投融界訊進入2014年以來，中國房地產(chǎn)融資全面步入高成本、高杠桿時代，銀行業(yè)先后大肆整理表外業(yè)務(wù)、加速了房地產(chǎn)融資的困境。民間私募基金、信托債、委托貸款、地下錢莊等灰色融資渠道難以為繼，資金收緊房企融資斷流樓市泡沫吹彈即破。

　　房地產(chǎn)行業(yè)是投融界（www.trjcn.com）的熱門行業(yè)，盡管2014被視為房地產(chǎn)行業(yè)融資的寒冬年，投融界作為專業(yè)的投融資信息服務(wù)平臺將持續(xù)關(guān)注。

　　銀行貸款縮減

　　今年1-4月房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金3.72萬億元，同比增長4.5%，較1-3月份回落2.1個百分點。除了貸款和自籌資金維持正增長外，其余資金來源均出現(xiàn)下降，銀行貸款獨立支撐房企資金鏈的局面依然如故。

　　由于銀行貸款一直是中國地產(chǎn)的主要融資渠道，因此在過去三四年中，隨著國內(nèi)銀行提高風(fēng)險管理水平，中小型開發(fā)商獲得銀行貸款已經(jīng)變得更為困難。數(shù)據(jù)顯示，2012年建設(shè)銀行開發(fā)貸余額減少了33.9億元，盡管2013年建設(shè)銀行并沒有公布數(shù)據(jù)，但業(yè)內(nèi)人士預(yù)計其開發(fā)貸再度縮減。工商銀行2013年開發(fā)貸余額同比下降86億元。對于2014年，各大銀行均表示將嚴(yán)格控制，建設(shè)銀行更公開表示將嚴(yán)格控制房地產(chǎn)開發(fā)貸款總量，工商銀行則表示今年開發(fā)貸余額有望繼續(xù)保持下降趨勢。

　　而央行各季度金融機構(gòu)貸款投向統(tǒng)計顯示，商業(yè)銀行對開發(fā)貸款持更加審慎的態(tài)度，地產(chǎn)開發(fā)貸款已連續(xù)4個季度同比增幅下滑，從2013年一季度的21.40%跌至今年一季度的7.60%。

　　借道委托貸款被遏制

　　當(dāng)然，中國從不缺乏變通手段。實際上自從中小房企難以獲得銀行傳統(tǒng)貸款后，開始通過銀行表外業(yè)務(wù)獲得貸款，其中就包括各類型基金、委托貸款等變通模式。

　　近日，人民銀行、銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會、外匯管理局聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于規(guī)范金融機構(gòu)同業(yè)業(yè)務(wù)的通知》，就規(guī)劃同業(yè)業(yè)務(wù)經(jīng)營行為，加強和改善同業(yè)業(yè)務(wù)內(nèi)外部管理、推動開展規(guī)范的資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)創(chuàng)新等方面提出了十八條規(guī)范性意見。

　　這使得商業(yè)銀行的表外業(yè)務(wù)逐步被回流表內(nèi)，快速增長的同業(yè)業(yè)務(wù)將被遏制，使得一些灰色融資渠道變得無以為繼，一些依托銀行灰色業(yè)務(wù)的民間融資也相繼收緊房貸。在直接融資云山霧罩之時，現(xiàn)階段房企的融資百上加斤。

　　海外發(fā)債成本看漲

　　盡管美國量化寬松政策的退出節(jié)奏日益清晰，但是在國內(nèi)融資收緊的背景下，房地產(chǎn)開發(fā)商的境外融資規(guī)模持續(xù)大幅攀升，以提前應(yīng)對國內(nèi)未來可能更緊張的融資環(huán)境。

　　隨著美國量化寬松政策的逐步退出，海外發(fā)債的成本也日益上升。此外，開發(fā)商在將海外募集的資金匯入內(nèi)地時，還將支付一些額外成本。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，在美國量化寬松政策退出之后，內(nèi)地中小房企海外發(fā)債的融資成本將與信托融資不相上下。

　　為緩解當(dāng)前房地產(chǎn)企業(yè)融資困境，解決廣大會員企業(yè)的迫切需求，投融界將于2014年5月29日舉辦專門針對房地產(chǎn)行業(yè)投融資商務(wù)沙龍，聚合房地產(chǎn)企業(yè)家、行業(yè)專家、政府部門、資本機構(gòu)的資源，提供房地產(chǎn)行業(yè)投融資信息的共享平臺。