中國經濟發展為什么需要重視物流業?因為物流業和信息業、金融業被視為三大新興生產性服務業。世界銀行在2012年公布的物流績效指數顯示，但凡國家經濟強健的，必有物流業高效運轉。歐洲最大經濟體德國的物流績效指數，在歐洲經濟大國中位居第一位，在全球位居第四。仍位居全球第三大經濟體的日本，其物流績效指數位居全球第八位，在亞洲經濟大國中位居第一。

　　近日，農業銀行、中國銀行、建設銀行、浦發銀行和平安銀行等5家上市銀行發布了20年年度財務報告，除中國銀行外，其余4家銀行均按行業劃分出了貸款結構和貸款質量明細表。數據統計顯示，水利環境和公共設施管理業、采礦業、建筑業、租賃和商務服務業、交通運輸倉儲和郵政業、房地產業、農林牧漁等7類行業分處于上述4家銀行不良貸款率前三位，其中，交通運輸、倉儲和郵政業行業的不良貸款率在三家銀行中處于較低水平，該行業在四家銀行的不良貸款率分別為：農業銀行(1.2%較去年下降0.43個百分點)、建設銀行(0.37%)、平安銀行(0.28%)、浦發銀行(0.05%)。

　　專家分析表示，作為評價金融機構的不良貸款率是金融機構信貸安全狀況的重要指標之一，交通運輸倉儲和郵政業行業銀行貸款不良率保持在較低水平或下降，顯示出該行業金融機構收回貸款的風險小，同時，也顯示出該行業的生存狀況良好，具有良好的發展潛力，而與A股市場密切相關的行業當屬交通運輸和倉儲業。

　　交通運輸行業的三個子行業進行全面顯示鐵路公路物流：1月-2月鐵路貨運周轉量與去年基本持平。首先，1月-2月份鐵路貨運周轉量為4765億噸公里，同比小幅下滑0.4%，與去年基本持平。客運周轉量同比增長6%,基建投資為251億元，同比增長21%。本周大部制方案公布，鐵路實現政企分開，鐵改第一槍打響。預計未來兩個月內鐵路將進行人員在政府與企業部門的分配，人員分配結束后，鐵路資產劃分有望啟動，后續需要關注提價以及資產注入，維持行業“看好”評級，分別推薦大秦鐵路、廣深鐵路與鐵龍物流。其次，清明節小長假高速免費通行時間預計為4月4日0時至4月6日24時。今年春節期間免費通行政策對各上市公司收入影響約為3000萬元-9000萬元左右，對應全年收入占比約為2%左右。最后，年報披露逐漸進入密集公布期，在大盤震蕩的情況下，小盤股特別是創業板股票風險加大。建議回歸基本面，推薦業績超預期的建發股份，關注業績穩定增長的飛力達。建發股份預計2012年業績將達0.9元，供應鏈與地產結算超預期是公司業績超預期的主因。

　　航空機場：東航1月至2月經營數據實現兩位數增長，客座率略增。第一，東航本周公布了2月份經營數據，國內航線ASK和RPK分別增長18%和22%，國際航線ASK和RPK分別增長39%和48%，平均客座率提升3.3個百分點至81.3%。加總1月份數據。東航1月至2月總體ASK和RPK同比增長11.9%和12.3%，客座率同比提升0.3個百分點，符合預期的兩位數增長和客座率同比基本持平或略增。第二，兩會之后商務客流的恢復情況將是值得密切關注的數據。考慮到油價因素，預計一季度行業將略有盈利，同比實現正增長。第三，2月份，深圳機場旅客吞吐量和起降架次同比增長11.3%和3.8%，白云機場旅客吞吐量和起降架次同比增長14.4%和8.4%;對應航空數據兩位數增長和客座率提升。

　　航運港口：長周期向上，中周期去產能，短周期季節性向上，維持航運“看好”評級。第一，產業轉移、技術革命之類是驅動長周期的主要因素，從目前分析來看航運仍處在第三個長周期的上升周期中。第二，中周期角度，當前是處于第23個中周期吸收過剩產能的階段，且從未來幾年來看，逐步復蘇的全球經濟將帶動海運需求(預計2013年海運需求量的增長較2012年高1個百分點)。第三，短期來看，一個是北半球工業生產的旺季將帶動BDI上漲;從未來1-2年的時間范圍看，目前較低的港口鐵礦石庫存、較高的日均粗鋼產量以及未來1-2年內約有7000萬噸-1億噸的全球新增礦石投產，均將帶動中國鐵礦石進口增加。基本面改善與持續偏低的估值走勢相背離，配置航運股的收益風險在不斷提升，維持“看好”。

　　關于另一個倉儲子行業，國金證券表示，商務部發布《促進倉儲業轉型升級的意見》，聚焦倉儲業轉型升級，通用倉儲將繼續受益于物流土地政策支持和現代倉儲轉型升級發展推動，而專業倉儲(IT和電子)由于行業較好供需格局和較高進入門檻，對經濟增速放緩的抗性特征支撐穩定業績。

　　物流倉儲行業利好政策密集，同時也將受益于信貸政策的定向寬松。2011年商務部印發《開展現代流通綜合試點有關問題的通知》，支持部分省區開展農產品現代流通綜合試點;近期財政部關于營業稅改增值稅的試點，對農產品這樣的物流企業有利;在信貸定向寬松時，物流倉儲行業也將充分受益。

        來源：網絡

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