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來源 | 運聯傳媒（ID:tucmedia）

作者 | 賈藝超

編輯 | 舒鈁

2018，巨頭開始浮出水面。

物流行業的投資最早始于2007年，投資潮一直延續到2015年，都始終呈現出越來越熱、持續向上的走向。但是，2016年是一個轉折點，這一年融資數量開始下降，整個創投圈甚至傳出資本寒冬的聲音，而今年的寒冷更是透骨，因為接下來資方的手頭開始變得緊張起來。

但是，在這樣的環境下依然有百億級的融資出現，可見好的項目從來不缺青睞。對有些企業來說，這是寒冷的一年；而對一些人來說，則正好找到了向資本市場沖刺的機會。時間在2018年似乎又來到一個分水嶺，也是市場變革的節點，這一年的投融資究竟有哪些特點？《運聯傳媒》整理了過去一年的融資案例，記錄過往，揭示將來。

融資數持續走低，融資總額反彈

根據公開數據統計，2018年，物流行業共發生了104筆融資，融資金額接近750億元。

從今年的融資數據中可以發現以下幾個特點：

■  融資數量走低，融資總額亮眼。從融資總額上來看，750億元的總額超過了2016年的最高值，而融資數量則自2015年以來持續走低，不到2015年的2/3。（運聯傳媒ID:tucmedia）

■  C輪前融資占比超60%。C輪前融資共66筆，占比超60%，但融資額僅不到100億，可以看到，成熟的領域逐漸定型并持續獲得資本看好，以技術、金融為代表的新投資方向逐漸冒出頭來。

■  億元融資大規模出現。億元融資共59筆，其中不少都是以十億起跳，而京東物流、滿幫甚至首輪就拿到百億級別融資，巨頭開始浮出水面。

■  技術連續兩年成投資熱點。此前，隱山資本合伙人董中浪曾表示：碰貨為先、節點為王、技術驅動是物流行業投資的一個基本邏輯。今天回過頭來看，近年來人工智能、大數據、無人技術等熱詞開始頻繁出現在物流行業，今年發生在物流技術領域的融資22筆，技術發展的節點似乎已經到來。

總的來說，2018年投融資最大特色就是億元融資大規模出現，不斷刷新細分領域甚至是行業的記錄。

巨頭出水，有人歡喜有人憂

融資數減少，融資額反彈，億元融資出現的階段甚至前移到首輪融資。京東物流、滿幫刷新了行業的記錄，G7也刷新了物聯網細分領域的記錄，是重大拉分項。

對于一些細分領域來講，行業開始定型，新入局者的機會變小。比如零擔快運領域，德邦快遞年初上市，壹米滴答、中通快運、商橋加速奔跑，新機會開始向大票零擔、整車轉移，大平臺在今年紛紛起網，德坤、聚盟也拿到了億元級別融資。（運聯傳媒ID:tucmedia）

而對于部分企業來講，現在正是觸底反擊的好時機。比如前些年比較火的城配領域，繁華落盡半城殤，加之新零售概念興起，資本從城配領域流向離消費者更近的即時配送、末端服務，城配企業開始出現現金流、發展速度的瓶頸，面臨著砍業務、放慢速度甚至出局的危險。而相對健康的企業，顯然希望在這個時候踩一腳油門，與同行者拉開距離。

對于企業來講，現在正處于一個要全力奔跑才能保持原地不動的時代，行業在發生劇烈變化，向著集約化程度越來越高的方向發展。而站在資本的角度來看，這是一場賭局，并且這張賭桌上的籌碼正在加大，正如董中浪所說：錢少了，牌桌你都上不去！

但資本不是人傻錢多，命運掌握在自己手中，錢越大每一步都走得越小心，但也越有信心。

「好的資本一定不是純粹的金融投資者，而是戰略投資人，最好的投資人應該是懂產業的投資人……作為投資人都必須成為這個行業中的專家，成為真正能夠幫到創業者的投資人。如果沒有這樣的產業背景，沒有辦法對產業有全面的布局和觀點，這樣的投資人也沒辦法真正幫助創業者完成戰略使命。」董中浪這樣認為。

因此，投資者每走的一步也越來越篤定其做大的可能性，在單筆投入額上便能看出來。所以，接下來，要玩就玩大的。

產業資本入局，拿錢不是目的

今年，「戰略投資」應該是大家聽到最多的一個詞。

從投資方的維度去分析，可以發現今年的投資案例中基本沒有個人投資者，越來越多的產業資本入局，有些行業內頭部企業開始自己做布局，比如滿幫、菜鳥、京東、順豐、德邦已經開始投資、并購物流企業。

在這個過程中會發現，作為產業資本，他們投資并不是因為某個市場熱而追熱點，而是因為其確實有這樣一個規劃和布局的需求。

典型的例子就是類似普洛斯、鐘鼎資本這樣的機構，他們基本上對整個產業有了深入的研究，在整個物流鏈接的鏈條上進行布局，所做的只是按圖索驥。而今年以來越來越多的產業資本如遠洋資本、君聯資本、螞蟻金服、恒大集團、東旭集團、東鼎集團、中楷集團等入局，基本上是產生需求之后，他們在市場上去找一些企業，之后快速融合到一起。

基于這種特性，過去的資方多為財務投資者，是市場導向，而產業資本更多是需求導向。

12月份，螞蟻金服在物流領域連續投資了凱京、中交興路，在螞蟻金服副總裁紀綱看來：螞蟻金服投資一直是圍繞著業務發展需求，我們和我們不同的業務條線，包括支付寶，包括網商銀行，都是在密切合作。我們也希望投資不僅僅成為一個工具，成為一個手段，更多的是成為連接我們的業務和被投資企業的橋梁。（運聯傳媒ID:tucmedia）

同樣的，從企業的角度出發，創始人與資本博弈的時候拿多少錢并不是他們最關心的，他們更關心資方能在多大程度上帶來資源的協同。

「我很不贊成很多創業公司一開始就去拿資本的錢，就是財務投資者的錢，這個事情不是說一個人要給我很多錢，他就是我的投資者。駒馬能走到今天，我只占到了50%的功勞，還有50%的功勞來自于股東的支持，我更喜歡戰略投資。」駒馬集團CEO白如冰這樣說。

一方面，物流企業希望從資方得到超過錢的價值，但反過來講，產業資本一般也不缺錢。

所以，當大量的產業資本入局之后會發現，除了投資，孵化、并購也是他們布局產業的方式。

今年以來，普洛斯聯合蔚來、威馬等互聯網造成勢力，與G7、駒馬一起組建無人駕駛、造成公司，普洛斯金融與G7組建資產服務公司，在零擔快運領域，天地華宇并入上汽物流板塊、順豐收購新邦、DHL供應鏈業務、滿幫收購志鴻物流等等。

在一些新領域，他們通過已有資源自己孵化的方式布局產業，在相對成熟的領域，則是通過并購融合，以相對比較低的成本做產業部分，他們更明白自己需要什么。

對創業者來說，融資、資本運作其實都不是企業發展的目的，它是企業發展到一定過程中一個自然的結果。所以，如果大家能專注在自己的行業，尋找自己行業中的機會，同時用創新的思路、方法去拓展市場，資本會是保駕護航好的手段。