金融倉儲主要是指融資企業(yè)以存貨或由倉儲公司出具的倉單為質(zhì)押標的，從金融機構(gòu)取得融資的活動，倉儲公司對質(zhì)押期間的質(zhì)押物進行監(jiān)管。這一模式的出現(xiàn)為銀行開展動產(chǎn)抵押質(zhì)押貸款業(yè)務提供了保障，降低了銀行信貸風險，提高了銀行利潤空間，也為中小企業(yè)融資開辟了新天地，在盤活中小企業(yè)存貨、避免關(guān)聯(lián)擔保風險、拓寬融資渠道方面發(fā)揮了積極的作用。

　　一、金融倉儲業(yè)務模式及其法律關(guān)系

　　目前，金融倉儲公司的業(yè)務模式主要有兩種：倉單質(zhì)押和動產(chǎn)監(jiān)管。現(xiàn)將二者的具體操作流程介紹如下：

　　（一）倉單質(zhì)押模式

　　倉單是指金融倉儲公司自行研究開發(fā)的標準倉單。實踐操作中，融資企業(yè)委托金融倉儲公司保管貨物，經(jīng)驗收合格辦妥入庫手續(xù)后，由倉儲公司倉單管理系統(tǒng)簽發(fā)給融資企業(yè)提取貨物的唯一合法權(quán)利憑證。倉儲公司對倉單合法持有人見單付貨。

在倉單質(zhì)押業(yè)務模式中，存在著三種法律關(guān)系：

　　第一，金融倉儲公司與銀行的保證合同關(guān)系。金融倉儲公司與銀行開展合作，雙方簽訂《倉單質(zhì)押合作協(xié)議》，由金融倉儲公司代替銀行行使質(zhì)押權(quán)，幫助中小企業(yè)取得融資。

　　第二，融資企業(yè)與金融倉儲公司的倉儲合同法律關(guān)系。融資企業(yè)將原材料、半成品、產(chǎn)成品等存貨存入金融倉儲公司的倉庫，倉儲公司驗收合格后出具倉單。

　　第三，融資企業(yè)與銀行之間以質(zhì)押為擔保的借款合同法律關(guān)系。融資企業(yè)將倉單做質(zhì)押背書，經(jīng)倉儲公司簽章后，將倉單交付金融機構(gòu)并提出倉單質(zhì)押貸款申請。銀行向金融倉儲公司審核倉單后，與融資方簽訂貸款合同和倉單質(zhì)押合同，而后根據(jù)質(zhì)押物的價值向融資企業(yè)提供一定比例的貸款。

　　在上述過程中，金融倉儲公司不僅為融資企業(yè)提供倉儲服務，為金融機構(gòu)提供質(zhì)物監(jiān)管服務，還承擔了質(zhì)物估值和質(zhì)權(quán)實現(xiàn)等工作。

　　（二）動產(chǎn)監(jiān)管模式

　　動產(chǎn)監(jiān)管是指金融倉儲公司作為獨立的第三方，接受融資企業(yè)或者金融機構(gòu)的委托，負責對特定貨物的動態(tài)監(jiān)督、控制和管理。金融倉儲公司的權(quán)利和義務由監(jiān)管協(xié)議約定，根據(jù)不同的貨物和存儲方式，一案一議，個案管理。

　　動產(chǎn)監(jiān)管的實質(zhì)即金融倉儲公司參與下的動產(chǎn)質(zhì)押業(yè)務。分為靜態(tài)質(zhì)押和動態(tài)質(zhì)押兩種類型。

　　在靜態(tài)質(zhì)押融資模式下，融資企業(yè)將倉庫以及貨物置于倉儲公司的監(jiān)管和控制之下，倉儲公司依據(jù)銀行的指令對貨物價值予以評估并代替銀行占有和監(jiān)管貨物。在靜態(tài)質(zhì)押中，貨物一般不得更換，但隨著融資余額的減少可以提取相應貨值的貨物，直至貸款全部還清為止[1]。倉儲公司在這一過程中對動產(chǎn)的流量、存量和貨值進行控制管理。

　　在動態(tài)質(zhì)押融資模式下，融資企業(yè)可以相對自由地處置存放在倉庫中的動產(chǎn)。在不低于最低貨值情況下，對超出部分的貨物可以自由提取，并允許質(zhì)物按照約定的方式予以替換。根據(jù)以上特征，動態(tài)質(zhì)押與浮動抵押非常類似，在實踐中更能滿足生產(chǎn)型企業(yè)的經(jīng)營需要。

　　二、金融倉儲業(yè)務風險研究

　　（一）信用風險

　　金融倉儲公司的出現(xiàn)既是廣大中小企業(yè)生存發(fā)展的需要，也是以銀行為代表的金融機構(gòu)降低自身信貸風險的需要。來自融資雙方的需求使倉儲公司承擔了雙重義務。在金融倉儲業(yè)務中，倉儲公司充當了銀行的信托責任人，代替銀行直接占有質(zhì)押財產(chǎn)，銀行依賴倉儲公司對質(zhì)押財產(chǎn)進行價值評估與監(jiān)管。這一狀況使銀行和倉儲公司之間存在信息不對稱和信息失真的可能。此時，如果倉儲公司缺乏信用，與融資企業(yè)串通騙取銀行貸款，就會使銀行蒙受信貸資金損失的風險。主要做法包括：（1）虛報質(zhì)押物價值。融資企業(yè)為了得到更多的貸款，想法設法地抬高質(zhì)押物價值，金融倉儲公司則為了發(fā)展業(yè)務或從中漁利而迎合融資企業(yè)的需要，在對質(zhì)押物進行價值評估時弄虛作假；（2）以偽造、變造的倉單出質(zhì)。融資企業(yè)串通倉儲公司，在不存在任何質(zhì)押物的情況下，以偽造或變造的倉單向金融機構(gòu)騙取貸款。（3）擅自釋放或處分質(zhì)物。正常情況下，倉儲公司只有在接到銀行的指令時才可向出質(zhì)人放貨，并應當即時向銀行提供最新的庫存報表。但倉儲公司有可能會無視銀行的利益，擅自向出質(zhì)人釋放質(zhì)押貨物，甚至擅自處分質(zhì)押財產(chǎn)，從而給質(zhì)權(quán)人的利益帶來極大損害。但縱觀現(xiàn)有的法律和規(guī)章制度，并沒有明確規(guī)定在金融倉儲公司發(fā)生信用風險的情況下，金融機構(gòu)應當如何防范并對其行為予以規(guī)制，因此有必要對《擔保法》和《物權(quán)法》中的相關(guān)條款予以完善，降低金融機構(gòu)的信貸風險。

　　（二）法律風險

　　金融倉儲業(yè)務的法律風險體現(xiàn)在兩個方面，分別是倉單的不規(guī)范以及缺乏適當公式方法的風險。

　　1、倉單不規(guī)范的風險

　　金融倉儲業(yè)務的第一個模式即為倉單質(zhì)押模式。倉單是倉儲公司接受融資企業(yè)的貨物后，為其開具的證明收到一定數(shù)量存儲物的單據(jù)，具有物權(quán)證券、要式證券和無因證券三種性質(zhì)。首先，倉單是辦理質(zhì)押貸款和提貨的憑證。取得倉單的人即意味著取得了倉儲物的所有權(quán)，倉單發(fā)生轉(zhuǎn)移，倉儲物的所有權(quán)也跟著發(fā)生轉(zhuǎn)移，故倉單是物權(quán)證券。其次，我國《合同法》第386條對倉單內(nèi)容作了詳盡的規(guī)定，故倉單為要式證券。再次，金融倉儲公司對于倉單的合法持有人見單即付，持單人對倉單的取得不負證明責任，由此可知倉單是無因證券。

　　雖然《合同法》對倉單內(nèi)容作了規(guī)定，但我國現(xiàn)行法律還是沒有對倉單格式做出統(tǒng)一標準，金融倉儲公司出具的倉單都是自行設計的，這就給倉單質(zhì)押業(yè)務帶來了一定的風險。一方面，倉單的不規(guī)范會給銀行的操作帶來麻煩；另一方面，這也使不法分子有了可乘之機。他們通過偽造、變造、涂改倉單等方式冒領(lǐng)貨物，損害了銀行和倉儲公司的利益。因此，為了確保倉單的有效設立，防止虛假倉單造成的損失，建議推行標準倉單，使其具有全國范圍內(nèi)共同的質(zhì)量標準和流通能力。

　　2、缺乏適當公示方法的風險

　　金融倉儲業(yè)務的出現(xiàn)，使倉儲公司代替銀行占有和管理質(zhì)物，并因為質(zhì)物多為動產(chǎn)，故不用履行登記程序。缺乏適當?shù)墓痉椒ㄊ沟猛粯说奈锷峡赡艽嬖诙喾N權(quán)利競合的情形。例如，倉儲公司違反監(jiān)管合同規(guī)定的義務，將已經(jīng)用于質(zhì)押貸款的貨物再出質(zhì)給善意第三人，并且完成交付。則銀行雖然先于第三人成為貨物的質(zhì)押權(quán)人，但因始終未能實際占有該批動產(chǎn)而無法享有優(yōu)先受償?shù)臋?quán)利，其債權(quán)也因沒有了擔保而面臨風險。又例如，《物權(quán)法》規(guī)定了企業(yè)、個體工商戶和農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營者可以將原材料、半成品和產(chǎn)品用作浮動抵押，抵押設立后，企業(yè)仍可在正常的生產(chǎn)經(jīng)營活動中處分抵押物。經(jīng)工商行政管理部門辦理登記后的浮動抵押可以產(chǎn)生對抗第三人的效力。在此情形下，如果融資企業(yè)將該批貨物再次用于銀行貸款的質(zhì)押，則銀行取得的質(zhì)權(quán)會與上述浮動抵押權(quán)產(chǎn)生沖突。由于抵押權(quán)依法進行了登記，在現(xiàn)行法律框架下，其可能優(yōu)先于質(zhì)權(quán)受償，這又勢必給銀行開展金融倉儲業(yè)務帶來法律風險。

　　（三）質(zhì)物價值變動的風險

　　銀行開展質(zhì)押貸款業(yè)務，需要面臨一個主要風險就是質(zhì)押物價值下降的風險。質(zhì)押物的價格會隨著季節(jié)和市場供求關(guān)系等因素而不斷發(fā)生變化，并且動態(tài)質(zhì)押模式下，融資企業(yè)用于替換已提取貨物的產(chǎn)品還存在著以次充好的質(zhì)量風險。因此，銀行在選擇質(zhì)押物時應當謹慎，盡量選擇那些易于保存、價格相對穩(wěn)定、流動性好、容易變現(xiàn)的產(chǎn)品。

　　三、金融倉儲業(yè)務風險規(guī)避措施

　　（一）信用風險的規(guī)避

　　1、做好對金融倉儲企業(yè)的資質(zhì)審查工作

　　金融倉儲業(yè)務的核心為金融倉儲公司，它兼具了貨物保管人和受銀行委托的監(jiān)管人雙重身份。因此銀行在選擇與之合作的倉儲公司時應當對公司的信用和專業(yè)化程度進行嚴格考察，與那些運作規(guī)范，具備一定資產(chǎn)規(guī)模，有著較高的倉庫管理水平和信息化水平的倉儲公司開展合作。

　　2、做好對借款企業(yè)的資信評級工作

　　金融倉儲業(yè)務的出現(xiàn)主要是為了解決中小企業(yè)融資難的問題。對于那些無固定資產(chǎn)、無土地、無房產(chǎn)的中小企業(yè)，銀行和倉儲公司在與之開展合作之前要對其資信狀況進行考察，以降低資信風險。考察的主要指標包括以下三個方面：一是經(jīng)營能力。一般情況下，主營業(yè)務增長率大于行業(yè)平均水平且資產(chǎn)負債率控制在30%左右的企業(yè)財務狀況穩(wěn)健，經(jīng)營能力較好。二是財務和盈利能力，資產(chǎn)的流動性越高、資本結(jié)構(gòu)越合理，盈利能力越強的企業(yè)其資信狀況也越好。三是企業(yè)信用。銀行需調(diào)查企業(yè)過往的履約能力和償還債務的能力，對那些有過不良記錄的企業(yè)應杜絕與之合作。

　　（二）法律風險的規(guī)避

　　1、積極推行標準倉單，對倉單進行科學管理

　　首先，為了更好的實現(xiàn)倉單的流通，提高交易效率，降低交易成本，建議在倉單管理辦法中規(guī)定倉單的統(tǒng)一格式，推行標準倉單。在形式上，倉單應當有統(tǒng)一的格式，有固定的印刷單位；內(nèi)容上，除《合同法》第386條規(guī)定的事項外，還應設定出質(zhì)人的公章、質(zhì)權(quán)人公章，并要注明此倉單為質(zhì)押合同的權(quán)利憑證。其次，倉儲公司應該對倉單進行科學嚴格的管理，避免虛假倉單帶來的損失。倉儲公司應當極力完善自身的信息化建設，運用ERP等系統(tǒng)將倉單管理納入信息化軌道。信息化建設一方面可以降低工作人員手工操作的失誤，提高工作效率，另一方面也減少了不法分子通過偽造倉單等形式騙取貨物的可能。信息化建設還有利于倉儲公司、融資企業(yè)和銀行三方主體的溝通與信息共享，使銀行和存貨人可以遠程查詢質(zhì)押貨物的數(shù)量和存儲狀態(tài)，既降低了倉儲公司和銀行的風險，又方便了銀行對質(zhì)物的監(jiān)管。

　　2、明確清晰的擔保物權(quán)競合優(yōu)先順位原則

　　我國《物權(quán)法》在同一標的物上存在數(shù)個質(zhì)權(quán)競合的情形時，對于哪些質(zhì)權(quán)可以優(yōu)先受償并未作出明確規(guī)定。而實踐中，如金融倉儲業(yè)務模式下，質(zhì)押財產(chǎn)不由質(zhì)權(quán)人占有，轉(zhuǎn)而由第三方代為保管，如果保管人違反監(jiān)管義務將質(zhì)押財產(chǎn)再出質(zhì)給他人，就會存在質(zhì)權(quán)并存的現(xiàn)象。此種情形下，筆者認為后設質(zhì)權(quán)的人也許無法準確核查質(zhì)物上是否已經(jīng)設有質(zhì)權(quán)，并且前設質(zhì)權(quán)人將質(zhì)押財產(chǎn)委托保管人代為占有時，應意識到其中法律風險的存在。所以，同一標的物存在質(zhì)權(quán)的競合，應采用“占有優(yōu)先原則”，即對于依直接占有而取得的數(shù)個質(zhì)權(quán)，最終占有質(zhì)權(quán)人應享有優(yōu)先權(quán)。而對于依間接占有而取得的數(shù)個質(zhì)權(quán)，應適用設定優(yōu)先原則[2]。如果在立法中或者以司法解釋的形式建立完整明晰的優(yōu)先順位規(guī)則，實踐中因間接占有而發(fā)生的質(zhì)權(quán)糾紛就會有明確的法律依據(jù)，對保護交易安全大有裨益。

　　（三）質(zhì)物價值變動風險的規(guī)避

　　要應對質(zhì)物價值變動的風險，主要應當做好質(zhì)押物選擇的工作。首先，對于質(zhì)押商品，要選擇易于保存、流動性高、價格漲跌幅不大的品種，一般的原材料比較符合這一要求。其次，同樣的商品因種類不同其價值可能相差懸殊，因此，質(zhì)押商品的種類、型號和規(guī)格一定要事先征得銀行同意。再次，銀行在與融資企業(yè)簽訂質(zhì)押貸款合同時應當注明，在質(zhì)押貸款期間，因市場波動引起質(zhì)押物市場價格下跌幅度達到一定比例時，銀行有權(quán)要求融資企業(yè)追加質(zhì)押物或保證金，否則，銀行可以提貨拍賣、變賣質(zhì)押物以清償債權(quán)。

　　除了質(zhì)押物的選擇以外，金融倉儲公司也應當做好以下幾項措施以應對風險。第一，倉儲公司平時要做好市場信息的收集和整理工作。要對市場中各行各業(yè)充分認識，即時掌握各類商品的市場容量、價格變動趨勢和產(chǎn)品的升級換代等情況，只有這樣才能對質(zhì)押商品的選擇和價值評估起到實質(zhì)性的參考作用。第二，完善質(zhì)押商品價值的科學計算方法，既要有定性分析，又要有定量分析。通過調(diào)查統(tǒng)計、征求專家意見等方式，最終計算出倉儲產(chǎn)品或商品的價值。第三，對質(zhì)押商品的來源嚴格把關(guān)。對質(zhì)押商品，一定要考察其來源的合法性，在進行貨物驗收時，要求企業(yè)出具貨物所有權(quán)的相關(guān)證明。

　　最后，銀行應當按照質(zhì)物估值的一定比例確定貸款額度。為了防止融資企業(yè)經(jīng)營的盲目擴張，從謹慎性原則出發(fā)，貸款比例一般不要超過70％。對一些處于成長期的中小企業(yè)，在市場條件不成熟的情況下，銀行可根據(jù)實際情況適當調(diào)低貸款比例以對抗風險。

        來源：互聯(lián)網(wǎng)

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