2月26日早間,順豐控股披露了子公司順豐泰森參與湖北國際物流核心樞紐項目的進展公告,該項目新建湖北鄂州民用機場獲得國務院和中央軍委的同意立項批復。受此消息刺激,順豐控股股價昨日早盤一度漲停,并帶動物流板塊多家公司股價大漲。

“順豐參與建機場并不是新消息,能引起市場如此大的反應,背后是投資者對整個物流行業的認可。”有接受記者采訪的券商研究員表示,有能力參與建設機場,表明我國物流行業的龍頭企業已經具有相當的實力,尤其是過去的兩年里,龍頭公司紛紛登陸資本市場,獲得了資金以及便利的融資渠道。

“未來幾年的行業趨勢比較明確,得到資本加持的龍頭企業必將進一步加速擴張,搶占市場,市場集中度將進一步提升,而龍頭之間的競爭也會進一步加劇,但不一定是價格戰。”該研究員稱。

資本助力加速擴張

據順豐控股公告,湖北國際物流核心樞紐項目總投資372.6億元,其中機場工程183.6億元,由湖北省、順豐泰森等企業共同籌措解決,國家發改委、民航局對機場的客運支線功能安排中央預算內投資和民航發展基金予以支持;轉運中心工程135億元、順豐航空公司基地工程46.2億元,由順豐泰森籌措解決。

“順豐有這個實力。”一家物流公司的負責人對上證報記者表示。回查公告,2017年12月,順豐泰森與湖北省交通投資集團、深圳市農銀空港投資有限公司簽署《湖北國際物流機場有限公司合資合同》,順豐泰森以自有資金出資23億元參與設立湖北國際物流機場有限公司,持股比例為46%。

記者從湖北當地政府部門了解到,早在2013年6月,順豐即規劃在湖北建設國際物流核心樞紐機場,以完善其航空運輸網絡布局;2014年11月,鄂州燕磯作為7個備選場址之一被納入比選范圍;2016年4月,國家民航局批復同意燕磯作為鄂州民用機場的推薦場址;2016年9月,《鄂州民用機場預可行性研究報告》上報國家民航局;2017年9月,機場預可研報告及相關附件上報國務院和中央軍委審批;2017年12月,樞紐項目開工啟建8項配套工程。

“現階段整個快遞行業都處于產能快速擴張階段。嚴格來說,整個行業的產能依然不足,而龍頭公司都已經上市,都找到了資金來源或融資渠道。”前述券商人士介紹說。

據統計,物流企業的募投項目幾乎都是兩個投向:一是加強分撥中心和干線能力建設,二是提高信息化水平。以剛剛上市的德邦股份為例,公司披露,募集資金擬投資于直營網點建設、運輸車輛購置、快遞車輛及設備購置、信息一體化平臺建設等,以求擴大市場份額。

有機場夢想的絕非順豐一家。圓通股份此前曾披露,有意在浙江嘉興建設自有航空基地。公司相關高管昨日在回應上證報記者問詢時表示,此事仍在謀劃。

行業質變正在發生

“行業質變正在發生。”國金證券研究員蘇寶亮在最新的一份行業研究報告中如此描述快遞行業。

蘇寶亮認為,受益于網購高增長及逆向物流持續成熟,預計未來2、3年快遞業務量將持續20%至30%的高速增長,同時,由于客戶需求的變化及國家對于行業安全的重視,快遞行業還將進行一系列行業規范化轉變。在此過程中,快遞成本如人工、倉儲及運輸將有一定程度的上升,最終具有規模優勢及資金優勢的企業將脫穎而出,行業集中度進一步提升。

目前部分行業巨頭仍在加速搶占市場。以韻達股份為例,據公司披露的經營數據,今年1月,韻達股份完成業務量4.86億票,同比增長137%;快遞服務業務收入9.75億元,同比增長118%;單票收入2.01元,同比下滑7.99%。據此測算,韻達股份的業務量增速超越行業增速60個百分點,市占率由上月的11.8%提升至12.5%。

幾大巨頭的整體市場占比也在持續提升中。以今年1月份數據估算, CR8(行業前8名企業的市場占比)為80%,較2017年全年上升1.3個百分點,市場集中度進一步小幅抬升。據券商測算,該市占率創出了近三年來新高,其背后是三四線快遞企業的轉型及被淘汰。

市占率(業務量)的穩步提升給了龍頭企業提價的空間。典型如申通,公司在1月份經營數據簡報中披露,業務收入大增的一個原因是紙質面單價格上漲。申萬宏源分析,這是申通第一次公告提及上漲紙質面單價格,也屬于歷史上的首次,主要目的應該是提升電子面單比例,韻達、圓通等大概率會跟進。據披露,申通快遞今年1月完成業務量3.57億票,同比增長69%;實現快遞服務業務收入12.35億元,同比增長82.72%。

“巨頭的大擴張會不會帶來價格戰?我們覺得短期不會,一是整個行業仍處于高速增長階段,依然是產能不足;二是行業領先公司都已上市,都有資本后盾,也都有盈利壓力,價格戰短期內無法見效。”前述券商研究員表示。