看出，主導(dǎo)時(shí)效性突出的中高端市場(chǎng)的快遞企業(yè)（順豐速運(yùn)）定價(jià)能力相對(duì)較強(qiáng)。而低端市場(chǎng)由于進(jìn)入門檻較低、充斥價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，快遞企業(yè)（“四通一達(dá)”為代表）定價(jià)能力相對(duì)較弱。尤其是國(guó)內(nèi)以C2C電商快遞業(yè)務(wù)為主的快遞企業(yè)由于價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)、上游議價(jià)能力較強(qiáng)等原因，產(chǎn)品定價(jià)能力較弱，價(jià)格受制于淘寶等電商平臺(tái)的打壓。

（2）增值服務(wù)創(chuàng)造收益

快遞企業(yè)在收取快件運(yùn)送費(fèi)用之外，可以通過提供增值服務(wù)創(chuàng)造更多收益，提升公司盈利能力。增值服務(wù)建立在高效的網(wǎng)絡(luò)組織能力、突出的資源整合能力以及質(zhì)量控制體系等綜合實(shí)力之上。目前，國(guó)內(nèi)快遞公司能夠提供的增值服務(wù)比較有限，處于逐步積累和提升過程之中。 就國(guó)內(nèi)快遞業(yè)加盟和直營(yíng)兩種主要運(yùn)營(yíng)模式而言，加盟模式由于利益主體多元化，面臨服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)難以統(tǒng)一、資金運(yùn)營(yíng)和回收風(fēng)險(xiǎn)較大、賠償主體不明確等諸多問題，增值服務(wù)設(shè)施和服務(wù)質(zhì)量提升難度非常大，而直營(yíng)模式則不存在這些障礙，有助于開展增值服務(wù)。

二、快遞企業(yè)運(yùn)營(yíng)模式：直營(yíng)與加盟

當(dāng)前國(guó)內(nèi)快遞市場(chǎng)有兩種主流經(jīng)營(yíng)模式——直營(yíng)和加盟。順豐和EMS采用了直營(yíng)的模式，而以“四通一達(dá)”為代表的民營(yíng)快遞企業(yè)則紛紛采用了加盟制。

直營(yíng)：指公司總部掌管所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)，所有成員企業(yè)由總部集中領(lǐng)導(dǎo)、統(tǒng)籌規(guī)劃，實(shí)行統(tǒng)一的核算制度，各直營(yíng)店實(shí)行標(biāo)準(zhǔn)化經(jīng)營(yíng)管理。快遞直營(yíng)中總部控制所有的快遞節(jié)點(diǎn)，包括干線運(yùn)輸、樞紐轉(zhuǎn)運(yùn)中心、支線運(yùn)輸和落地配送，收派件取得的收入、發(fā)生的成本，人員福利、車輛購(gòu)臵等都納入總部統(tǒng)一結(jié)算。

加盟：總部通過契約方式，在品牌使用、網(wǎng)絡(luò)間接入、服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)和市場(chǎng)指導(dǎo)價(jià)等方面對(duì)加盟商做出要求，加盟商的其他經(jīng)營(yíng)活動(dòng)及自身能力建設(shè)均獨(dú)立自主開展。網(wǎng)點(diǎn)除了向總部繳納加盟費(fèi)用、面單費(fèi)、中轉(zhuǎn)分撥費(fèi)、入庫(kù)費(fèi)和派件費(fèi)以外，自擔(dān)成本，自負(fù)盈虧，加盟商共用一個(gè)企業(yè)名稱。總部在較少投入的情況下，可實(shí)現(xiàn)網(wǎng)點(diǎn)的迅速擴(kuò)張。

加盟制下快遞企業(yè)收入主要來源：“面單費(fèi)+派送費(fèi)+中轉(zhuǎn)費(fèi)”

加盟制下快遞企業(yè)的攬收和派送環(huán)節(jié)主要由加盟商承擔(dān)，各加盟商負(fù)責(zé)固定區(qū)域內(nèi)的攬收、派送工作，其終端網(wǎng)點(diǎn)及快遞員承擔(dān)“最后一公里”服務(wù)，而快遞企業(yè)主要負(fù)責(zé)運(yùn)輸中轉(zhuǎn)網(wǎng)絡(luò)。

在加盟制模式下，快遞企業(yè)的主要收入來自“面單費(fèi)+派送費(fèi)+中轉(zhuǎn)費(fèi)”。根據(jù)“四通一達(dá)”當(dāng)前收費(fèi)模式，其中面單費(fèi)收入：平均每單0.9到1元；派送費(fèi)（干線運(yùn)輸費(fèi)）：向收件端加盟商收取每單1.5到2元；中轉(zhuǎn)費(fèi)收入：包括掃描費(fèi)（約0.5元/單）、稱重費(fèi)（快件重量乘以比例系數(shù)，約0.2到1元）等收入。 從收入結(jié)算模式上看，加盟商價(jià)格戰(zhàn)對(duì)總部利潤(rùn)基本沒有影響，但一般而言，為了市場(chǎng)份額，總部會(huì)補(bǔ)貼加盟商參與價(jià)格戰(zhàn)。

三、快遞行業(yè)的供需分析：需求持續(xù)旺盛，供給端待提速

（一）需求影響因素分析：與宏觀經(jīng)濟(jì)、網(wǎng)購(gòu)市場(chǎng)規(guī)模高度相關(guān)

1.快遞業(yè)務(wù)量與宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展高度相關(guān)

從理論上分析，宏觀經(jīng)濟(jì)的好壞直接影響到客戶對(duì)于快遞服務(wù)的需求量，當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境不斷好轉(zhuǎn)的時(shí)候，社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)活躍度提升，客戶對(duì)于快遞服務(wù)的需求量就會(huì)增加；反正，當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)增速下滑，客戶消費(fèi)意愿下降，對(duì)快遞服務(wù)的需求將隨著下降。

我們通過2000-2015年的數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析，發(fā)現(xiàn)國(guó)內(nèi)規(guī)模以上快遞業(yè)務(wù)量（Y軸）與GDP數(shù)值（X軸）呈現(xiàn)出正相關(guān)關(guān)系，在對(duì)兩者做回歸分析后，發(fā)現(xiàn)快遞業(yè)務(wù)量（Y）與GDP（X）關(guān)系為y=2.089x-10.153，R2為0.95，說明國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是快遞業(yè)務(wù)量增長(zhǎng)的主要原因。需要指出的是，由于使用原始數(shù)據(jù)得到的擬合曲線具有一定的指數(shù)性質(zhì)，所以我們對(duì)原始數(shù)據(jù)取自然底對(duì)數(shù)后再進(jìn)行擬合。

2.快遞收入占GDP比重0.4%，仍處于快速增長(zhǎng)時(shí)期

根據(jù)國(guó)外快遞業(yè)發(fā)展的趨勢(shì)，當(dāng)快遞行業(yè)收入占GDP介于0.2-0.5%之間時(shí)，行業(yè)迎來快速發(fā)展機(jī)會(huì)。2015年，我國(guó)快遞業(yè)收入達(dá)2780億元，占GDP比重約為0.41%，仍處于快速增長(zhǎng)期。市場(chǎng)分散、同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)激烈是成長(zhǎng)期的主要特征。

3.網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物的興起推動(dòng)快遞行業(yè)快速發(fā)展

2007-2015年，網(wǎng)購(gòu)市場(chǎng)規(guī)模復(fù)合增速達(dá)71%。近年來我國(guó)電子商務(wù)尤其是網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物快速興起，根據(jù)艾瑞咨詢數(shù)據(jù)，我國(guó)網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物市場(chǎng)規(guī)模從2007年的520億元，增長(zhǎng)到2015年3.8萬億元，復(fù)合增速達(dá)71%，網(wǎng)購(gòu)規(guī)模占全社會(huì)商品零售總額的比例已超過10%。激增的市場(chǎng)需求使得快遞業(yè)爆發(fā)式增長(zhǎng)，快遞業(yè)60%的業(yè)務(wù)量來自電商。根據(jù)國(guó)家郵政局?jǐn)?shù)據(jù)，快遞業(yè)務(wù)量規(guī)模從2007年的12億件增長(zhǎng)到2015年的207億件，復(fù)合增速達(dá)43%，快遞業(yè)務(wù)收入亦從343億元增長(zhǎng)到近2800億元，復(fù)合增速達(dá)30%。

快遞業(yè)收入規(guī)模和網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物市場(chǎng)交易規(guī)模呈現(xiàn)明顯的線性正相關(guān)關(guān)系。根據(jù)2007-2015年快遞業(yè)收入規(guī)模與網(wǎng)購(gòu)市場(chǎng)規(guī)模數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸分析，我們發(fā)現(xiàn)二者存在高度正相關(guān)，快遞業(yè)收入規(guī)模（Y）與網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物市場(chǎng)規(guī)模（X）關(guān)系為y=0.063x+270.2，R2為0.995，即網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物市場(chǎng)每增加100億元規(guī)模將給快遞業(yè)市場(chǎng)帶來6.3億元的收入。

4.未來網(wǎng)購(gòu)市場(chǎng)增長(zhǎng)潛力依舊大

2018年快遞業(yè)收入規(guī)模達(dá)5000億元。根據(jù)艾瑞咨詢數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)到2018年，我國(guó)網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物規(guī)模將達(dá)到約7.8萬億元，2015-2018年仍將保持27%的復(fù)合增速，根據(jù)前文快遞業(yè)收入與網(wǎng)購(gòu)規(guī)模的關(guān)系模型，預(yù)計(jì)到2018年快遞業(yè)收入約5000億元，2015-2018年復(fù)合增速為22%。

網(wǎng)購(gòu)規(guī)模的增長(zhǎng)主要來自以下幾個(gè)方面：

（1）網(wǎng)民規(guī)模決定了互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)的潛力巨大

我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)普及率逐年提高，2015年互聯(lián)網(wǎng)普及率達(dá)50.3%，但與發(fā)達(dá)國(guó)家70%-80%的普及率相比仍有較大提升空間；我國(guó)網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物用戶規(guī)模人數(shù)2015年達(dá)4.6億人，是2010年的近3倍，未來隨著移動(dòng)端滲透率進(jìn)一步提高（根據(jù)阿里研究院數(shù)據(jù)，51%的網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物來自移動(dòng)端），將釋放更多的消費(fèi)購(gòu)買力，尤其是中西部偏遠(yuǎn)地區(qū)。淘寶數(shù)據(jù)分析顯示，2015年的“雙11”活動(dòng)中，移動(dòng)端購(gòu)買滲透率最高的前十大城市均來自中西部地區(qū)。

（2）“快遞下鄉(xiāng)”成國(guó)家戰(zhàn)略，鄉(xiāng)鎮(zhèn)快遞市場(chǎng)成新增長(zhǎng)點(diǎn)

“快遞下鄉(xiāng)”自提出后短短兩年時(shí)間內(nèi)即上升成為國(guó)家戰(zhàn)略。2016年初頒布的中央一號(hào)文件——《中共中央國(guó)務(wù)院關(guān)于落實(shí)發(fā)展新理念加快農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化實(shí)現(xiàn)全面小康目標(biāo)的若干意見》中，第14條明確提出，實(shí)施快遞下鄉(xiāng)工程；加強(qiáng)農(nóng)產(chǎn)品流通設(shè)施和市場(chǎng)建設(shè)；加強(qiáng)商貿(mào)流通、供銷、郵政等系統(tǒng)物流服務(wù)網(wǎng)絡(luò)和設(shè)施建設(shè)與銜接，加快完善縣、鄉(xiāng)、村物流體系。

近兩年農(nóng)村快遞市場(chǎng)發(fā)展迅猛。2015年全年新增農(nóng)村地區(qū)快遞服務(wù)營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)4.5萬個(gè)，鄉(xiāng)鎮(zhèn)快遞服務(wù)營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)覆蓋率由2014年的50%提升至70%；全國(guó)農(nóng)村地區(qū)收投快件量超過50億件，是2014年的2.5倍，占快遞總業(yè)務(wù)量的24%，而國(guó)內(nèi)各大快遞企業(yè)與電商巨頭已經(jīng)開始積極布局農(nóng)村市場(chǎng)。

未來期待配套政策解決配送成本過高問題。盡管快遞網(wǎng)絡(luò)網(wǎng)點(diǎn)覆蓋率整體水平達(dá)到70%，但是中西部的村鎮(zhèn)覆蓋率僅在10%-20%，因?yàn)橹形鞑苦l(xiāng)鎮(zhèn)存在人口密度低、單網(wǎng)點(diǎn)覆蓋人口少等問題，導(dǎo)致其物流成本相比東部地區(qū)高出5-10倍，甚至更多。從未來發(fā)展來看，中西部縣域有望相繼出臺(tái)對(duì)快遞入駐的扶持政策，包括政府補(bǔ)貼、減免稅收等，“最后一公里”配送亦可通過設(shè)立鄉(xiāng)鎮(zhèn)代理點(diǎn)（同時(shí)代理幾家快遞公司的收派件）的形式，解決量小成本高的問題。

（3）新生代消費(fèi)者的崛起

未來更加富裕、年輕、樂于網(wǎng)購(gòu)的新生代消費(fèi)者將重塑中國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)。當(dāng)下18-35歲的中國(guó)消費(fèi)者正蓄勢(shì)待發(fā)，有望取代出生于上世紀(jì)50、60、70年代的消費(fèi)者成為中國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)的主導(dǎo)力量。根據(jù)波士頓咨詢預(yù)測(cè)，新生代消費(fèi)占比將從現(xiàn)在的45%激增至2020年的53%，年輕一代中國(guó)消費(fèi)者比上一代的消費(fèi)能力更強(qiáng)，網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物熱情更高，網(wǎng)絡(luò)消費(fèi)經(jīng)驗(yàn)更多，消費(fèi)力將達(dá)到上一代消費(fèi)力增速的兩倍。

（4）跨境電商帶來的發(fā)展機(jī)遇

根據(jù)艾瑞咨詢統(tǒng)計(jì)，2015年，我國(guó)跨境電商交易規(guī)模達(dá)4.0萬億元，增長(zhǎng)率為29.0%，預(yù)計(jì)2017年將達(dá)到8.0萬億元。2010年-2015年，我國(guó)跨境電商交易量年均增速超過35%，而同期我國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易總額年均增速約為9%，跨境電商將成為我國(guó)外貿(mào)的新增長(zhǎng)點(diǎn)。

一方面，我國(guó)正處在消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)的關(guān)鍵階段，解決了深層問題以后，高端型和享受型消費(fèi)方興未艾，從近年跨境電商進(jìn)口業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)中可見一斑。2015年，我國(guó)跨境進(jìn)口零售電商行業(yè)交易規(guī)模達(dá)到1184.3億元，較2014年同比增長(zhǎng)111.9%，在進(jìn)口電商中的占比達(dá)13.2%，在網(wǎng)購(gòu)市場(chǎng)的滲透率達(dá)到3.1%。另一方面，跨境電商里82%以上都是出口方向，商務(wù)部明確要做大做強(qiáng)B2B，跨境電商出口將迎來新的發(fā)展階段。目前，出口業(yè)務(wù)70%的包裹是通過郵政系統(tǒng)投遞，未來包括順豐、“三通一達(dá)”等國(guó)內(nèi)快遞企業(yè)也開始進(jìn)軍國(guó)際快遞市場(chǎng)。我們認(rèn)為跨境電商將成為快遞行業(yè)增長(zhǎng)的新動(dòng)力。

（二）供給端分析：網(wǎng)絡(luò)覆蓋廣度不夠，缺乏全網(wǎng)集散樞紐和航空運(yùn)力

與國(guó)外先進(jìn)快遞運(yùn)營(yíng)商比較，當(dāng)前國(guó)內(nèi)快遞企業(yè)在運(yùn)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)上存在較大的差距：

1.網(wǎng)絡(luò)廣度不夠

國(guó)際快遞巨頭快遞網(wǎng)絡(luò)對(duì)內(nèi)（本土市場(chǎng)）早已實(shí)現(xiàn)全境覆蓋，對(duì)外（國(guó)際市場(chǎng)）可以覆蓋全球大多數(shù)國(guó)家和地區(qū)。國(guó)內(nèi)快遞公司對(duì)內(nèi)（大陸市場(chǎng)）僅有中國(guó)郵政速遞能夠?qū)崿F(xiàn)全境覆蓋，其他快遞企業(yè)盡管近年網(wǎng)點(diǎn)擴(kuò)張加速，但網(wǎng)絡(luò)仍廣度不夠，目前農(nóng)村整體快遞網(wǎng)點(diǎn)覆蓋率僅為70%，中西部地區(qū)覆蓋率更低；對(duì)外（國(guó)際市場(chǎng)）仍在起步階段，網(wǎng)絡(luò)尚未形成。

2.網(wǎng)絡(luò)組織方式差距大

國(guó)際主流快遞公司均以樞紐-輻射式為主、點(diǎn)對(duì)點(diǎn)為輔的運(yùn)作模式來經(jīng)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)，這種網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)能夠充分發(fā)揮網(wǎng)絡(luò)的規(guī)模效應(yīng)，從而使總成本降至最低。但是，國(guó)內(nèi)快遞企業(yè)網(wǎng)絡(luò)組織尚未形成真正意義上的樞紐-輻射式運(yùn)作模式，目前主要以區(qū)域性集散為主、點(diǎn)對(duì)點(diǎn)直達(dá)為輔。

3.國(guó)內(nèi)快遞企業(yè)航空運(yùn)力匱乏

航空運(yùn)力是快遞產(chǎn)品時(shí)效性的最可靠保障，快遞企業(yè)擁有自主的航空網(wǎng)絡(luò)將成為提升速遞產(chǎn)品的速度和服務(wù)質(zhì)量的關(guān)鍵因素。國(guó)際快遞巨頭聯(lián)邦快遞和聯(lián)合包裹成功的關(guān)鍵因素之一就是充足的航空運(yùn)力，聯(lián)邦快遞和聯(lián)合包裹自有和融資租賃飛機(jī)架數(shù)分別為647架（截至2015年5月）和237架（截至2015年底）。根據(jù)我國(guó)郵政局統(tǒng)計(jì)，截至2014年底，國(guó)內(nèi)快遞專用貨機(jī)僅67架，目前只有郵政速遞、順豐速運(yùn)以及圓通（2015年6月獲批）具有航空運(yùn)力，其他快遞公司均沒有航空運(yùn)力。

（三）成本上升，單價(jià)下滑，帶來盈利壓力

國(guó)內(nèi)快遞企業(yè)快遞業(yè)務(wù)成本主要包括派送費(fèi)支出、運(yùn)輸成本、中心操作成本、網(wǎng)點(diǎn)中轉(zhuǎn)費(fèi)支出以及面單成本。

派送費(fèi)支出：指向派件加盟商采購(gòu)派送服務(wù)的成本，該項(xiàng)成本一般由快遞企業(yè)總部向攬件加盟商預(yù)收，待快遞服務(wù)完成后再由總部與下游派件加盟商結(jié)算轉(zhuǎn)付。

運(yùn)輸成本：指快遞在轉(zhuǎn)運(yùn)工程中采用的航空、陸運(yùn)等方式產(chǎn)生的運(yùn)輸費(fèi)用。

中心操作成本：指快遞企業(yè)自營(yíng)樞紐運(yùn)轉(zhuǎn)中心的人工成本、物料耗用、資產(chǎn)折舊以及場(chǎng)地租金等成本。

網(wǎng)點(diǎn)中轉(zhuǎn)費(fèi)：指支付給各地加盟商網(wǎng)點(diǎn)的各項(xiàng)中轉(zhuǎn)費(fèi)用與補(bǔ)貼成本、

面單成本：主要指?jìng)鹘y(tǒng)紙質(zhì)面單的物料成本與印刷成本。

1.不考慮派送費(fèi)支出，運(yùn)輸成本與中心操作成本是公司主要成本。

以圓通速遞為例，2015年，公司派送費(fèi)支出、運(yùn)輸成本、中心操作成本、網(wǎng)點(diǎn)中轉(zhuǎn)費(fèi)支出以及面單成本占總成本比例分別為41.9%、29.9%、14.1%、12.2%、2.0%，若不考慮派送費(fèi)支出，公司主要成本為運(yùn)輸成本（51.4%）、中心操作成本（24.3%）和網(wǎng)點(diǎn)中轉(zhuǎn)費(fèi)支出（20.9%）。

從圓通近兩年各項(xiàng)成本變化來看： 派送費(fèi)支出與公司業(yè)務(wù)量變動(dòng)趨勢(shì)基本一致； 運(yùn)輸成本增速低于業(yè)務(wù)量增速。2015年，公司運(yùn)輸成本增速為37.4%，同比增加16.7個(gè)百分點(diǎn)，但仍低于業(yè)務(wù)量增速（62.9%），主要原因包括兩個(gè)：一方面是航空燃油與汽運(yùn)油價(jià)的下降，另一方面是業(yè)務(wù)量增長(zhǎng)帶來的規(guī)模效應(yīng)使單票運(yùn)輸成本下降。

2.中心操作成本增漲幅較大。

主要是業(yè)務(wù)量規(guī)模的增加、快遞員工薪酬上漲所致，近年隨著國(guó)內(nèi)勞動(dòng)力成本的大幅提升，2015年快遞從業(yè)人員平均工資約4.6萬元/年，較2010年漲幅高達(dá)107%。 網(wǎng)點(diǎn)中轉(zhuǎn)費(fèi)顯著提升。主要是由于國(guó)內(nèi)快遞服務(wù)網(wǎng)絡(luò)“向下、向西”發(fā)展，加盟商終端網(wǎng)點(diǎn)的補(bǔ)貼范圍不斷擴(kuò)大。另外，快遞企業(yè)為提升網(wǎng)點(diǎn)服務(wù)質(zhì)量與客戶體驗(yàn)，加大了網(wǎng)點(diǎn)中轉(zhuǎn)費(fèi)補(bǔ)貼力度。

3.電子面單的推廣有效降低面單成本。

2016年3月1日，國(guó)家郵政局發(fā)布的《快遞電子運(yùn)單》行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)將正式實(shí)施。據(jù)估算，目前電子運(yùn)單在“三通一達(dá)”的應(yīng)用普及率達(dá)到50%左右。新的電子快遞運(yùn)單在打印效率與成本節(jié)約上具備明顯優(yōu)勢(shì)，其采用熱敏條碼打印機(jī)打印，每小時(shí)最多可打印電子快遞單3600張，是原來針式打印機(jī)的5倍多；電子運(yùn)單每張成本約0.09元，用紙量較少；而傳統(tǒng)紙質(zhì)運(yùn)單，每張成本約0.19元，整體核算，成本節(jié)約70%左右。

4.成本上升，單價(jià)下降，快遞業(yè)務(wù)毛利率走低。

從圓通近年毛利率走勢(shì)看，其快遞業(yè)務(wù)毛利率從2013年的22.16%下降至2015年的13.32%，下滑約9個(gè)百分點(diǎn)，下滑主要原始是成本端的上升（網(wǎng)點(diǎn)中轉(zhuǎn)費(fèi)與人力成本增加）與收入端的下滑。為了支持加盟商業(yè)務(wù)的發(fā)展，各大快遞企業(yè)對(duì)面單費(fèi)、中轉(zhuǎn)費(fèi)的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行了一定幅度下調(diào)，電子面單的推廣也使得面單收入大幅下降，從而導(dǎo)致快遞業(yè)務(wù)單價(jià)下滑。

5.從全行業(yè)看，過去十年，快遞單價(jià)下降55%。

國(guó)內(nèi)快遞單價(jià)從2006年的30.03元/件降至2015年的13.40元，下降幅度高達(dá)55%，快遞單價(jià)下滑的原因主要有兩點(diǎn)，一方面是快遞企業(yè)網(wǎng)點(diǎn)的快速擴(kuò)張帶來規(guī)模化效應(yīng)，配送成本降低；另一方面是主要快遞企業(yè)為加快占據(jù)市場(chǎng)份額而采用價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)以價(jià)換量。從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)看，占主導(dǎo)的異地快遞單價(jià)下降最為明顯，主要原因是異地快遞中單價(jià)較低的電商件占比較大。

（四）行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局：國(guó)企、民營(yíng)、外企共同競(jìng)爭(zhēng),電商自建物流崛起

1.競(jìng)爭(zhēng)加劇，行業(yè)集中度呈下降趨勢(shì)

目前，中國(guó)快遞服務(wù)已由原來的EMS占據(jù)主要地位的單極結(jié)構(gòu)向多家快遞企業(yè)參與競(jìng)爭(zhēng)的多極結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變，市場(chǎng)參與企業(yè)主要有：國(guó)有（EMS、民航快遞、中鐵快運(yùn)）、外資（DHL、FedEx、UPS、TNT）、民營(yíng)（順豐、三通一達(dá)、宅急送等）。 從2009年至今，快遞行業(yè)整體競(jìng)爭(zhēng)程度不斷提高，集中程度呈下降趨勢(shì)。排名前四位企業(yè)的收入份額之和（CR4）從69%下降至51%；排名前八位的收入份額之和（CR8）從84%下降至78%。

2.“國(guó)退民進(jìn)”，民營(yíng)快遞企業(yè)市場(chǎng)份額持續(xù)提升

據(jù)國(guó)家郵政局統(tǒng)計(jì)，2015年前三季度，民營(yíng)快遞企業(yè)業(yè)務(wù)量和業(yè)務(wù)收入同比分別增長(zhǎng)53.2%和43.3%，市場(chǎng)份額相應(yīng)提升至88.3%和79.6%，較2010年分別提升40.3個(gè)百分點(diǎn)和42.8個(gè)百分點(diǎn)，伴隨著民營(yíng)快遞的快速崛起，國(guó)有快遞企業(yè)市場(chǎng)份額相應(yīng)萎縮，國(guó)有快遞企業(yè)業(yè)務(wù)量和業(yè)務(wù)收入市場(chǎng)份額由2010年的38.2%和43.2%下降到2014年的13.4%和14.7%。

3.從細(xì)分領(lǐng)域看，異地、同城、國(guó)際快遞業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)格局略有差異

異地快遞：多頭競(jìng)爭(zhēng)

國(guó)內(nèi)異地快遞業(yè)務(wù)主要是指國(guó)內(nèi)城市與城市之間、地區(qū)與地區(qū)之間的快遞業(yè)務(wù)。區(qū)域內(nèi)的業(yè)務(wù)與區(qū)域間的業(yè)務(wù)有明顯差異，區(qū)域內(nèi)的快遞業(yè)務(wù)可以通過公路或鐵路完成，區(qū)域間的業(yè)務(wù)一般需要依賴航空運(yùn)力。從異地快遞業(yè)務(wù)量來看，民營(yíng)快遞占據(jù)80%市場(chǎng)份額，國(guó)有快遞約占20%，外資快遞占比極低。根據(jù)國(guó)家郵政局公布的國(guó)內(nèi)快遞企業(yè)業(yè)務(wù)量排名，2014年申通快遞以24億件業(yè)務(wù)量排第一，占有17%的市場(chǎng)份額，后面依次是圓通（15%）、中通（10%）、順豐（8%）、韻達(dá)、EMS、百世、京東快遞。

同城快遞：競(jìng)爭(zhēng)充分

同城快遞是近年來增長(zhǎng)迅速的業(yè)務(wù)板塊，同城快遞業(yè)務(wù)量、業(yè)務(wù)收入占比從2010年的22.9%、7.2%提高到2015年的26.1%、14.5%。相比較而言，同城快遞在快遞領(lǐng)域中屬于技術(shù)含量較低的勞動(dòng)密集型業(yè)務(wù)，對(duì)交通工具、信息技術(shù)、網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)和管理要求較低，主要取決于調(diào)動(dòng)業(yè)務(wù)員積極性的管理體制和分配機(jī)制，因此成為快遞業(yè)務(wù)中主體最分散、競(jìng)爭(zhēng)最充分的細(xì)分市場(chǎng)，導(dǎo)致價(jià)格水平較低，毛利率在10%以下，民營(yíng)快遞企業(yè)占有70%以上的市場(chǎng)場(chǎng)份額。

國(guó)際快遞：外資壟斷

國(guó)際快遞業(yè)務(wù)是資本、技術(shù)、知識(shí)密集型業(yè)務(wù)，企業(yè)必須具備較高的管理水平、強(qiáng)大的資金實(shí)力、綜合的運(yùn)輸能力、遍布全球的投遞網(wǎng)絡(luò)以及先進(jìn)的信息控制技術(shù)，屬于快遞市場(chǎng)中的高端業(yè)務(wù)，利潤(rùn)最高（通常國(guó)際快遞業(yè)務(wù)的毛利率可以達(dá)到20%-30%）。目前，這一細(xì)分市場(chǎng)已被四大國(guó)際快遞巨頭壟斷，占據(jù)我國(guó)80%以上的國(guó)際快遞市場(chǎng)份額，行業(yè)集中度比較高。

近年來，由于國(guó)內(nèi)快遞公司服務(wù)質(zhì)量與收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)無法滿足電商需求，京東商城、亞馬遜、凡客誠(chéng)品等國(guó)內(nèi)大型B2C電子商務(wù)公司自建快遞物流體系，確保物流業(yè)務(wù)的可控性、運(yùn)營(yíng)的穩(wěn)定性、良好的客戶體驗(yàn)和品牌形象，部分公司還申請(qǐng)了第三方快遞公司牌照，以備對(duì)市場(chǎng)開放其配送網(wǎng)絡(luò)。截至2015年12月31日，京東在全國(guó)范圍內(nèi)擁有7大物流中心，在50座城市運(yùn)營(yíng)了213個(gè)大型倉(cāng)庫(kù)，擁有5367個(gè)配送站和自提點(diǎn)，覆蓋全國(guó)2266個(gè)以上的區(qū)縣。京東在135個(gè)區(qū)縣提供當(dāng)天送達(dá)的“211限時(shí)達(dá)”服務(wù)，并在另外951個(gè)區(qū)縣提供次日達(dá)的配送服務(wù)。

4.電商自建物流整體規(guī)模較小，對(duì)第三方快遞公司沖擊不大。

自建物流電商僅為少數(shù)大型電商。盡管自建物流能夠提升消費(fèi)者購(gòu)物體驗(yàn)，確保服務(wù)質(zhì)量，降低單位成本，但其投入成本較大，缺乏資金、技術(shù)的中小電商企業(yè)進(jìn)入門檻較高，目前僅有少數(shù)大型電商涉足。

自建物流電商企業(yè)銷售額占比較小。2015年，我國(guó)網(wǎng)購(gòu)市場(chǎng)規(guī)模3.8萬億元，主要自建電商企業(yè)銷售額約5000億元，占比13%，考慮到京東平臺(tái)業(yè)務(wù)占其交易額的43%，實(shí)際由電商自建物流支撐的網(wǎng)購(gòu)交易額占比不到8%。

自建物流難以替代全網(wǎng)絡(luò)快遞企業(yè)。自建物流難以做到全網(wǎng)絡(luò)覆蓋，如對(duì)四、五線城市的配送，電商企業(yè)仍需依賴具備全網(wǎng)絡(luò)配送能力的第三方快遞或區(qū)域快遞公司。

5.“自建倉(cāng)儲(chǔ)+第三方配送”可能成為未來電商物流趨勢(shì)。

參照亞馬遜的物流配送模式，我們認(rèn)為自建倉(cāng)儲(chǔ)+第三方配送的模式是國(guó)內(nèi)大型電商長(zhǎng)期的發(fā)展方向，即大規(guī)模的物流投入主要用于專業(yè)化、個(gè)性化、要求高的倉(cāng)儲(chǔ)和分撥業(yè)務(wù)，而將資金需求更大、投入產(chǎn)出不明顯的配送業(yè)務(wù)外包給網(wǎng)絡(luò)覆蓋更有優(yōu)勢(shì)的快遞企業(yè)。